ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ปรับตัวลงหลังจากพุ่งทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพราะความพยายามทางการทูตในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซมีความคืบหน้า ทำให้ความกังวลเกี่ยวกับอุปทานหยุดชะงักลดลง ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (LCOc1) ก็ปรับตัวลงเช่นกัน ลดลงจากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ ท่ามกลางสัญญาณความพยายามร่วมกันของพันธมิตรในการฟื้นฟูการไหลเวียนด้านพลังงานให้ผ่านจุดสำคัญนี้
ภาพรวมตลาด
ราคาน้ำมันดิบ WTI (CLc1) ทำราคาปิดที่ 98.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลง 1.2% จากราคาสูงสุดระหว่างวันของวันจันทร์ที่ 101.20 ดอลลาร์ หลังจากที่พุ่งขึ้นกว่า 9% ในช่วงก่อนหน้าจากคำขู่ของอิหร่านที่จะปิดช่องแคบ ราคาน้ำมันเบรนท์ลดลง 0.8% สู่ระดับ 102.30 ดอลลาร์ ลดลงจากระดับที่พุ่งขึ้นสามสัปดาห์ ซึ่งทำให้ราคาสูงขึ้นเป็นสองเท่าจากระดับต่ำสุดในเดือนมกราคมที่ใกล้ 60 ดอลลาร์ ราคาน้ำมันเบนซินล่วงหน้าของสหรัฐฯ (RBc1) เพิ่มขึ้น 0.3% สู่ระดับ 3.25 ดอลลาร์ต่อแกลลอน สะท้อนให้เห็นถึงความสมดุลของผลิตภัณฑ์กลั่นที่ตึงตัว
ตัวกระตุ้นทางภูมิรัฐศาสตร์
ความตึงเครียดทวีความรุนแรงขึ้นหลังจากที่สหรัฐฯ และอิสราเอลโจมตีอิหร่านเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของความขัดแย้ง ส่งผลให้อิหร่านปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมัน 20% ของโลก กองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติของอิหร่านเตือนว่าจะไม่มีน้ำมันผ่านออกไปได้ ในขณะที่ผู้นำสูงสุด โมจตาบา คาเมเนอี สาบานว่าจะปิดฮอร์มุชอย่างต่อเนื่อง ท่ามกลางการโจมตีเรือขนส่งสินค้าในอ่าวเปอร์เซีย การหยุดการผลิตน้ำมันในอิรักและคูเวตยิ่งทำให้ความกังวลทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ปริมาณน้ำมันดิบที่จัดส่งในแต่ละวันลดลงหลายล้านบาร์เรล
โอกาสการเปิดช่องแคบฯ อีกครั้ง
ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เรียกร้องให้พันธมิตร รวมถึงสหราชอาณาจักร คุ้มกันเรือและใช้โดรนค้นหาทุ่นระเบิดเพื่อเคลียร์ช่องแคบฮอร์มุช ทำให้ลอนดอนต้องพิจารณาทางเลือกต่างๆ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงานของสหราชอาณาจักร เอ็ด มิลลิแบนด์ กล่าวว่าการเปิดช่องแคบฯ อีกครั้งเป็นเรื่องสำคัญ ในขณะที่ผู้บัญชาการกองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิหร่าน (IRGC) ยืนยันว่าเส้นทางยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมของเตหะราน แต่ไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ที่จะมีการขนส่งน้ำมัน ตลาดตอบสนองต่อสัญญาณเหล่านี้ ทำให้การฟื้นตัวหยุดชะงัก แม้ว่าโกลด์แมน แซคส์ จะเตือนว่าราคาน้ำมันอาจพุ่งสูงสุดถึง 150 ดอลลาร์ หากการปิดช่องแคบฯ ยืดเยื้อไปจนถึงปลายเดือนมีนาคม
มาตรการตอบสนองเชิงนโยบาย
สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ประสานงานการปล่อยน้ำมัน 400 ล้านบาร์เรลจากคลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์ ซึ่งรวมถึง 172 ล้านบาร์เรลจากสหรัฐฯ เพื่อชะลอการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมัน กลุ่ม OPEC+ ส่งสัญญาณพร้อมที่จะปรับลดปริมาณการผลิต แม้ว่าการลดกำลังการผลิตในกลุ่มประเทศอ่าวเปอร์เซียจะจำกัดความยืดหยุ่นก็ตาม กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ออกใบอนุญาตให้ซื้อน้ำมันรัสเซียที่ค้างอยู่ในตลาดเพื่อเสริมปริมาณสำรองน้ำมันทั่วโลก
การไหลเวียนของสินทรัพย์ในภาพรวม
ตลาดหุ้นปรับตัวลง ดัชนี S&P 500 (SPX) ลดลง 0.5% เนื่องจากต้นทุนพลังงานคุกคามการเติบโต ขณะที่ภาคพลังงาน (XLE) กลับสวนทาง โดยเพิ่มขึ้น 2% ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย (GCc1) เพิ่มขึ้น 1% สู่ระดับ 2,850 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ดัชนีดอลลาร์ (DXY) เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับยูโร อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลง 5 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 4.05% ซึ่งบ่งชี้ถึงการลดความเสี่ยงจากผลกระทบของเงินเฟ้อ
“การเปิดการเจรจาอีกครั้งเป็นเหมือนวาล์วระบายแรงกดดัน แต่การโจมตีด้วยโดรนเพียงครั้งเดียวอาจเปลี่ยนแปลงทุกอย่าง เรายังไม่พ้นวิกฤต” โอเล่ ฮันเซ่น หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ของธนาคารแซกโซกล่าว นักวิเคราะห์ของเจพีมอร์แกนระบุว่า การปิดล้อมนาน 3-4 สัปดาห์อาจทำให้โรงงานในกลุ่มประเทศ GCC ต้องปิดตัวลง และดันราคาน้ำมันเบรนท์ให้สูงกว่า 100 ดอลลาร์ได้อย่างยั่งยืน
ผลกระทบในระดับมหภาค
ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นมีความเสี่ยงที่จะเพิ่มอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก 2-3% ทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ท่ามกลางราคาน้ำมันที่ทรงตัวเป็นไปได้ยากขึ้น การคาดการณ์การเติบโตมีแนวโน้มที่จะถูกปรับลดลงหากการหยุดชะงักด้านพลังงานยังคงดำเนินต่อไป ยุโรปได้รับผลกระทบมากที่สุดเนื่องจากการนำเข้าพลังงานที่สูงขึ้น ธนาคารกลางต่างๆ กำลังติดตามผลกระทบต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคและแนวทางการกำหนดนโยบาย
นักลงทุนจับตาดูสัญญาณการยกระดับความขัดแย้งจากอิหร่าน ประสิทธิภาพการดึงพลังงานสำรองของ IEA และข้อมูลน้ำมันดิบคงคลังของสหรัฐฯ ในสัปดาห์หน้า เพื่อหาเบาะแสว่าอุปสงค์มีความยืดหยุ่นอยู่หรือไม่
