ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เควิน วอร์ช กล่าวเมื่อวันพุธว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะไม่ยอมให้เงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% เขาใช้เวทีการประชุมนโยบายในโปรตุเกสเพื่อตอบโต้แรงกดดันให้ลดอัตราดอกเบี้ย นักลงทุนคาดการณ์ว่ามีโอกาสมากกว่า 70% ที่เฟดจะไม่ปรับอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคม ขณะที่เดือนกันยายนยังคงต้องโยนเหรียญว่าจะปรับขึ้นหรือไม่
รายละเอียดการประชุม
เควิน วอร์ชกล่าวในการประชุมของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่เมืองซินตราว่า เงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป แม้ว่าความเสี่ยงในระยะสั้นจะลดลงแล้วก็ตาม เขากล่าวว่าครัวเรือน ธุรกิจ หรือนักลงทุนคนใดที่คาดหวังว่าเฟดจะยอมรับเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมาย “จะต้องผิดหวัง”
คำกล่าวนี้ถือเป็นการปรากฏตัวครั้งสำคัญในต่างประเทศครั้งแรกของเขาในฐานะประธานเฟด หลังจากงานแถลงข่าวเปิดตัวครั้งแรกในเดือนมิถุนายนที่แสดงจุดยืนเข้มงวดนโยบาย เควิน วอร์ชร่วมเวทีกับประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด ผู้ว่าการธนาคารแห่งอังกฤษ แอนดรูว์ เบลีย์ และผู้ว่าการธนาคารแห่งแคนาดา ทิฟฟ์ แม็คเลม
วอร์ชยังย้ำอีกว่าเฟดจะรักษาความเป็นอิสระไว้ แม้ว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ จะเรียกร้องให้ลดต้นทุนการกู้ยืมลงอย่างมากก็ตาม
สถานการณ์เงินเฟ้อ
ตามข้อมูลจากสำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจ ดัชนีราคาการใช้จ่ายส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่เฟดใช้เป็นหลัก เพิ่มขึ้น 4.1% ในเดือนพฤษภาคมเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ขณะที่ PCE หลัก ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 3.4%
ราคาน้ำมันเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ หลังจากสงครามในอิหร่านส่งผลกระทบต่อตลาดเชื้อเพลิง แต่ราคาน้ำมันได้ลดลงแล้วหลังจากการหยุดยิง ซึ่งช่วยลดคาดการณ์เงินเฟ้อ ทำให้เควิน วอร์ริชมีพื้นที่ในการยอมรับความเสี่ยงที่ลดลงได้โดยไม่ต้องส่งสัญญาณถึงนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้น
บ็อบ ดอลล์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Crossmark Global Investments กล่าวกับ MarketWatch ว่า “ปัญหาเงินเฟ้อนี้ฝังรากลึกมากกว่าที่เฟดเต็มใจจะยอมรับ”
บริบทนโยบาย
เควิน วอร์ชได้เปลี่ยนแนวทางจากการให้คำแนะนำล่วงหน้ากว้างๆ แบบที่ประธานเฟดคนก่อนๆ เคยทำ เขากล่าวว่าการตัดสินใจด้านนโยบายควรได้รับการอภิปรายภายในคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) มากกว่าที่จะส่งสัญญาณล่วงหน้ามากเกินไป
แนวทางดังกล่าวอาจทำให้ในช่วงที่มีการประกาศข้อมูลตลาดมีความผันผวนมากขึ้น และยังเพิ่มความสำคัญของรายงานการจ้างงานเดือนมิถุนายน ข้อมูลค่าจ้าง และข้อมูลเงินเฟ้อครั้งต่อไปด้วย
การคาดการณ์ของเฟดในเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่มีความเห็นแตกแยกกันว่าควรขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้หรือไม่ เควิน วอร์ชไม่ได้ส่งการคาดการณ์ของตนเอง ซึ่งสอดคล้องกับการวิจารณ์ของเขาเกี่ยวกับแผนภาพแบบจุด (dot plot) ในฐานะเครื่องมือในการสื่อสาร
สิ่งที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
สเตปต่อไปของเฟดจะขึ้นอยู่กับว่าราคาน้ำมันที่ลดลงจะส่งผลต่อเงินเฟ้อในวงกว้างหรือไม่ และตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งเพียงพอที่จะรองรับนโยบายที่เข้มงวดขึ้นหรือไม่
นักลงทุนจะจับตาดูรายงานการจ้างงานเดือนมิถุนายน การประกาศ PCE ครั้งต่อไปในวันที่ 30 กรกฎาคม และการสื่อสารของเฟดจะเปลี่ยนไปก่อนการประชุมวันที่ 15-16 กันยายนหรือไม่
