ในวันจันทร์ ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงเล็กน้อย หลังจากกลุ่มผู้ผลิตน้ำมัน OPEC+ 7 ประเทศตกลงที่จะเพิ่มเป้าหมายการผลิตในเดือนสิงหาคมขึ้น 188,000 บาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนครั้งที่ 5 ส่งผลให้นักลงทุนกลับมากังวลเรื่องอุปทานล้นตลาดอีกครั้ง เนื่องจากการส่งออกของประเทศในอ่าวเปอร์เซียฟื้นตัว
เวลา 08:21 น. ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (CL) ของสหรัฐฯ ลดลง 0.5% เหลือ 68.78 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (LCO) ลดลง 0.2% เหลือ 71.96 ดอลลาร์
ภาพรวมตลาด
การเคลื่อนไหวครั้งนี้เป็นราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นผลมาจากความสมดุลทางภูมิศาสตร์การเมืองที่สร้างขึ้นในช่วงความขัดแย้งกับอิหร่านและดราม่าช่องแคบฮอร์มุซลลดลง
ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ยังคงอยู่ในภาวะ contango สัญญาที่ใกล้กว่ามีราคาต่ำกว่าสัญญาส่งมอบในเดือนถัดไป นักวิเคราะห์ของ ANZ อธิบายในบทวิเคราะห์วันจันทร์ว่าเป็น “โครงสร้าง contango ขาลง” โดยระบุว่ารูปร่างดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงความคาดหวังของอุปทานในระยะสั้นที่ลดลง
การตัดสินใจของกลุ่ม OPEC+
ซาอุดีอาระเบีย รัสเซีย อิรัก คูเวต คาซัคสถาน แอลจีเรีย และโอมาน ตกลงกันหลังจากการประชุมทางออนไลน์เมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมาว่าจะเพิ่มกำลังการผลิต 188,000 บาร์เรลต่อวันตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม การทยอยยกเลิกข้อจำกัดโดยสมัครใจที่เริ่มใช้ครั้งแรกในปี 2023 มากขึ้นเพื่อสนับสนุนตลาด
กลุ่ม OPEC+ ได้เพิ่มเป้าหมายติดต่อกันเป็นเวลา 5 เดือนแล้ว แต่การเพิ่มอุปทานที่แท้จริงขึ้นอยู่กับกำลังการผลิตในแหล่งผลิต เส้นทางการส่งออก และการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ผู้ผลิตกำลังพยายามฟื้นฟูปริมาณการผลิตโดยไม่เร่งให้ราคาน้ำมันลดลงซึ่งจะบีบรายได้
การประชุมครั้งต่อไปมีกำหนดในวันที่ 2 สิงหาคม ซึ่งคาดว่ากลุ่ม OPEC+ จะทบทวนนโยบายของเดือนกันยายน
อุปทานและการขนส่ง
การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่การส่งออกผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางสำคัญสำหรับการขนส่งพลังงานในอ่าวเปอร์เซีย ยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ซาอุดีอาระเบียได้ฟื้นฟูการส่งออกให้ใกล้เคียงกับระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง ในขณะที่ผู้ผลิตในอ่าวเปอร์เซียรายอื่น ๆ ได้เพิ่มผลผลิตและการขนส่ง
นักวิเคราะห์ของ ANZ กล่าวว่า การผลิตของ OPEC เพิ่มขึ้น 2.34 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนมิถุนายน เนื่องจากการส่งออกผ่านช่องแคบฮอร์มุซกลับมาอีกครั้ง พวกเขายังเตือนด้วยว่า “การที่เรือของพวกเขายังมีความเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง” อาจจำกัดขอบเขตที่กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นจะเข้าถึงตลาดได้
ต้นทุนด้านความปลอดภัย เบี้ยประกันภัย และความพร้อมของเรือยังคงมีความสำคัญต่อการไหลเวียนของสินค้า การหยุดชะงักครั้งใหม่รอบ ๆ ฮอร์มุซหรือทะเลแดงอาจทำให้เบี้ยประกันภัยความเสี่ยงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ซื้อในเอเชียที่พึ่งพาน้ำมันดิบจากอ่าวเปอร์เซีย
สัญญาณความต้องการ
เรื่องราวด้านอุปทานได้ขโมยซีนการมองโลกในแง่ดีด้านความต้องการไปแล้ว การนำเข้าน้ำมันดิบของจีนที่ลดลงได้เพิ่มความกังวลว่าตลาดอาจเข้าสู่ภาวะเกินดุลในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากน้ำมันดิบจาก OPEC+ เข้ามาในขณะที่ความต้องการของโรงกลั่นลดลง
จีนยังคงเป็นประเทศผู้นำเข้าน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดของโลก ทำให้รูปแบบการซื้อของจีนเป็นตัวชี้วัดสำคัญสำหรับผู้ค้า การนำเข้าที่ลดลงอาจตีความได้ว่าเป็นเพราะการบำรุงรักษาโรงกลั่น น้ำมันดิบคงคลังที่สูง หรือความต้องการเชื้อเพลิงที่ลดลง แต่ผลกระทบมักจะเหมือนกันสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า นั่นคือ สัญญาณบ่งชี้ถึงภาวะตึงตัวในทันทีมีน้อยกว่า
ดังนั้น ราคาขายอย่างเป็นทางการจากซาอุดีอาระเบียและผู้ส่งออกในอ่าวเปอร์เซียรายอื่น ๆ จึงมีแนวโน้มที่จะได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิด ราคาที่ต่ำลงสำหรับเอเชียจะชี้ให้เห็นถึงความต้องการที่อ่อนแอลงหรือการแข่งขันเพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาด ในขณะที่ราคาที่สูงขึ้นอาจบ่งชี้ว่าโรงกลั่นยังคงเสนอราคาสำหรับอุปทานระยะยาว
บริบทตลาดลงทุน
สำหรับประเทศผู้นำเข้า ราคาน้ำมันดิบที่ลดลงสามารถลดต้นทุนเชื้อเพลิงและลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อหลังจากความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นเวลาหลายเดือน สำหรับประเทศผู้ผลิต การลดลงอย่างต่อเนื่องจะทำให้งบประมาณซับซ้อนขึ้นและอาจทดสอบความเป็นเอกภาพของ OPEC+ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากสมาชิกแข่งขันกันเพื่อฟื้นปริมาณการผลิต
การเพิ่มขึ้นล่าสุดยังเกิดขึ้นในขณะที่นักลงทุนกำลังประเมินมูลค่าของการป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อีกครั้ง ในช่วงความขัดแย้ง ความเสี่ยงด้านอุปทานเป็นตัวกำหนดราคาหลัก เมื่อการไหลเวียนกลับสู่ภาวะปกติ ตลาดจะกลับมาพิจารณาถึงปริมาณน้ำมันดิบคงคลัง การผลิตของโรงกลั่น ความต้องการของจีน และอัตราการเติบโตของอุปทานจากประเทศนอกกลุ่มโอเปก
สิ่งที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
นักลงทุนจะจับตาดูว่าการเพิ่มปริมาณการผลิตของกลุ่มโอเปกพลัสในเดือนสิงหาคมว่าจะส่งผลต่อปริมาณน้ำมันดิบจริงหรือไม่ การไหลเวียนของน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะดีขึ้นอย่างต่อเนื่องหรือไม่ และการนำเข้าของจีนจะฟื้นตัวหลังจากที่ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้หรือไม่
สัญญาณต่อไปจะมาจากราคาขายอย่างเป็นทางการของประเทศในอ่าวเปอร์เซีย ข้อมูลน้ำมันดิบคงคลังรายสัปดาห์ และเหตุการณ์ด้านการขนส่ง หรือความปลอดภัยใที่อาจเปลี่ยนแปลงสมดุลระหว่างอุปทานที่ฟื้นตัวและความต้องการที่ยังคงเปราะบาง
