西德克薩斯中質原油（WTI）期貨價格在突破每桶100美元後回落，此前，為重新開放霍爾木茲海峽的外交努力取得進展，緩解了部分供應中斷的擔憂。布蘭特原油（LCOc1）也隨之回落，先前漲幅有所收窄，原因是盟友們正協調努力恢復這一重要咽喉要道的通行。
市場概覽
WTI原油（CLc1）結算價為每桶98.50美元，較週一盤中高點101.20美元下跌1.2%。此前，由於伊朗威脅封鎖海峽，WTI原油在前一交易日一度上漲超過9%。布蘭特原油下跌0.8%至每桶102.30美元，此前三週的漲幅有所收窄，此前的價格較1月接近60美元的低點翻了一番。美國汽油期貨（RBc1）上漲0.3%，至每加侖3.25美元，反映出成品油供需緊張。
地緣政治導火線
2月28日，美以對伊朗發動空襲，引發衝突，緊張局勢升級。伊朗隨即關閉了霍爾木茲海峽，全球20%的石油都要經過海峽。伊朗革命衛隊警告稱，任何石油都不會通過該海峽。同時，最高領袖哈梅內伊誓言，在海灣航運遭到攻擊之際，將持續封鎖該海峽。伊拉克和科威特的停產加劇了人們的擔憂，導致每日石油供應量減少數百萬桶。
重啟勢頭
美國總統川普敦促包括英國在內的盟友為船隻護航，並部署掃雷無人機清理海峽，促使倫敦方面權衡各種方案。英國能源大臣艾德·米利班德稱重新開放輸油管是當務之急，而伊朗伊斯蘭革命衛隊指揮官則堅稱該管道仍由德黑蘭控制，但並未排除石油流入的可能性。市場對這些訊號做出反應，儘管高盛警告稱，如果管道關閉持續到3月下旬，油價可能飆升至150美元，但油價上漲勢頭仍未停止。
政策因應措施
國際能源總署協調從戰略儲備中釋放4億桶石油，其中包括美國的1.72億桶，以抑製油價飆升。歐佩克+表示準備調整產量，但海灣地區的減產限制了其靈活性。美國財政部發放許可證，允許購買滯留在海上的俄羅斯石油，以提振全球石油庫存。
更廣泛的資產流動
由於能源成本威脅經濟成長，股市回落，標普500指數(SPX)下跌0.5%；能源類股(XLE)逆勢上漲2%。避險黃金（GCc1）上漲1%至每盎司2,850美元，美元指數（DXY）兌歐元上漲0.3%。美國10年期公債殖利率下跌5個基點至4.05%，顯示市場對通膨傳導機制的風險預期降低。
盛寶銀行大宗商品策略主管奧勒·漢森表示：「重啟談判是一個緩解壓力的措施，但一次無人機襲擊就能改變一切，我們仍未脫離險境。」摩根大通分析師指出，持續3-4週的封鎖可能迫使海灣合作委員會成員國停產，並持續推高布倫特原油價格至每桶100美元以上。
宏觀影響
油價飆漲可能使全球通膨率上升2-3%，在油價高企的情況下，聯準會降息的難度增加。如果經濟中斷持續，經濟成長預期可能會被下調，其中歐洲由於能源進口量較高，受影響最大。各國央行密切關注政策傳導對消費支出和政策路徑的影響。
交易員們密切關注伊朗局勢升級訊號、國際能源總署外匯儲備消耗效率以及下周美國庫存數據，以尋找需求韌性的線索。
