Cặp USD/JPY tăng 0,15% lên gần 157,60 vào thứ Ba, nối dài đà tăng trong bối cảnh xung đột Trung Đông leo thang khiến Eo biển Hormuz bị phong tỏa và gây áp lực lớn lên nền kinh tế phụ thuộc nhập khẩu như Nhật Bản. Giá dầu tăng vọt trên 79 USD/thùng, làm gia tăng áp lực suy yếu của đồng yên khi dòng tiền tìm đến đồng USD như tài sản trú ẩn.
Toàn Cảnh Thị Trường
Hợp đồng tương lai S&P 500 E-Mini (ESH26) giảm 1,77% trong phiên châu Á do lo ngại lạm phát khi chi phí năng lượng tăng cao. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản ghi nhận mức giảm trong ngày mạnh nhất kể từ 18/1, với cổ phiếu ô tô và khai khoáng dẫn đầu đà giảm do chi phí nhập khẩu nhiên liệu tăng.
Dầu Brent tăng hơn 8% để kiểm định mốc 80 USD/thùng, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì quanh 4,20% khi Fed phát tín hiệu tạm dừng điều chỉnh lãi suất.
Xung Đột Leo Thang
Các cuộc tấn công của Iran đã dẫn đến việc phong tỏa Eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển chiếm khoảng 20% nguồn cung dầu toàn cầu – tác động mạnh đến Nhật Bản do nước này phụ thuộc lớn vào nhập khẩu năng lượng. Israel mở rộng hoạt động quân sự xuống miền nam Lebanon nhằm vào Hezbollah, trong khi Tổng thống Trump tuyên bố sẽ đáp trả sau các cuộc tấn công vào tài sản của Mỹ. Ngoại trưởng Marco Rubio cảnh báo các biện pháp cứng rắn hơn sắp được triển khai.
QatarEnergy đã tạm dừng sản xuất, khiến giá khí đốt tại châu Âu tăng khoảng 33% lên 140 pence/therm.
Áp Lực Chính Sách Với Đồng Yên
Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama bày tỏ “cảm giác cấp bách mạnh mẽ” trước đà mất giá của đồng yên, đồng thời phối hợp với Mỹ và để ngỏ khả năng can thiệp thị trường.
Thành viên BOJ Hajime Takata cảnh báo rủi ro lạm phát vượt mục tiêu và kêu gọi tăng lãi suất, trong khi Thống đốc Kazuo Ueda cho biết các cuộc họp tháng 3–4 là “mở” cho khả năng hành động, bất chấp các bổ nhiệm mang tính kích thích kinh tế từ Thủ tướng Takaichi. Trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) bị bán tháo khi thị trường định giá khả năng thắt chặt nhanh hơn nhằm đối phó lạm phát nhập khẩu.
Sức Mạnh Trú Ẩn Của Đồng USD
Đồng USD thu hút dòng tiền trú ẩn, được hỗ trợ bởi biên bản họp Fed cho thấy khả năng tiếp tục tăng lãi suất nếu lạm phát kéo dài. Thị trường hiện không kỳ vọng sớm có cắt giảm lãi suất, với biên độ mục tiêu duy trì ở 3,50%–3,75%.
USD/JPY duy trì trên đường EMA 50 ngày tại 155,50 trong xu hướng tăng, với kháng cự kế tiếp tại 158,50 và sau đó là 160,00. Một số chuyên gia nhận định đồng yên dễ tổn thương trước cú sốc năng lượng, khiến USD/JPY trở thành cặp tiền hưởng lợi rõ rệt trong bối cảnh này.
Dòng Tiền Tài Sản Toàn Cầu
Tâm lý “risk-off” đẩy giá vàng (XAU) tăng 1,2% lên 2.650 USD/ounce, trong khi EUR/USD giảm 0,4% xuống dưới 1,08 USD. Các đồng tiền hàng hóa như AUD suy yếu do lo ngại tăng trưởng bị ảnh hưởng bởi giá dầu tăng.
Chứng khoán Mỹ phục hồi một phần nhưng vẫn đóng cửa trong sắc đỏ, với S&P 500 giảm 0,94% và Nasdaq mất 1,02% do lo ngại lạm phát. Các chuyên gia cảnh báo nếu Hormuz bị phong tỏa kéo dài, giá dầu có thể vượt 100 USD/thùng, làm suy yếu kỳ vọng “hạ cánh mềm” và gia tăng áp lực lên tăng trưởng toàn cầu.
Tác Động Vĩ Mô
Cú sốc năng lượng có nguy cơ làm lạm phát toàn cầu tăng trở lại, khiến lộ trình chính sách của Fed và BOJ trở nên phức tạp trong bối cảnh chính sách hai bên đang phân kỳ. Hóa đơn nhập khẩu nhiên liệu tăng mạnh có thể đe dọa quá trình tái lạm phát mong manh của Nhật Bản, buộc BOJ phải tăng lãi suất nhanh hơn và nới rộng chênh lệch lợi suất Mỹ – Nhật.
Giới giao dịch hiện theo dõi tín hiệu hạ nhiệt tại Eo biển Hormuz, dữ liệu CPI Mỹ công bố vào thứ Năm và bất kỳ dấu hiệu can thiệp nào từ BOJ. Báo cáo tồn kho dầu và diễn biến phát ngôn giữa Israel – Iran sẽ quyết định dòng tiền trong ngắn hạn.
