Đồng yên Nhật tăng mạnh so với đồng USD trong phiên thứ Năm, lên mức cao nhất một tháng khi nhà đầu tư gia tăng kỳ vọng rằng giới chức Nhật Bản có thể can thiệp để hỗ trợ đồng nội tệ. Kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tiếp tục tăng lãi suất và áp lực giảm trở lại đối với đồng USD cũng góp phần thúc đẩy đà tăng của đồng yên.
Tổng Quan Thị Trường
USD/JPY giảm về quanh 158,00, đánh dấu mức mạnh nhất của đồng yên so với USD trong khoảng một tháng. Cặp tiền này từng giao dịch trên 160 vào đầu tuần trước khi đảo chiều giảm khi các nhà giao dịch thu hẹp vị thế mua USD.
Đồng yên tăng cùng với đà phục hồi trên diện rộng của các đồng tiền châu Á, khi nhà đầu tư phản ứng trước sự suy yếu của đồng USD và những thay đổi trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ toàn cầu.
US Dollar Index (DXY) suy yếu khi thị trường đánh giá lại triển vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sau loạt dữ liệu kinh tế Mỹ trái chiều. Kỳ vọng lãi suất Mỹ thấp hơn làm giảm lực hỗ trợ đối với đồng USD, qua đó giúp đồng yên phục hồi sau giai đoạn suy yếu gần đây.
Lo Ngại Can Thiệp Trở Lại
Giới chức Nhật Bản nhiều lần cảnh báo về tình trạng biến động tiền tệ quá mức, và đà tăng mới nhất của đồng yên đã làm dấy lên đồn đoán rằng Tokyo có thể hành động nếu đồng nội tệ tiếp tục mất giá nhanh.
Trước đó, Nhật Bản từng can thiệp vào thị trường ngoại hối sau khi đồng yên suy yếu mạnh xuống các mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ. Giới chức cho biết quyết định can thiệp không chỉ phụ thuộc vào mức tỷ giá mà còn vào tốc độ và tính mất trật tự của các biến động trên thị trường.
Đà suy yếu gần đây của đồng yên làm gia tăng lo ngại trong giới hoạch định chính sách rằng chi phí nhập khẩu cao hơn có thể khiến nỗ lực kiểm soát lạm phát trở nên khó khăn hơn.
Các quan chức Bộ Tài chính Nhật Bản tiếp tục theo dõi sát diễn biến tỷ giá, dù chưa có động thái can thiệp ngay lập tức nào được công bố.
Kỳ Vọng BOJ Tăng Lãi Suất Hỗ Trợ Đồng Yên
Đồng yên cũng nhận được hỗ trợ từ kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ.
Thị trường gia tăng đặt cược rằng BOJ có thể tiếp tục nâng lãi suất khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn của ngân hàng trung ương. Các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản phát tín hiệu rằng những quyết định lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào điều kiện kinh tế, tăng trưởng tiền lương và xu hướng lạm phát.
Lãi suất tại Nhật Bản cao hơn có thể thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ, qua đó làm suy yếu một trong những động lực chính khiến đồng yên giảm giá kéo dài.
Trước đó, đồng yên chịu áp lực do chênh lệch lớn giữa chi phí vay gần bằng 0 tại Nhật Bản và lãi suất cao hơn tại Mỹ, khuyến khích nhà đầu tư vay bằng đồng yên và mua các tài sản bằng USD có lợi suất cao hơn.
Đồng USD Suy Yếu Tạo Thêm Động Lực
Đà tăng của đồng yên cũng được hỗ trợ bởi sự suy yếu trở lại của đồng USD.
Các chỉ báo kinh tế gần đây của Mỹ làm gia tăng sự bất định về những bước đi chính sách tiếp theo của Fed. Những tín hiệu yếu hơn từ thị trường lao động và dấu hiệu tăng trưởng chậm lại đã củng cố kỳ vọng rằng lãi suất Mỹ cuối cùng có thể giảm.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm càng làm suy yếu lực hỗ trợ đối với đồng USD, khiến các đồng tiền thay thế như đồng yên trở nên hấp dẫn hơn.
Các nhà phân tích cho rằng diễn biến của đồng USD vẫn phụ thuộc chặt chẽ vào những dữ liệu kinh tế Mỹ sắp công bố, đặc biệt là các báo cáo về việc làm và lạm phát, những yếu tố có thể tác động đến kỳ vọng về các quyết định tiếp theo của Fed.
Tác Động Đến Thị Trường Rộng Hơn
Diễn biến của đồng yên có tác động rộng hơn đến các thị trường toàn cầu bởi đây là một trong những đồng tiền tài trợ lớn nhất thế giới.
Đồng yên mạnh lên có thể gây áp lực lên các nhà đầu tư sử dụng đồng tiền Nhật Bản để tài trợ cho các giao dịch carry trade, trong đó nhà đầu tư vay bằng các đồng tiền có lợi suất thấp và phân bổ vốn vào những tài sản có lợi suất cao hơn ở các thị trường khác.
Đồng yên tăng giá nhanh do đó có thể dẫn đến những điều chỉnh trên thị trường cổ phiếu, trái phiếu và tiền tệ của các thị trường mới nổi nếu nhà đầu tư thu hẹp các vị thế sử dụng đòn bẩy.
Tuy nhiên, các doanh nghiệp xuất khẩu Nhật Bản có thể chịu áp lực từ đồng nội tệ mạnh hơn, bởi điều này làm giảm giá trị thu nhập từ nước ngoài khi quy đổi về đồng yên.
Triển Vọng
Các nhà giao dịch sẽ theo dõi liệu USD/JPY có thể duy trì dưới mốc 160 hay không, đồng thời chú ý đến những cảnh báo tiếp theo từ giới chức Nhật Bản về diễn biến tỷ giá.
Thị trường cũng sẽ hướng sự chú ý đến các dữ liệu việc làm và lạm phát sắp tới của Mỹ để tìm thêm tín hiệu về định hướng chính sách của Fed. Dữ liệu Mỹ mạnh hơn dự kiến có thể hỗ trợ đồng USD và làm chậm đà phục hồi của đồng yên.
Thị trường cũng sẽ theo dõi các thông điệp từ BOJ để tìm manh mối về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo. Sự kết hợp giữa chính sách tiền tệ thắt chặt hơn tại Nhật Bản và kỳ vọng lãi suất Mỹ thấp hơn có thể tiếp tục hỗ trợ đồng yên, trong khi đồng USD mạnh trở lại có thể hạn chế đà tăng thêm của đồng nội tệ Nhật Bản.
