ในวันศุกร์ ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินเยน คู่ USD/JPY ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 158.30 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบสองสัปดาห์ เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังปรับตัวสูงขึ้น ตอกย้ำความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อไป
ยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนเมษายน ตรงกับที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ ออกมาหลังจากที่เพิ่มขึ้น 1.6% ในเดือนมีนาคม ซึ่งมีการปรับลดลง
ข้อมูลดังกล่าวเน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งของผู้บริโภคอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าต้นทุนการกู้ยืมจะสูงขึ้นและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ สนับสนุนให้เฟดคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ที่ระดับ 3.50%-3.75% เป็นระยะเวลานาน
ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกับค่าเงินดอลลาร์ ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นกว้างขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 2.3% ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ เนื่องจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นส่งสัญญาณว่าจะปรับนโยบายให้เป็นปกติมากขึ้น
ธนาคารกลางญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นไว้ที่ 0.75% ในการประชุมเดือนเมษายน แต่ส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้เร็วที่สุดในเดือนมิถุนายน
แม้ธนาคารกลางปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็น 2.8% จาก 1.9% แต่ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจในปีงบประมาณ 2026 ลงเหลือ 0.5% จาก 1% ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงมุมมองที่ระมัดระวัง
ตลาดสกุลเงินยังคงจับตาดูความเสี่ยงการแทรกแซงค่าเงิน ทางการญี่ปุ่นเชื่อกันอย่างกว้างขวางว่าได้ใช้เงินประมาณ 5.4 ล้านล้านเยน (34.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในช่วงปลายเดือนเมษายนเพื่อพยุงค่าเงินเยน ซึ่งถือเป็นการดำเนินการครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024
นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า การแทรกแซงค่าเงินล่วงหน้าและในระยะเริ่มต้นได้ลดเกณฑ์สำหรับการดำเนินการอย่างเป็นทางการในอนาคตลง แม้ว่าส่วนต่างผลตอบแทนพื้นฐานยังคงเอื้อต่อดอลลาร์อยู่ก็ตาม
อัปเดตทางภูมิรัฐศาสตร์ในวงกว้างก็มีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นเช่นกัน การประชุมระหว่างประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ และผู้นำสี จิ้นผิง ของจีน ถูกสื่อหลายสำนักใช้คำว่า “เป็นไปด้วยดี” ทั้งสองฝ่ายหารือเกี่ยวกับการเพิ่มความร่วมมือทางเศรษฐกิจ และเน้นย้ำถึงความสำคัญของการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเพราะความตึงเครียดในตะวันออกกลางได้ส่งผลให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งส่งผลต่อการคำนวณนโยบายของธนาคารกลาง
ในอนาคต นักลงทุนจับตาดูความแตกต่างของนโยบายระหว่างเฟดและธนาคารแห่งญี่ปุ่น แม้ว่าธนาคารกลางทั้งสองกำลังมุ่งไปสู่นโยบายที่เข้มงวดขึ้น แต่จังหวะและขนาดของการปรับตัวนั้นแตกต่างกันอย่างมาก ท่าทีที่ระมัดระวังของเฟดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย ควบคู่ไปกับแนวทางค่อยเป็นค่อยไปของ BOJ ในการทำให้เป็นปกติ มีแนวโน้มที่จะสร้างแรงขาขึ้นต่อ USD/JPY แม้ว่าภัยคุกคามจากการแทรกแซงค่าเงินอาจจำกัดการเคลื่อนไหวที่รุนแรง
นักลงทุนในตลาดจะติดตามข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศ และความเห็นของธนาคารแห่งญี่ปุ่นเพื่อหาทิศทางเพิ่มเติม หากราคาทะลุระดับแนวต้าน 158.40 ขึ้นไปได้อย่างต่อเนื่อง อาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการทดสอบระดับ 160 ซึ่งเป็นระดับราคาสำคัญทางจิตวิทยา แต่หากปรับตัวลงต่ำกว่า 157.30 อาจบ่งชี้ว่านักลงทุนต้องระมัดระวังเพิ่มขึ้นก่อนการเปลี่ยนแปลงนโยบาย หรือการดำเนินการในตลาดสกุลเงินอย่างเป็นทางการ
