13 नवंबर, 2025 को ET समय पर सुबह 8:30 बजे आने वाली अमेरिकी कंज्यूमर प्राईस इंडेक्स (CPI) रिपोर्ट इस वर्ष बाजारों की अंतिम प्रमुख स्रोत हो सकती है। 10 दिसंबर को फेडरल रिजर्व की बैठक से पूर्व मुद्रास्फीति के 3% की ओर बढ़ने और ट्रेडरों की कड़ी निगरानी में, डेटा इसे निर्धारित करने में सहायक होगा कि क्या चक्र की सहजता जारी रहेगी या इसे 2026 में धकेला जाएगा। हाल के महीनों में असमान प्रगति देखने में आई क्योंकि एनर्जी की कीमतों में उछाल, आवास की लागत में स्थिरता और वेतन वृद्धि धीमी रही है, जिससे बाजार मुद्रास्फीति की स्थिति की स्पष्टता चाहिए।
नीचे दिया गया चार्ट पिछले तीन वर्षों में अमेरिकी हेडलाइन और कोर CPI दर्शाता है कि 2024 में मुद्रास्फीति कैसे कम हुई, लेकिन सितंबर 2025 में एनर्जी और आवास की बढ़ती लागत में फिर से 3.0% तक बढ़ी।
स्रोत: TradingEconomics.com (अमेरिकी श्रम सांख्यिकी ब्यूरो)
ट्रेडर्स को क्यों ध्यान देना चाहिए
CPI की पिछली रिपोर्ट में अमेरिकी डॉलर, बॉन्ड यील्ड और इक्विटी इंडीसीज में तेज़ उतार-चढ़ाव ट्रिगर हुआ। इस नवंबर की रिपोर्ट और भी महत्वपूर्ण है क्योंकि ट्रेडरों में बहस हो रही है कि क्या फेड दिसंबर में ब्याज दरों को स्थिर रखेगा या कटौती का संकेत देगा।
दीर्घ अवधि की कठोर मानिटरी पॉलिसी में मज़बूत रिपोर्ट बाज़ार कीमतें बढ़ा सकती है, जिससे अमेरिकी डॉलर को बढ़ावा मिलने के साथ शेयरों और ट्रेजरी पर दबाव बढ़ेगा। कमजोर रिपोर्ट मुद्रास्फीति में कमी का विचार मज़बूत करते हुए 2026 में नीतिगत ढील दे सकती है।
शेल्टर और सर्विसेस में मूल्य दबाव ने मुद्रास्फीति को निरंतर लक्ष्य से ऊपर रखा है, जबकि तीव्र मंदी पॉलिसी निर्माताओं को अगले वर्ष से ढील शुरू करने के लिए प्रोत्साहित कर सकती है।
CPI रिपोर्ट देखना चाहते हैं
इस माह की रिपोर्ट दर्शाएगी कि मुद्रास्फीति आखिरकार कम हो रही है या थोड़े समय के उछाल के बाद फिर बढ़ने लगी है।
ट्रेडरों की इन मुख्य क्षेत्रों पर कड़ी नज़र रहेगी:
- मुख्य मुद्रास्फीति (मासिक एवं वार्षिक): खाद्य और एनर्जी सहित समग्र मूल्य परिवर्तनों को मापते हुए लागत दबावों का व्यापक चित्र प्रस्तुत करती है।
- मुख्य मुद्रास्फीति (मासिक एवं वार्षिक): मानिटरी पॉलिसी को निर्देशित करने वाले अंतर्निहित मूल्य रुझानों को उजागर करने के लिए खाद्य और एनर्जी को शामिल नहीं करती।
- पिछले आंकड़ों में संशोधन: मामूली अपडेट से भी निवेशकों के व्यापक मुद्रास्फीति पथ की व्याख्या बदल सकती है।
- सेक्टर पर ध्यान: फ़ेडरल रिज़र्व के मुद्रास्फीति दृष्टिकोण को आकार देने वाले प्रमुख कारक शेल्टर, एनर्जी और सर्विसेस बने हुए हैं।
मुख्य सर्विसेस, विशेष रूप से आवास और स्वास्थ्य सेवा में, मुद्रास्फीति ऊँची है, जबकि स्थिर आपूर्ति श्रृंखलाओं और कम माँग के कारण वस्तुओं की मुद्रास्फीति में कमी आई है। ब्लूमबर्ग और रॉयटर्स सितंबर के +0.3% मुख्य और +0.2% मुख्य रीडिंग के समान परिणामों का अनुमान लगाते हैं, लेकिन किसी भी अप्रत्याशित घटना से तीव्र अस्थिरता आ सकती है।
बाज़ार की प्रतिक्रियाएँ: क्या उम्मीद करें
उम्मीद से अधिक मुद्रास्फीति होने पर, अमेरिकी डॉलर मज़बूत हो सकता है क्योंकि ट्रेडर लंबे समय तक कठोरता को महत्व देते हैं, जबकि शेयर और बॉन्ड पर दबाव पड़ सकता है।
नरम रुझान से डॉलर कमज़ोर होकर, इक्विटी को बढ़ावा देकर नीतिगत बदलाव की उम्मीद में गोल्ड को सपोर्ट दे सकते हैं। मिले-जुले परिणाम होने पर, बाज़ार का ध्यान संभवतः मुख्य मुद्रास्फीति होगा क्योंकि फेड इसे लगातार मूल्य दबावों का स्पष्ट संकेत मानता है।
अक्सर ट्रेजरी यील्ड की प्रतिक्रिया पहले होती है, कई बार बेसिस प्वाईंट कुछ ही घंटों में 10 से 20 तक बढ़ जाते हैं, जिससे इक्विटी और फॉरेक्स बाज़ारों का रुख़ तय होता है।
विचारणीय ट्रेडिंग सुझाव
- अमेरिकी ट्रेजरी पर नज़र रखें: इक्विटी और प्रमुख करेंसियों के प्रभावित होने पर जब CPI आश्चर्यचकित करता है तो यील्ड आमतौर पर सबसे पहले बढ़ती है।
- प्रमुख करेंसी युग्मों पर ध्यान दें:
- यील्ड में स्प्रेड और फेड की अपेक्षाओं में बदलाव के प्रति USD/JPY संवेदनशील है।
- अक्सर अमेरिकी मुद्रास्फीति में अप्रत्याशित उतार-चढ़ाव के EUR/USD विपरीत चलता है।
- गोल्ड मॉनिटर करें: मुद्रास्फीति कम होने या फेड के नरम रुख पर यह अक्सर मज़बूत होता है।
बाज़ार में तेज़ प्रतिक्रियाओं की संभावनाओं में, ट्रेडरों को आक्रामक दिशात्मक पोज़िशन की बजाय डेटा रिलीज़ के आसपास लिक्विडिटी और स्प्रेड को प्राथमिकता देनी चाहिए। ट्रेड करने की तरह शुरुआती कुछ मिनटों में जोखिम मैनेज करना भी उतना ही महत्वपूर्ण हो सकता है।
जोखिम और प्रतिक्रिया मैनेज करना
आमतौर पर रिलीज़ के तुरंत बाद अस्थिरता चरम पर होती है। व्यापक स्प्रेड, तेज़ मूल्य उतार-चढ़ाव और संभावित स्लिपेज की उम्मीद करें। निष्पादन जोखिम कंट्रोल करने के लिए अनेक ट्रेडर पोजीशन का आकार कम या लिमिट ऑर्डर का उपयोग करते हैं। पहले घंटे में ट्रेजरी और USD युग्म कैसे प्रतिक्रिया करते हैं, इसे देखने पर अक्सर शॉर्टटर्म के संकेत मिलते हैं।
CME FedWatch की संभावनाओं में बदलावों पर ध्यान देना भी महत्वपूर्ण है, क्योंकि इनसे पता चलता है कि फेड की दिसंबर की बैठक से पहले CPI परिणामों की ट्रेडर कैसे व्याख्या करते हैं।
ट्रेडरों के लिए नवंबर के बाद, मुद्रास्फीति कितनी जल्द 2% के लक्ष्य पर लौट सकती है, CPI की यह रिलीज़ इसका आकलन करने के लिए महत्वपूर्ण होगी।
- इससे दिसंबर FOMC बैठक का माहौल तैयार होगा, जहाँ 2026 के लिए नीतिगत मार्गदर्शन सामने होगा।
- इससे यह निर्धारित करने में मदद मिलेगी कि क्या मुद्रास्फीति 3% से नीचे जा सकती है या क्या लगातार सर्विसेस मुद्रास्फीति दरों को लंबे समय तक ऊँचा बनाए रखती है।
- इससे दर अपेक्षाएं, पोर्टफोलियो की स्थिति और वर्ष के अंत में market sentiment को प्रभावित होने की संभावना है।
वर्ष 2026 के शुरु में ये आँकड़े बाज़ार की गतिशीलता को भी आकार दे सकते हैं, जिससे पता चलेगा कि निवेशकों को सहज लैंडिंग की या मुद्रास्फीति के नए जोखिम की उम्मीद है।
अगले CPI पर नज़र
13 नवंबर की अगली CPI रिपोर्ट सिर्फ़ एक और डेटा रिलीज़ से कहीं बढ़कर है; यह ग्लोबल बाज़ारों का महत्वपूर्ण मोड़ साबित हो सकती है। सतर्क रहें, जोखिम को सावधानी से मैनेज करें और देखें कि 2026 में मुद्रास्फीति के आँकड़े अमेरिकी मानिटरी पॉलिसी की अपेक्षाओं को कैसे नया रूप देते हैं।
इसके बाद भी, यह CPI रिपोर्ट नए वर्ष में मुद्रास्फीति की दिशा पर नज़र रखने वाले निवेशकों, नीति निर्माताओं और ट्रेडरों के लिए महत्वपूर्ण संदर्भ बनेगी।
