週四亞洲早盤交易中，現貨黃金價格跌破每盎司5,200美元，美元走強和油價飆升令金價承壓，而美以衝突升級也加劇了這一局面。現貨黃金價格下跌0.4%，至每盎司5,154.46美元；黃金期貨（GC=F）價格下跌0.4%，至每盎司5,159.40美元，此前隔夜一度短暫突破5,200美元。
市場概覽
伊拉克附近海域兩艘國際油輪遭到攻擊的通報導致油價大幅上漲，布蘭特原油期貨（LCOc1）價格在近期交易日上漲約8%，接近每桶100美元。受避險資金流入和通膨擔憂的影響，美元指數（DXY）走強，觸及數周高位，突破104。美國股市收低，道瓊工業指數下跌0.61%，報47,417.27點；標普500指數下跌0.08%，反映市場風險偏好下降。
白銀(SI=F)下跌0.2%，至每盎司85.56美元；鉑金下跌0.1%，至每盎司2,167美元，整體金銀價格跟隨黃金價格回落。受能源成本上漲將推升通膨預期影響，美國10年期公債殖利率小幅上升至4.24%，近期上漲8個基點。
衝突升級
美以伊戰爭持續升級，令市場情緒緊張。伊朗警告稱，船隻必須獲得許可才能通過霍爾木茲海峽；美國部署轟炸機，而以色列國防軍無人機則對德黑蘭目標進行打擊。儘管川普總統堅稱衝突即將結束，但新的襲擊事件表明局勢並未緩和。伊拉克附近發生的油輪襲擊事件加劇了對供應中斷的擔憂，儘管國際能源署（IEA）公佈了4億桶的增幅，原油價格仍上漲。
通膨壓力加劇
美國消費者物價指數（CPI）數據符合預期，但引發了人們對能源價格飆升的擔憂，削弱了聯準會降息的預期，並打擊了無收益的黃金。油價上漲威脅長期通膨上升，促使各國央行採取鷹派立場，從而限制了金價的漲幅。荷蘭合作銀行外匯策略主管簡·弗利表示：“目前的油價水平有可能全面推高通膨，在緊張局勢緩解之前，黃金將受到抑制。”
風險流向轉變
受伊朗衝突引發的成長擔憂影響，股市承壓，道瓊指數期貨在盤後交易中走低。在股市資金外流的情況下，避險需求推動美元勝過黃金，但由於戰爭風險持續存在，金價仍維持在5,000美元上方。盛寶銀行大宗商品策略師奧勒漢森指出：“目前美元表現優於黃金，交易員紛紛轉向現金和原油。”
宏觀影響
戰爭令全球經濟成長前景蒙上陰影，如果油價飆升持續，可能會使整體通膨率上升1-2個百分點。各國央行面臨收緊政策路徑，限制降息並支撐殖利率。相關匯率走勢導緻美元兌歐元和日圓走強，而新興市場貨幣則因避險情緒而走弱。
未來關鍵指標
交易員密切關注美國消費者物價指數（CPI）的最新修正值、國際能源總署（IEA）石油儲備更新以及霍爾木茲海峽航運訊號，以尋找局勢升級的線索。聯準會官員對能源通膨的評論將評估政策轉向的風險。
