El oro spot cayó por debajo de $5,200 por onza en las primeras operaciones asiáticas del jueves, presionado por un dólar más fuerte y el repunte de los precios del petróleo en medio de la escalada de las hostilidades entre EE. UU. e Israel con Irán. El metal retrocedió 0.4% hasta $5,154.46 por onza, mientras que los futuros del oro (GC=F) cayeron 0.4% hasta $5,159.40 por onza después de superar brevemente los $5,200 durante la noche.
Panorama del mercado
Los precios del petróleo subieron con fuerza tras reportes de ataques a dos petroleros internacionales cerca de Irak, impulsando los futuros del Brent (LCOc1) alrededor de 8% hasta cerca de $100 por barril en sesiones recientes. El índice dólar (DXY) se fortaleció, alcanzando máximos de varias semanas por encima de 104 en medio de flujos hacia activos refugio y temores inflacionarios. Las acciones en EE. UU. cerraron a la baja, con el Dow cayendo 0.61% hasta 47,417.27 y el S&P 500 (SPX) retrocediendo 0.08%, reflejando un deterioro del apetito por el riesgo.
La plata (SI=F) bajó 0.2% hasta $85.56 por onza, mientras que el platino cayó 0.1% hasta $2,167 por onza, ya que el complejo de metales siguió el retroceso del oro. El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años subió hasta 4.24%, avanzando 8 puntos básicos recientemente ante apuestas de una inflación persistente por el alza de los costos energéticos.
Escalada del conflicto
Las hostilidades continuas en la guerra entre EE. UU., Israel e Irán mantuvieron a los mercados en tensión, con Irán advirtiendo que los barcos deberán solicitar permiso para transitar por el Estrecho de Ormuz y EE. UU. desplegando bombarderos mientras drones de las FDI atacaban objetivos en Teherán. El presidente Donald Trump insistió en que el conflicto está cerca de terminar, pero nuevos ataques indican que no hay señales de desescalada. Los ataques a petroleros cerca de Irak aumentaron los temores de interrupciones en el suministro, impulsando el crudo al alza a pesar de la liberación de 400 millones de barriles por parte de la AIE.
Aumentan las presiones inflacionarias
Los datos de CPI en EE. UU. cumplieron con las expectativas, pero aumentaron las preocupaciones por un repunte de precios impulsado por la energía, reduciendo las esperanzas de recortes de tasas de la Fed y presionando al oro, que no genera rendimiento. El aumento del petróleo amenaza con impulsar la inflación a largo plazo, lo que refuerza una postura más hawkish de los bancos centrales que limita las ganancias del bullion. “El petróleo en estos niveles corre el riesgo de consolidar una inflación más alta en general, dejando al oro al margen hasta que disminuyan las tensiones”, señaló Jane Foley, jefa de estrategia de FX en Rabobank.
Cambio en los flujos de riesgo
Las acciones enfrentaron presión por preocupaciones sobre el crecimiento vinculadas al conflicto con Irán, con los futuros del Dow apuntando a nuevas caídas en operaciones extendidas. Los flujos hacia activos refugio favorecieron al dólar sobre el oro en medio de salidas de capital de la renta variable, aunque el bullion se mantiene por encima de $5,000 debido a los riesgos persistentes del conflicto. “Los traders rotan hacia efectivo y crudo mientras el dólar brilla más que el oro en este momento”, afirmó Ole Hansen, estratega de materias primas en Saxo Bank.
Implicaciones macroeconómicas
La guerra oscurece las perspectivas de crecimiento global, con los picos del petróleo potencialmente añadiendo entre 1 y 2 puntos porcentuales a la inflación general si se prolongan. Los bancos centrales enfrentan trayectorias de política más restrictivas, limitando los recortes de tasas y apoyando rendimientos más altos. Los movimientos correlacionados en FX mostraron al dólar fortaleciéndose frente al euro y el yen, mientras que las monedas emergentes se debilitaron ante el sentimiento de aversión al riesgo.
Factores clave a monitorear
Los traders observan nuevas revisiones del CPI en EE. UU., actualizaciones sobre reservas de petróleo de la AIE y señales sobre el tránsito marítimo en el Estrecho de Ormuz para evaluar posibles escaladas. Los comentarios de funcionarios de la Fed sobre la inflación energética ayudarán a medir el riesgo de un cambio en la política monetaria.
