เงินเยนแข็งค่าขึ้นเล็กน้อย หลังความหวังเรื่องการเปิดช่องแคบฮอร์มุซช่วยหักล้างเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น

ในตลาดลงทุนเอเชียวันพฤหัสบดี เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นเล็กน้อย หลังจากอ่อนค่าลงติดต่อกันสามวัน เนื่องจากความหวังในความพยายามเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งช่วยชะลอความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐ USD/JPY เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 159.20 แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้นและความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะจำกัดการฟื้นตัวของเงินเยนก็ตาม

ภาพรวมตลาด

USD/JPY เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 159.23 ในช่วงต้นเซสชันเอเชีย หลังจากที่เงินเยนอ่อนค่าลงในช่วงสามวันทำการก่อนหน้า เงินเยนยังคงต่ำกว่าระดับที่เคยเกิดขึ้นหลังจากการแทรกแซงร่วมกันของสหรัฐและญี่ปุ่นในช่วงต้นฤดูร้อนของซีกโลกเหนือ แต่ได้ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษที่ใกล้ 164

ดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นประมาณ 0.2% สู่ระดับ 99.13 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 19 สิงหาคม เงินดอลลาร์ได้รับแรงหนุนจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ ขณะที่ผู้ค้าเงินตราต่างประเทศหลีกเลี่ยงการถือครองตำแหน่งขนาดใหญ่ก่อนการกล่าวสุนทรพจน์ของธนาคารกลางในการประชุม Jackson Hole

USD/JPY เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 159.23 เงินเยนได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งจะช่วยลดช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลง

ความหวังเรื่องช่องแคบฮอร์มุซชะลอความต้องการดอลลาร์

ตลาดกำลังประเมินสัญญาณความคืบหน้าในการแก้ไขข้อพิพาทเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางสำคัญสำหรับการขนส่งพลังงานทั่วโลก

กองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิหร่านกล่าวว่าอิหร่านและโอมานได้บรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับการควบคุมเส้นทางน้ำและรายได้จากการขนส่ง แหล่งข่าวระดับสูงของอิหร่านกล่าวในภายหลังว่าการเจรจายังคงดำเนินต่อไปและยังไม่มีข้อตกลงขั้นสุดท้าย

นายกรัฐมนตรีชีค โมฮัมเหม็ด บิน อับดุลราห์มาน อัล-ธานี แห่งกาตาร์ มีกำหนดเดินทางมายังเตหะรานในวันพฤหัสบดีเพื่อเป็นตัวกลางไกล่เกลี่ยระหว่างอิหร่านและสหรัฐอเมริกา กาตาร์เคยช่วยเป็นตัวกลางในการเจรจาหยุดยิงก่อนหน้านี้และทำหน้าที่เป็นช่องทางการสื่อสารระหว่างวอชิงตันและเตหะราน

ราคาน้ำมันลดลงเป็นวันที่สี่ติดต่อกัน เนื่องจากความหวังเรื่องความคืบหน้าเพิ่มขึ้น ราคาน้ำมันที่ลดลงอาจช่วยลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและลดความต้องการดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยทางภูมิรัฐศาสตร์

อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ทำให้เฟดยังคงคาดการณ์ต่อไป

การแข็งค่าของเงินเยนถูกจำกัดด้วยหลักฐานใหม่ที่แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงสูงต่อเนื่อง

ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนกรกฎาคมเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้น 0.1% ราคาสินค้าสูงขึ้น 3.7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนมิถุนายน และสูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้เล็กน้อยที่ 3.6%

ตัวเลขดังกล่าวทำให้คนยังคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นในสหรัฐมีแนวโน้มที่จะหนุนค่าเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับเงินเยน โดยการเพิ่มผลตอบแทนที่ได้รับจากสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์

ไรอัน เวลส์ นักเศรษฐศาสตร์ของเวสต์แพค กล่าวว่า สุนทรพจน์ของเควิน วอร์ช ประธานเฟด ที่แจ็กสันโฮล จะเป็น “บททดสอบขั้นสุดท้าย” สำหรับความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน เนื่องจากนักลงทุนต้องการความชัดเจนว่าภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อจะกระตุ้นให้เกิดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหรือไม่

จับตาการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ BOJ

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) กำลังเผชิญแรงกดดันให้ต้องดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดขึ้น หลังจากค่าเงินเยนที่อ่อนค่าส่งผลให้ต้นทุนการนำเข้าสูงขึ้นและมีส่วนทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อภายในประเทศ

ตลาดการเงินประเมินว่ามีความเป็นไปได้ประมาณ 87% ที่ BOJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 17-18 กันยายนนี้ ทั้งนี้ ธนาคารกลางได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ระดับ 1% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่า 3 ทศวรรษ

ผลสำรวจของสำนักข่าวรอยเตอร์ในเดือนสิงหาคมระบุว่า นักเศรษฐศาสตร์ 57% คาดการณ์ว่า BOJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1.25% ในเดือนกันยายน ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงมุมมองอย่างมากเมื่อเทียบกับเดือนกรกฎาคมที่มีเพียง 5% เท่านั้นที่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงไตรมาสที่ 3

นายเรียวโซ ฮิมิโนะ รองผู้ว่าการ BOJ มีกำหนดจะกล่าวถ้อยแถลงในวันพฤหัสบดีนี้ โดยนายอากิฮิโกะ โยโกโอะ นักวิเคราะห์จากธนาคาร Mitsubishi UFJ ระบุว่า หากมีการใช้ถ้อยคำในลักษณะเดียวกับที่เคยใช้ก่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อเดือนมกราคม 2025 ก็อาจตีความได้ว่าเป็นสัญญาณบ่งชี้ที่ชัดเจนว่ากำลังจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

ความกังวลด้านการคลังกดดันค่าเงินเยน

แม้จะมีความคาดหวังเรื่องนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น แต่ค่าเงินเยนกลับไม่ได้ปรับตัวแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง

แผนการใช้นโยบายการคลังแบบขยายตัวของญี่ปุ่นก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการกู้ยืมของรัฐบาลและความยั่งยืนทางการคลัง นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นที่ปรับตัวสูงขึ้นยังสร้างความกังวลให้กับนักลงทุน โดยไม่ได้ช่วยหนุนค่าเงินเยนในระดับที่มักเกิดขึ้นเมื่อมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในประเทศ

ค่าเงินเยนยังอ่อนค่าจากการเข้าแทรกแซงตลาดร่วมกันระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ เมื่อเดือนกรกฎาคมไปแล้ว นักเศรษฐศาสตร์ที่รอยเตอร์สำรวจส่วนใหญ่มองว่าการแทรกแซงดังกล่าวเป็นเพียงการชะลอเวลาเท่านั้น ไม่ได้ช่วยพลิกฟื้นสถานะของค่าเงินที่อ่อนแอตามปัจจัยพื้นฐานแต่อย่างใด

ปัจจัยดังกล่าวทำให้ค่าเงินเยนมีความอ่อนไหวสูงต่อการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น รวมถึงสัญญาณบ่งชี้ถึงความพร้อมของ BOJ ในการดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวด

สิ่งที่ต้องจับตาในอนาคต

นักลงทุนจะจับตาดูถ้อยแถลงของนายฮิมิโนะเพื่อหาสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นว่า BOJ กำลังเตรียมปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือไม่ ขณะที่ตัวเลขเงินเฟ้อของโตเกียวจะเป็นอีกหนึ่งดัชนีชี้วัดแรงกดดันด้านราคาภายในประเทศ

จากนั้น ความสนใจจะหันไปที่การกล่าวสุนทรพจน์ของเควิน วอร์ช ในการประชุมที่แจ็กสันโฮล (Jackson Hole) และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ นอกจากนี้ ความคืบหน้าในการเจรจาเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซยังคงเป็นอีกปัจจัยสำคัญ เนื่องจากหากราคาน้ำมันปรับตัวลดลงอีก อาจช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและลดปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์ที่เกิดขึ้นในช่วงที่ผ่านมาลงได้บ้าง