ในวันจันทร์ เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงเล็กน้อย เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุน แม้จะมีคาดการณ์เพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจลดอัตราดอกเบี้ยในปลายปีนี้ คู่เงิน USD/JPY ยังคงอยู่ใกล้ระดับล่าสุด เนื่องจากนักลงทุนปรับสมดุลระหว่างความคาดหวังนโยบายที่อ่อนลงของสหรัฐฯ กับความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจของญี่ปุ่น และการแทรกแซงค่าเงินที่อาจเกิดขึ้น

ภาพรวมตลาด

USD/JPY เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 148.00 เงินเยนอ่อนค่าลงจากที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้เมื่อเทียบกับดอลลาร์

เงินเยนแข็งค่าขึ้นในรอบก่อนหน้า เนื่องจากนักลงทุนลดออเดอร์ซื้อดอลลาร์ และเพิ่มความคาดหวังว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวดังกล่าวสูญเสียโมเมนตัมไป เนื่องจากนักลงทุนประเมินแนวโน้มนโยบายการเงินของทั้งสหรัฐและญี่ปุ่นอีกครั้ง

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐทรงตัวหลังจากลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ ได้รับการสนับสนุนจากการวางออเดอร์อย่างระมัดระวังก่อนประกาศข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง และความเห็นของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)

การคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดส่งผลกระทบต่อแนวโน้มดอลลาร์

ดอลลาร์ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันหลังจากตัวชี้วัดเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลงตอกย้ำความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจเริ่มผ่อนคลายนโยบายการเงิน

ตลาดเพิ่มการคาดการณ์ว่าเฟดอาจลดอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อแสดงสัญญาณชะลอตัวและสภาพตลาดแรงงานอ่อนแอลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ลดลงมักจะลดความน่าสนใจของดอลลาร์ลงโดยลดข้อได้เปรียบด้านผลตอบแทนของสินทรัพย์สหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับการขายดอลลาร์เพิ่มเติมก่อนการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญ รวมถึงข้อมูลตลาดแรงงานที่อาจส่งผลต่อความคาดหวังเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวเชิงนโยบายครั้งต่อไปของเฟด

นักวิเคราะห์กล่าวว่าทิศทางระยะสั้นของดอลลาร์จะขึ้นอยู่กับว่าข้อมูลที่เข้ามาจะยืนยันการชะลอตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของเศรษฐกิจสหรัฐฯ หรือสนับสนุนแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งกว่า

คนให้ความสนใจนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น

เยนยังคงได้รับอิทธิพลจากความคาดหวังเรื่องเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยุติการใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบเป็นเวลาหลายปีเมื่อต้นปี 2026 และยังคงดำเนินการไปสู่การปรับนโยบายให้เป็นปกติเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตของค่าจ้างดีขึ้น ตลาดกำลังจับตาดูว่าผู้กำหนดนโยบายจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าหรือไม่

แนวโน้มนโยบายที่แข็งแกร่งขึ้นได้ให้การสนับสนุนเงินเยนบ้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อนักลงทุนคาดว่าช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกาจะแคบลง

อย่างไรก็ตาม ความกังวลเกี่ยวกับสถานะทางการคลังของญี่ปุ่นและการเติบโตภายในประเทศที่ชะลอตัวได้จำกัดการแข็งค่าของเงินเยน นักลงทุนยังคงระมัดระวังว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวจะเพียงพอที่จะสร้างความแข็งแกร่งให้กับเงินเยนอย่างยั่งยืนหรือไม่

ความเสี่ยงจากการแทรกแซงยังไม่ไปไหน

ทางการญี่ปุ่นยังคงติดตามความเคลื่อนไหวของค่าเงินอย่างใกล้ชิด หลังจากที่เงินเยนมีความผันผวนอย่างมากในช่วงต้นปีนี้

เจ้าหน้าที่ได้เตือนซ้ำแล้วซ้ำเล่าถึงการเคลื่อนไหวของค่าเงินที่มากเกินไปและไม่เป็นระเบียบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความอ่อนแอของค่าเงินเพิ่มต้นทุนการนำเข้าและสร้างแรงกดดันต่อครัวเรือน

กระทรวงการคลังเคยแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเมื่อเงินเยนเข้าใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ แม้ว่า USD/JPY จะยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ แต่นักลงทุนยังคงจับตาดูสัญญาณว่าโตเกียวอาจกังวลมากขึ้นหากค่าเงินอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็วอีกครั้ง

การเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วไปสู่ระดับสำคัญอาจเพิ่มการคาดการณ์เกี่ยวกับการแทรกแซงค่าเงินที่อาจเกิดขึ้น

การ Carry Trade และการวางออเดอร์ในตลาด

เงินเยนยังคงมีความเปราะบางต่อความเชื่อมั่นและความเสี่ยงทั่วโลกที่เปลี่ยนแปลงไป เนื่องจากมีการใช้เงินเยนกันอย่างแพร่หลายในฐานะสกุลเงินสำหรับการระดมทุนในการค้าแบบ Carry Trade

เมื่อนักลงทุนกู้ยืมเงินเยนในอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างต่ำเพื่อซื้อสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนสูงกว่า ค่าเงินอาจอ่อนค่าลง อย่างไรก็ตาม ความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงที่เปลี่ยนไปอย่างกะทันหันอาจกระตุ้นให้เกิดการปิดออเดอร์เหล่านี้ นำไปสู่การแข็งค่าของเงินเยนอย่างรวดเร็ว

ความผันผวนล่าสุดในตลาดพันธบัตรและตลาดหุ้นทั่วโลกได้เพิ่มความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงในการวางออเดอร์

เงินเยนที่แข็งค่าขึ้นอาจสร้างแรงกดดันต่อผู้ส่งออกของญี่ปุ่น ลดมูลค่ารายได้จากต่างประเทศ ในขณะที่เงินเยนที่อ่อนค่าลงอาจเพิ่มต้นทุนสำหรับผู้นำเข้า

สิ่งที่นักลงทุนจับตา

นักลงทุนจะจับตาดูข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศ และความเห็นของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับช่วงเวลาและอัตราการลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น

ทิศทางของเงินเยนจะขึ้นอยู่กับการสื่อสารของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) และว่าเจ้าหน้าที่จะให้คำแนะนำเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในอนาคตหรือไม่

ตลาดจะยังคงติดตามระดับ USD/JPY อย่างใกล้ชิด ความเสี่ยงจากการแทรกแซงค่าเงินจะมีความสำคัญมากขึ้นหากเงินเยนอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วอีกครั้ง ข้อมูลสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง และจุดยืนที่แข็งกร้าวมากขึ้นของ BOJ อาจสนับสนุนให้เงินเยนแข็งค่าขึ้น ในขณะที่การเติบโตที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ อาจกดดันค่าเงินเยนต่อไป