ในวันจันทร์ ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง เนื่องจากสหรัฐฯ และอิหร่านโจมตีเรือในและรอบช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ทำให้เกิดความกังวลว่าเรื่องอุปทานน้ำมันดิบจากตะวันออกกลางหยุดชะงักอาจยืดเยื้อต่อไป ราคาน้ำมันดิบเบรนต์เพิ่มขึ้น 0.54% สู่ระดับ 96.80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.72% สู่ระดับ 92.14 ดอลลาร์

ภาพรวมตลาด

สัญญาซื้อขายน้ำมันดิบเบรนต์ล่วงหน้าเพิ่มขึ้น 7.8% ในสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่ WTI เพิ่มขึ้นเกือบ 10% หลังจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านปะทุขึ้นอีกครั้ง ทำให้น้ำมันที่ไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซลดลง

การปรับตัวสูงขึ้นล่าสุดทำให้ราคาน้ำมันดิบอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 5 สัปดาห์ ตลาดได้ประเมินความเสี่ยงที่การขนส่งผ่านเส้นทางน้ำนี้จะหยุดชะงักเป็นเวลานาน ซึ่งก่อนหน้านี้ใช้ขนส่งน้ำมันประมาณหนึ่งในห้าของอุปทานน้ำมันทั่วโลก

ความขัดกแย้งที่ทวีความรุนแรงนี้ยังทำให้ช่องว่างระหว่างปริมาณอุปทานจริงกับรูปแบบการขนส่งปกติกว้างขึ้น ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงที่ฝังอยู่ในราคาน้ำมันดิบ

การโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันเพิ่มความเสี่ยงด้านอุปทาน

เมื่อวันเสาร์ กองกำลังสหรัฐฯ โจมตีเรือบรรทุกน้ำมันของอิหร่าน 3 ลำ ตามรายงานของกองบัญชาการกลางสหรัฐฯ เรือลำหนึ่งถูกโจมตีบริเวณนอกชายฝั่งเกาะคาร์ก ซึ่งเป็นศูนย์กลางการส่งออกน้ำมันหลักของอิหร่าน

กองทัพเรือของกองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิสลามแห่งอิหร่านกล่าวว่า ได้โจมตีเรือบรรทุกน้ำมัน 3 ลำที่แล่นผ่านเส้นทางที่ไม่ได้รับอนุญาตในช่องแคบฮอร์มุซ รวมถึงเรือของสหรัฐฯ อีก 3 ลำในที่อื่นๆ

การโจมตีดังกล่าวถือเป็นการยกระดับความขัดแย้งอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากเรือขนส่งสินค้าเชิงพาณิชย์ได้ตกอยู่ภายใต้ความขัดแย้งโดยตรงมากขึ้นเรื่อยๆ บริษัทข่าวกรองทางทะเล Marisks อธิบายถึงพัฒนาการล่าสุดว่าเป็นการยกระดับความขัดแย้งทางทะเลครั้งใหญ่

ขณะนี้ เรือบรรทุกน้ำมันเชิงพาณิชย์ถูกใช้เป็นเครื่องมือในการกดดันทางเศรษฐกิจ ลดความแตกต่างระหว่างปฏิบัติการทางทหารและการขนส่งสินค้าเชิงพาณิชย์

การสัญจรในช่องแคบฮอร์มุซลดลงอย่างมาก

ช่องแคบฮอร์มุซยังคงเป็นข้อกังวลหลักสำหรับผู้ค้าน้ำมัน ข้อมูลจาก Kpler แสดงให้เห็นว่าในช่วง 10 วันที่ผ่านมา โดยเฉลี่ยแล้ว มีเรือขนส่งสินค้าเพียง 10 ลำเท่านั้นที่ผ่านช่องแคบในแต่ละวัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม

เส้นทางน้ำนี้เชื่อมต่ออ่าวเปอร์เซียกับอ่าวโอมานและทะเลอาหรับ ผู้ส่งออกน้ำมันรายใหญ่ ได้แก่ ซาอุดีอาระเบีย อิรัก คูเวต สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และกาตาร์ ต่างพึ่งพาเส้นทางผ่านภูมิภาคนี้

ดังนั้น การสัญจรทางเรือบรรทุกน้ำมันที่ลดลงอย่างต่อเนื่องอาจจำกัดการส่งออกได้ แม้ว่ากำลังการผลิตจะยังคงมีอยู่ก็ตาม ความแตกต่างดังกล่าวมีความสำคัญต่อระดับราคา เนื่องจากปริมาณน้ำมันดิบที่เพิ่มเข้ามาไม่สามารถชดเชยส่วนที่ขาดหายไปจากการที่น้ำมันไม่สามารถขนส่งไปถึงผู้ซื้อในตลาดต่างประเทศได้อย่างง่ายดายนัก

นอกจากนี้ เจ้าหน้าที่ของอิหร่านยังระบุว่าจะมีการประกาศเขตจำกัดการเดินเรือบริเวณด้านนอกช่องแคบฮอร์มุซในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ซึ่งมาตรการจำกัดเพิ่มเติมใดๆ อาจส่งผลให้ต้นทุนการขนส่งทางเรือสูงขึ้นและทำให้ราคาพลังงานยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป

กลุ่มโอเปกพลัสคงนโยบายการผลิตน้ำมันไว้เท่าเดิม

ในการประชุมเมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา กลุ่มโอเปกพลัสคงนโยบายการผลิตน้ำมันสำหรับเดือนตุลาคมไว้เท่าเดิม ทำให้ผู้ผลิตมีเวลามากขึ้นในการตกลงโควตาใหม่ก่อนที่จะกำหนดขั้นตอนการผลิตต่อไป

การตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นเนื่องจากความขัดแย้งทำให้ความสามารถของกลุ่มในการจัดการอุปทานทั่วโลกมีความซับซ้อนมากขึ้น การผลิตเพิ่มเติมจะมีผลกระทบในทันทีจำกัด หากน้ำมันดิบไม่สามารถขนส่งผ่านอ่าวเปอร์เซียได้อย่างปลอดภัย

ดังนั้น ตลาดจึงให้ความสนใจกับการส่งออกจริงมากกว่าเป้าหมายการผลิต เส้นทางทางเลือกอาจช่วยบรรเทาได้บ้าง แต่ไม่สามารถทดแทนความสามารถของช่องแคบฮอร์มุซได้อย่างเต็มที่

ความขัดแย้งที่ยืดเยื้ออาจทำให้การหยุดชะงักขยายวงกว้าง

นักวิเคราะห์ของ ANZ กล่าวว่า การปฏิบัติการทางทหารที่วอชิงตันและเตหะรานเผชิญหน้ากันอย่างยืดเยื้อและรอบคอบ ดูเหมือนจะเป็นสถานการณ์ที่มีความเป็นไปได้มากที่สุด

พวกเขาคาดว่าการส่งออกน้ำมันจากตะวันออกกลางจะยังคงถูกจำกัดไปจนถึงสิ้นปี 2026 การเปิดเส้นทางอย่างค่อยเป็นค่อยไปอาจเริ่มต้นในช่วงปลายไตรมาสที่สี่ คาดว่าจะไม่มีการกลับไปสู่ระดับก่อนเกิดความขัดแย้งจนกว่าจะถึงปลายไตรมาสแรกหรือต้นไตรมาสที่สองของปี 2027

มุมมองดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าตลาดอาจยังคงอ่อนไหวต่อเหตุการณ์ทางทหาร การเคลื่อนไหวของเรือบรรทุกน้ำมัน และพัฒนาการทางการทูตเป็นรายกรณีไปอีกหลายเดือน

สำหรับผู้บริโภคน้ำมัน การหยุดชะงักที่ยืดเยื้อจะเพิ่มความเสี่ยงต่อต้นทุนเชื้อเพลิงและค่าขนส่งที่สูงขึ้น สำหรับธนาคารกลาง อัตราเงินเฟ้อด้านพลังงานที่ไม่ยอมลงอาจทำให้การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยซับซ้อนขึ้น การคงนโยบายเพิ่มแรงกดดันด้านราคาในวงกว้างให้อยู่ในระดับสูง

สิ่งที่นักลงทุนจับตา

นักลงทุนจะจับตาดูอัปเดตรอบๆ ช่องแคบฮอร์มุซ โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่าการสัญจรของเรือบรรทุกน้ำมันเชิงพาณิชย์จะลดลงอีกหรือไม่ หรือจะเริ่มฟื้นตัว

พวกเขายังจะติดตามว่าสหรัฐฯ หรืออิหร่านจะโจมตีใส่เรือและโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานเพิ่มหรือไม่ การโจมตีเพิ่มเติมอาจผลักดันราคาน้ำมันดิบให้สูงขึ้น เพราะอาจทำให้การหยุดชะงักด้านอุปทานต้องยืดเวลาออกไปอีก

การตัดสินใจด้านการผลิตของ OPEC+ และความพยายามทางการทูตในการฟื้นฟูการเดินเรือที่ปลอดภัยจะเป็นสัญญาณสำคัญของการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ อาจช่วยลดเบี้ยประกันความเสี่ยง แต่การมีข้อจำกัดอย่างต่อเนื่องอาจทำให้ราคาน้ำมันเบรนท์อยู่ใกล้หรือสูงกว่าระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล