ارتفع سعر الذهب إلى أعلى مستوى له في أكثر من ثلاثة أشهر يوم الثلاثاء، مدفوعاً بانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وضعف الدولار، وتجدد التوترات التجارية، مما عزز الطلب على المعدن النفيس. وبلغ سعر الذهب الفوري 4696.18 دولاراً للأونصة قبل أن يتراجع قليلاً مع جني المتداولين للأرباح قرب مستوى 4700 دولار الذي يحظى بمتابعة دقيقة.
لمحة سريعة عن السوق
انخفض سعر الذهب الفوري (XAU/USD) بنسبة 0.1% إلى 4647.03 دولارًا للأونصة بحلول الساعة 18:16 بتوقيت غرينتش، بعد أن لامس أعلى مستوى له منذ 14 مايو. وأغلقت العقود الآجلة للذهب الأمريكي على انخفاض بنسبة 0.1% عند 4694.50 دولارًا.
وواصل الارتفاع الذي شهده السوق خلال اليوم موجة صعود دفعت الذهب لتجاوز متوسطه المتحرك لـ 200 يوم، معوضا جزءًا كبيرًا من خسائره السابقة. وكان الذهب قد ارتفع بأكثر من 5% خلال الأسبوع الماضي، مدفوعًا بانخفاض عوائد السندات، وضعف الدولار، وتجدد الطلب على بدائل للأصول المالية الأمريكية.
قال بارت ميليك، الرئيس العالمي لاستراتيجية السلع في شركة TD Securities، إن التراجع في نهاية الجلسة يعكس تراجع الزخم قرب مستوى مقاومة فني رئيسي. وأضاف أن “تحرك الذهب نحو مستوى مقاومة قوي عند 4700 دولار” شجع بعض المتداولين على جني الأرباح.
تحركات سندات الخزانة تضغط على الدولار
تلقى الذهب دعمًا من قرار الخزانة الأمريكية زيادة عمليات إعادة شراء سندات حكومية طويلة الأجل لدعم السيولة. ضاعفت وزارة الخزانة الأمريكية الحد الأقصى لحجم بعض العمليات إلى 4 مليارات دولار، في محاولة من المسؤولين لتحسين السيولة بعد ارتفاع تكاليف الاقتراض طويل الأجل.
ساهمت هذه الخطوة في انتعاش سندات الخزانة الأمريكية. وانخفضت عوائد السندات الأمريكية بما يصل إلى ثماني نقاط أساسية يوم الثلاثاء، مسجلةً أكبر انخفاض لها في شهرين تقريبًا على عائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات.
كما تراجع الدولار، مما زاد من جاذبية الذهب للمشترين الذين يحملون عملات أخرى. وشجعت المخاوف من أن تؤدي الجهود الرسمية لاحتواء تكاليف الاقتراض طويل الأجل إلى تقويض الثقة في الأصول الأمريكية، ما وصفه بعض المستثمرين بالتحول نحو الذهب والعملات المشفرة.
وقال آدم تورنكويست، الاستراتيجي في شركة LPL Financial، إن تحسين وضع المستثمرين، وضعف الدولار، وتحسن الطلب على الاستثمار، كلها عوامل توفر دعمًا أساسيًا أقوى بعد التصحيح السابق للذهب.
التوترات التجارية تزيد الطلب على الملاذات الآمنة
شكلت التوترات التجارية المتجددة بين الولايات المتحدة وكندا مصدرًا آخر للغموض.
دخلت التعريفات الأمريكية بنسبة 50% على سلع كندية بقيمة 20 مليار دولار حيز التنفيذ، في حين أعلنت كندا عن إجراءات انتقامية. هدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بتمديد الرسوم الجمركية بنسبة 50% على المركبات وقطع غيار السيارات المصنعة في كندا.
أثار هذا الخلاف تساؤلات حول استقرار اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا الأوسع نطاقًا، وتأثير استمرار الرسوم الجمركية على سلاسل التوريد الصناعية المتكاملة في أمريكا الشمالية.
غالبًا ما يستفيد الذهب مع ازدياد حالة عدم اليقين السياسي أو التجاري، لأن المستثمرين يستخدمون المعدن كمخزن للقيمة خارج أسواق العملات التقليدية وسندات الدين الحكومية.
انخفاض أسعار النفط يخفف المخاوف بشأن أسعار الفائدة
قدم انخفاض أسعار النفط دعمًا إضافيًا، إذ قلل من المخاوف من أن تؤدي تكاليف الطاقة إلى زيادة أخرى في التضخم.
انخفض خام برنت بشكل حاد يوم الثلاثاء وسط تقارير عن إحراز تقدم محتمل نحو وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران، ومحادثات بناءة بين إيران وسلطنة عمان بشأن استعادة الملاحة الآمنة عبر مضيق هرمز.
قد يؤدي انخفاض أسعار النفط إلى تخفيف تكاليف النقل والإنتاج، وتقليل الضغط على مجلس الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة. عادةً ما تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة سلبًا على الذهب، لأن السبائك لا تدفع فوائد.
شجعت أرقام التضخم الأمريكية الأخيرة الأسواق على خفض توقعاتها لمزيد من التشديد النقدي. وقدّر المتداولون احتمالية رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر بنحو 38%.
تعزيز الطلب الاستثماري
أظهر الطلب الفعلي والاستثماري على الذهب مؤشرات تحسن. فقد ارتفع صافي واردات الصين من الذهب عبر هونغ كونغ بنحو 11% في يوليو/تموز مقارنةً بالشهر السابق، مع تعزيز عمليات الشراء الاستثمارية.
كما تحسنت الصورة الفنية للذهب، حيث تجاوز المعدن خط الاتجاه الهبوطي الذي أعقب رقمه القياسي في يناير/كانون الثاني، واستعاد متوسطه المتحرك لـ200 يوم، مما شجع المستثمرين المدفوعين بزخم السوق على العودة.
مع ذلك، أدى الانتعاش السريع إلى اقتراب الأسعار من مستوى المقاومة حول 4700 دولار، مما يزيد من احتمالية التماسك بعد الارتفاع الأخير.
التوقعات
سيركز المستثمرون على تقرير التضخم الخاص بنفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة لشهر يوليو/تموز للحصول على مزيد من الأدلة حول ما إذا كانت ضغوط الأسعار تتراجع. قد تُغير هذه الأرقام التوقعات بشأن اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول، وتؤثر على عوائد سندات الخزانة والدولار.
سيمثل خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، في جاكسون هول اختبارًا رئيسيًا آخر للذهب في وقت لاحق من هذا الأسبوع. سيراقب المتداولون أيضاً التوترات التجارية بين الولايات المتحدة وكندا والتطورات المحيطة بإيران ومضيق هرمز، حيث أن أي تصعيد من شأنه أن يجدد الطلب على أصول الملاذ الآمن.
