Vàng tăng lên mức cao nhất trong hơn 3 tháng vào thứ Ba khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm, đồng USD suy yếu và căng thẳng thương mại gia tăng trở lại đã thúc đẩy nhu cầu đối với kim loại quý. Giá vàng giao ngay chạm 4.696,18 USD/ounce trước khi hạ nhiệt khi nhà đầu tư chốt lời gần ngưỡng 4.700 USD được theo dõi sát.
Tổng Quan Thị Trường
Vàng giao ngay (XAU/USD) giảm 0,1% xuống 4.647,03 USD/ounce vào lúc 18:16 GMT, sau khi chạm mức cao nhất kể từ ngày 14/5. Hợp đồng vàng tương lai Mỹ chốt phiên giảm 0,1% xuống 4.694,50 USD/ounce.
Đà tăng trong phiên đã nối dài xu hướng phục hồi, đưa giá vàng vượt đường trung bình động 200 ngày và xóa phần lớn mức giảm trước đó. Vàng đã tăng hơn 5% trong tuần trước khi nhà đầu tư phản ứng trước lợi suất trái phiếu giảm, đồng USD suy yếu và nhu cầu gia tăng đối với các tài sản thay thế cho tài sản tài chính Mỹ.
Ông Bart Melek, Giám đốc toàn cầu về chiến lược hàng hóa tại TD Securities, cho rằng nhịp giảm cuối phiên phản ánh đà tăng suy yếu khi giá tiến gần một ngưỡng kỹ thuật quan trọng. Ông nhận định việc vàng tiến đến vùng kháng cự mạnh 4.700 USD đã thúc đẩy một số nhà đầu tư chốt lời.
Lợi Suất Trái Phiếu Mỹ Gây Áp Lực Lên Đồng USD
Giá vàng nhận được hỗ trợ từ quyết định của Bộ Tài chính Mỹ tăng quy mô các hoạt động mua lại trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài nhằm hỗ trợ thanh khoản. Bộ Tài chính đã tăng gấp đôi quy mô tối đa của một số hoạt động lên 4 tỷ USD trong nỗ lực cải thiện thanh khoản sau khi chi phí vay dài hạn tăng mạnh.
Động thái này góp phần thúc đẩy thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ phục hồi. Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm tới 8 điểm cơ bản trong phiên thứ Ba, trong đó lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong khoảng 2 tháng.
Đồng USD cũng suy yếu, qua đó làm tăng sức hấp dẫn của vàng đối với những nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác. Những lo ngại rằng các biện pháp chính thức nhằm kiểm soát chi phí vay dài hạn có thể làm suy giảm niềm tin vào tài sản Mỹ cũng thúc đẩy một số nhà đầu tư chuyển vốn sang vàng và tiền điện tử như một hình thức phòng ngừa mất giá tài sản.
Ông Adam Turnquist, chiến lược gia tại LPL Financial, cho rằng vị thế của nhà đầu tư được cải thiện, đồng USD yếu hơn và nhu cầu đầu tư tăng đang tạo nền tảng cơ bản vững chắc hơn cho giá vàng sau đợt điều chỉnh trước đó.
Căng Thẳng Thương Mại Thúc Đẩy Nhu Cầu Trú Ẩn
Căng thẳng thương mại mới giữa Mỹ và Canada tiếp tục tạo thêm một nguồn bất ổn cho thị trường.
Mức thuế 50% của Mỹ đối với khoảng 20 tỷ USD hàng hóa Canada đã chính thức có hiệu lực, trong khi Canada cũng công bố các biện pháp trả đũa. Tổng thống Mỹ Donald Trump đồng thời đe dọa mở rộng mức thuế 50% sang các phương tiện và linh kiện ô tô được sản xuất tại Canada.
Tranh chấp này làm dấy lên những câu hỏi về tính ổn định của Hiệp định Mỹ – Mexico – Canada (USMCA) cũng như tác động của việc duy trì thuế quan trong thời gian dài đối với chuỗi cung ứng sản xuất Bắc Mỹ có mức độ liên kết cao.
Giá vàng thường được hưởng lợi khi bất ổn chính trị hoặc thương mại gia tăng, bởi nhà đầu tư sử dụng kim loại quý như một kho lưu trữ giá trị nằm ngoài hệ thống tiền tệ truyền thống và thị trường trái phiếu chính phủ.
Giá Dầu Giảm Giúp Hạ Nhiệt Lo Ngại Về Lãi Suất
Giá dầu giảm cũng hỗ trợ vàng khi làm dịu lo ngại rằng chi phí năng lượng sẽ thúc đẩy lạm phát tăng trở lại.
Dầu Brent giảm mạnh trong phiên thứ Ba sau các thông tin cho thấy có thể đạt được tiến triển hướng tới một thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, cùng với các cuộc đàm phán mang tính xây dựng giữa Iran và Oman về việc khôi phục hoạt động hàng hải an toàn qua eo biển Hormuz.
Giá dầu thấp hơn có thể giúp giảm chi phí vận tải và sản xuất, qua đó làm giảm áp lực buộc Fed phải tăng lãi suất. Lãi suất cao thường gây áp lực lên giá vàng do kim loại quý không tạo ra thu nhập từ lãi suất.
Các số liệu lạm phát gần đây của Mỹ cũng đã khiến thị trường giảm kỳ vọng về khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách. Hiện trader đang định giá khoảng 38% khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9.
Nhu Cầu Đầu Tư Cải Thiện
Nhu cầu vàng vật chất và đầu tư cũng cho thấy những tín hiệu tích cực. Lượng vàng nhập khẩu ròng của Trung Quốc qua Hong Kong tăng khoảng 11% trong tháng 7 so với tháng trước khi nhu cầu mua vàng đầu tư cải thiện.
Diễn biến kỹ thuật của vàng cũng trở nên tích cực hơn. Giá vàng đã phá vỡ xu hướng giảm hình thành sau mức đỉnh kỷ lục hồi tháng 1 và lấy lại đường trung bình động 200 ngày, qua đó thu hút các nhà đầu tư giao dịch theo động lượng quay trở lại thị trường.
Tuy nhiên, đà phục hồi nhanh chóng đã đưa giá vàng tiến sát vùng kháng cự quanh 4.700 USD, làm gia tăng khả năng thị trường sẽ bước vào giai đoạn tích lũy sau đợt tăng mạnh gần đây.
Triển Vọng
Nhà đầu tư sẽ tập trung vào báo cáo lạm phát Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Mỹ trong tháng 7 để tìm thêm bằng chứng về việc áp lực giá có đang hạ nhiệt hay không. Số liệu này có thể làm thay đổi kỳ vọng về cuộc họp tháng 9 của Fed, đồng thời tác động đến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng USD.
Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole cũng sẽ là một phép thử quan trọng đối với giá vàng vào cuối tuần. Trader đồng thời sẽ theo dõi căng thẳng thương mại Mỹ – Canada và những diễn biến liên quan đến Iran cùng eo biển Hormuz. Bất kỳ sự leo thang nào cũng có thể thúc đẩy trở lại nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn.
