واصلت أسعار النفط ارتفاعها يوم الاثنين، مع تصاعد المخاوف من استمرار اضطراب إمدادات النفط الخام من الشرق الأوسط، نتيجةً لهجمات جديدة شنتها الولايات المتحدة وإيران على سفن في مضيق هرمز ومحيطه. وارتفع سعر خام برنت بنسبة 0.54% إلى 96.80 دولارًا للبرميل، بينما ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنسبة 0.72% إلى 92.14 دولارًا.
لمحة عن السوق
ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 7.8% الأسبوع الماضي، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة تقارب 10%، بعد أن أدى تجدد القتال بين الولايات المتحدة وإيران إلى انخفاض تدفقات النفط عبر مضيق هرمز.
أبقى هذا الارتفاع الأخير أسعار النفط الخام قريبة من أعلى مستوياتها في خمسة أسابيع. وقد بات السوق يُقيّم بشكل متزايد احتمالية استمرار انقطاع الشحنات عبر الممر المائي، الذي كان ينقل سابقًا نحو خُمس إمدادات النفط العالمية.
كما أدى التصعيد إلى اتساع الفجوة بين توافر الإمدادات الفعلية وأنماط الشحن المعتادة، مما زاد من علاوة المخاطرة المتضمنة في أسعار النفط الخام.
هجمات على ناقلات النفط تُفاقم مخاطر الإمدادات
شنت القوات الأمريكية هجمات على ثلاث ناقلات نفط إيرانية يوم السبت، وفقًا للقيادة المركزية الأمريكية. وسقطت إحدى السفن قبالة سواحل جزيرة خارك، مركز تصدير النفط الرئيسي لإيران.
وأعلنت البحرية التابعة للحرس الثوري الإيراني أنها استهدفت ثلاث ناقلات نفط كانت تسلك طرقًا غير مصرح بها في مضيق هرمز، بالإضافة إلى ثلاث سفن أمريكية أخرى في مواقع أخرى.
وتمثل هذه الهجمات تصعيدًا خطيرًا نظرًا لتزايد تعرض الشحن التجاري المباشر للصراع. وصفت شركة ماريسكس للاستخبارات البحرية التطورات الأخيرة بأنها تصعيد خطير في النزاع البحري.
وأشارت إلى أن ناقلات النفط التجارية تُستخدم الآن كأداة للضغط الاقتصادي، مما يُقلل من الفارق بين العمليات العسكرية والشحن التجاري.
انخفاض حاد في حركة مضيق هرمز
لا يزال مضيق هرمز مصدر القلق الرئيسي لتجار النفط. وأظهرت بيانات شركة كيبلر أن متوسط عدد سفن البضائع التي عبرت المضيق يوميًا خلال الأيام العشرة الماضية بلغ 10 سفن فقط، وهو أدنى مستوى منذ مايو/أيار.
يربط هذا الممر المائي الخليج العربي بخليج عُمان وبحر العرب. وتعتمد دول مُصدّرة رئيسية للنفط، من بينها السعودية والعراق والكويت والإمارات العربية المتحدة وقطر، على طرق الشحن عبر المنطقة.
لذا، فإن الانخفاض المستمر في حركة ناقلات النفط قد يُقيّد الصادرات حتى لو بقيت الطاقة الإنتاجية متاحة. هذا التمييز مهم للأسعار، لأن كميات النفط الخام الإضافية لا تُعوّض بسهولة عن البراميل التي لا تصل إلى المشترين الدوليين.
كما صرّح مسؤولون إيرانيون بأنه سيتم الإعلان عن منطقة محظورة خارج مضيق هرمز في الأيام القادمة. وأي قيود إضافية قد تزيد من تكاليف الشحن وتُبقي أسعار الطاقة مرتفعة.
أوبك + تُبقي على سياستها الإنتاجية
أبقت أوبك على سياستها الإنتاجية النفطية لشهر أكتوبر دون تغيير خلال اجتماعها يوم الأحد، مما يمنح المنتجين مزيدًا من الوقت للاتفاق على حصص جديدة قبل تحديد خطواتهم الإنتاجية التالية.
يأتي هذا القرار في ظل تعقيدات النزاع لقدرة المجموعة على إدارة الإمدادات العالمية. سيكون للإنتاج الإضافي تأثير فوري محدود إذا تعذر نقل النفط الخام بأمان عبر الخليج.
لذا، يولي السوق اهتمامًا أكبر لتدفقات التصدير الفعلية بدلًا من أهداف الإنتاج. يمكن أن توفر الطرق البديلة بعض الراحة، لكنها لا تستطيع أن تحل محل طاقة مضيق هرمز بالكامل.
استمرار النزاع قد يطيل أمد الاضطراب
قال محللو بنك ANZ إن المواجهة المطولة التي تتضمن عملًا عسكريًا محسوبًا من واشنطن وطهران تبدو السيناريو الأرجح.
ويتوقعون أن تظل صادرات النفط من الشرق الأوسط محدودة حتى نهاية عام 2026، مع احتمال إعادة فتح الطرق المتأثرة تدريجيًا بدءًا من أواخر الربع الأخير من العام. لا يُتوقع عودة حركة الشحن إلى مستويات ما قبل النزاع حتى أواخر الربع الأول أو أوائل الربع الثاني من عام 2027.
تشير هذه التوقعات إلى أن السوق قد يظل حساسًا للحوادث العسكرية الفردية، وحركة ناقلات النفط، والتطورات الدبلوماسية لعدة أشهر.
بالنسبة لمستهلكي النفط، فإن استمرار الاضطراب سيزيد من خطر ارتفاع تكاليف الوقود والنقل. أما بالنسبة للبنوك المركزية، فإن استمرار تضخم أسعار الطاقة قد يُعقّد قرارات أسعار الفائدة من خلال إبقاء ضغوط الأسعار العامة مرتفعة.
سيراقب المتداولون التطورات القادمة حول مضيق هرمز، لا سيما ما إذا كانت حركة ناقلات النفط التجارية ستنخفض أكثر أم ستبدأ في التعافي.
كما سيراقبون أي ضربات أمريكية أو إيرانية إضافية على السفن والبنية التحتية للطاقة. قد تؤدي المزيد من الهجمات إلى ارتفاع أسعار النفط الخام من خلال زيادة المدة المتوقعة لانقطاع الإمدادات.
ستوفر قرارات إنتاج أوبك+ والجهود الدبلوماسية لاستعادة الملاحة الآمنة الإشارات الرئيسية الأخرى. قد يؤدي انتعاش ملحوظ في الشحنات إلى تخفيف علاوة المخاطر، بينما قد تُبقي القيود المستمرة سعر خام برنت قريبًا من عتبة 100 دولار للبرميل أو أعلى منها.
