توقعات الدولار الكندي
بالإضافة إلى التضخم المرتفع في الولايات المتحدة ، ومن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الصادرة عن مختلف البلدان هذا الشهر ، كان مؤشر التضخم الكندي في أبريل عند مستوى قياسي مرتفع بلغ 6.8٪ ، وهو أعلى معدل تضخم منذ يناير 1991. حيث أن معدل التضخم في أبريل تجاوز متوسط تقدير السوق البالغ 6.7٪.
سيصدر بنك كندا قراره بشأن سعر الفائدة الليلة. ويتوقع السوق أن ينظر بنك كندا في مزيد من التشديد في السياسة النقدية الأسبوع المقبل من خلال رفع سعر الفائدة القياسي بمقدار 50 نقطة أساس من 1٪ إلى 1.5٪. ويتوقع البعض أن يقوم بنك كندا برفع أسعار الفائدة بقوة أكبر بمقدار 75 نقطة أساس. فما هو تأثير سياسة رفع أسعار الفائدة المستمرة على الدولار الكندي؟
الأسعار الكندية آخذة في الارتفاع
مثل الولايات المتحدة ، تعاني كندا من أشد ارتفاع في معدلات التضخم. نتيجة لذلك ، يعد بنك كندا أحد الدول الغربية التي رفعت أسعار الفائدة مرتين على التوالي في مارس وأبريل ، حيث تم رفع سعر الفائدة القياسي من 0.25٪ إلى 1٪. ومع ذلك ، وجد البنك أنه لا يزال من الصعب منع مؤشر اسعار المستهلكين الكندي من الارتفاع.
انطلاقا من بيانات التضخم التفصيلية الصادرة في مايو ، كانت أسعار المواد الغذائية وتكاليف الإسكان هي الدوافع الرئيسية وراء ارتفاع مؤشر اسعار المستهلكين الكندي في أبريل. وبسبب تأثير الحرب الروسية الأوكرانية على تصدير المنتجات الزراعية ومنتجات الأسمدة ، ارتفعت تكلفة إنتاج الغذاء بسرعة في جميع أنحاء العالم. وإذا استمرت الحرب ، فإن نقص الغذاء والمواد الخام سيؤدي إلى تحميل الشركات المزيد من التكاليف على المستهلكين. ونتيجة لذلك ، أظهرت بيانات أبريل أن أسعار المواد الغذائية التي اشتراها الكنديون من محلات السوبر ماركت ارتفعت بنسبة 9.7٪ عن العام الماضي ، وهي أسرع زيادة منذ عام 1981.
ارتفعت تكاليف الإسكان بنسبة 7.4٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. وبالإضافة إلى ذلك ، فإن الأسر الكندية التي تحتاج إلى التدفئة لفترات طويلة قد أنفقت أكثر بسبب ارتفاع أسعار الطاقة ، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الغاز الطبيعي والكهرباء. ومن ناحية أخرى ، تعافى سوق العمل الكندي بقوة ، حيث انخفض معدل البطالة إلى أدنى مستوى له على الإطلاق في أبريل ، مما وضع ضغطًا تصاعديًا كبيرًا على الأجور ، وزيادة تكاليف الإنتاج للشركات ، والمساهمة في ارتفاع التضخم. ولذلك ، ارتفعت تكلفة المعيشة في كندا بأكثر من ضعف متوسط الأجر في البلاد.
وبسبب هذه العوامل ، زادت بشكل ملحوظ توقعات السوق لقيام بنك كندا برفع أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماع اليوم. وعلاوة على ذلك ، يعتقد بعض محللي السوق أن مستوى التضخم الحالي لم يبلغ ذروته بعد ، ويتوقعون اختراقه بنسبة 7٪. ولذلك ، من المحتمل ألا يتوقف بنك كندا عن رفع أسعار الفائدة حتى يبدأ التضخم في التباطؤ.
كيف سيؤثر رفع سعر الفائدة على الدولار الكندي؟
ستؤثر الزيادات المستمرة في أسعار الفائدة بشكل كبير على صناعة العقارات في كندا. حيث سترتفع تكاليف الاقتراض وفقًا لذلك ، مما يقلل من رغبة السكان في الاستثمار في العقارات. وهذا سيضر بالاقتصاد الكندي ، الذي يعتمد بشكل كبير على صناعة العقارات.
ومع ذلك ، نظرًا لأن كندا مصدر مهم للغذاء والطاقة على مستوى العالم ، فإن الارتفاع العام في أسعار السلع الأساسية يعد ممتازًا لتجارة الصادرات. وبالتالي ، يمكن أن تعوض إلى حد ما التأثير السلبي لارتفاع أسعار الفائدة على الاقتصاد. ومن ناحية أخرى ، إذا بدأت أسعار السلع الأساسية في الانخفاض ، فإن التأثير على الاقتصاد الكندي وقيمة عملتها سيكون غير موات.
تعد عائدات السندات الكندية الحالية لأجل سنتين و 10 سنوات أعلى من عائدات الولايات المتحدة ، مما يعكس توقعات المستثمرين بأن بنك كندا سيواصل رفع أسعار الفائدة استجابة للتضخم ، مما يعزز الدولار الكندي. ومع ذلك ، تظهر أحدث البيانات أن اقتصاد البلاد قد تباطأ ، وهو أقل من توقعات السوق. وإذا لم يتمكن الاقتصاد من التحسن ، فسوف يحد من التأثير الإيجابي لارتفاع أسعار الفائدة على الدولار الكندي.
يجب أن تولي الأسواق اهتمامًا وثيقًا بسياسة رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. ومن المتوقع أنه بعد اجتماع يونيو ويوليو بشأن أسعار الفائدة ، ستنخفض وتيرة رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة مع استمرار انخفاض التضخم في الولايات المتحدة. وإذا كانت سياسة بنك الاحتياط الفيدرالي متوافقة مع توقعات السوق ، فإن التباطؤ التدريجي في رفع أسعار الفائدة أو إضعاف الدولار الأمريكي سوف يؤدي إلى زيادة مكاسب الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي.
بالإضافة إلى ذلك ، وبفضل استمرار ارتفاع أسعار السلع مثل النفط والغذاء ، أظهرت تجارة الواردات والصادرات الكندية نموًا كبيرًا مؤخرًا. ولنفترض أن البيانات الاقتصادية للبلاد قد تحسنت في الربع الثاني ، مما قد يؤدي إلى زخم صعودي جديد للدولار الكندي. ومع ذلك ، يحتاج المستثمرون أيضًا إلى الانتباه إلى تقلبات أسعار صرف الدولار الكندي الناتجة عن الصدمات المستقبلية المحتملة في أسعار النفط والغذاء.
