早前有所回调的国际油价近期再度一路上涨，截至5月27日涨至119.43美元高位，供需之间的不平衡加剧推升油价。市场关注的欧佩克和非欧佩克产油国部长级会议将在本周三举行，届时油价很可能会出现走势波动的行情。
有消息人士对外媒透露， OPEC+将在6月2日的会议中将坚持目前每月增产43.2万桶/天的政策。当前原油供应方面的压力仍然持续，一方面是因为西方对俄制裁加剧，另一方面是一些石油产量较小的国家难以跟上当前的配额，导致OPEC+前几个季度并没有达到增产的产量目标。
就目前来看，消息面上支撑油价短期上行的因素较多。首先是OPEC+作为主要的供应方，很可能维持目前的增产配额，其实美国和欧洲国家都希望其进一步增产为油价降温。投资者需要密切留意即将在周三召开的会议上所释放出的信息，若仍然维持当前的配额，依然无法打消市场对于供应不足担忧，为油价的进一步上行提供空间。
同时，西方国家正在进一步推进对俄罗斯的原油制裁，对国际原油供应不断形成压力。有市场消息称，欧盟考虑将保险公司作为对俄石油贸易制裁工具，对海运进口原油的封锁将在六个月内分阶段实施，对成品油进口的封锁将分8个月实施。
其次，无论是美国还是中国，对于原油的需求都呈现上升趋势。美国的高峰驾驶季节到来，一般从5月底开始持续至9月的劳工节结束，在一时间段美国人的出行需求会上升，对于原油的需求也会呈现上升趋势。上周美国原油和汽油库存下降，其中美国原油库存总量减少近700万桶，加剧了即将到来的需求高峰燃料短缺的情况。而随着上海宣布自6月1日起全面有序复工复产复市，来自中国的原油需求预计会逐渐恢复，也有利于支撑油价上行。
综合来看，油价仍然有上升的机会，因此能源股的前景依然可观，加上进入加息周期之后防御型的能源股估值依旧偏低、基本面强健并且具有较好的抗通膨属性，现时美国的通胀仍然没有得到抑制，加息的进程或仍会持续，能源股成了受到投资者青睐的避险工具。能源股的良好表现也带动了能源相关的ETF表现，在今年前 4 个月，美国天然气 ETF(UNG) 涨幅最大，涨幅达到了 100.16%。
然而，仍有一些因素可能会制约油价的上行，例如近期猴痘病毒在欧洲国家传播，如果感染人数进一步增多加上新的隔离措施的出现，可能会抑制欧洲国家原油需求的上涨。而且，如果油价上升过快，消费者也有可能调整习惯降低对石油的消费，从而令油价涨幅受限。
此外，俄乌战争以来，铝、铜、石油等大宗商品价格水涨船高，进一步增加了投资者对于低碳能源投资板块的关注，绿色能源、代替能源行业前景良好并且适合中长线的投资。随着清洁能源更加受到市场的关注，也会让投资者选择投资更多的绿色能源股，一方面也会对传统能源股走势带来压力。
