Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh cho biết hôm thứ Tư rằng Fed sẽ không chấp nhận mức lạm phát vượt mục tiêu 2%, đồng thời sử dụng diễn đàn chính sách tại Bồ Đào Nha để bác bỏ các lời kêu gọi cắt giảm lãi suất. Thị trường hiện vẫn định giá hơn 70% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 7, trong khi kỳ vọng đối với cuộc họp tháng 9 vẫn ở mức cân bằng giữa khả năng tăng lãi suất và giữ nguyên.
Chi tiết sự kiện
Phát biểu tại diễn đàn của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) ở Sintra, ông Warsh cho biết lạm phát vẫn ở mức quá cao dù các rủi ro ngắn hạn đã phần nào hạ nhiệt. Ông nhấn mạnh rằng bất kỳ hộ gia đình, doanh nghiệp hay nhà đầu tư nào kỳ vọng Fed sẽ chấp nhận mức lạm phát cao hơn mục tiêu đều sẽ “thất vọng”.
Đây là lần xuất hiện quan trọng đầu tiên của ông Warsh tại một sự kiện quốc tế kể từ khi đảm nhiệm cương vị Chủ tịch Fed. Ông cùng tham gia diễn đàn với Chủ tịch ECB Christine Lagarde, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh Andrew Bailey và Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Tiff Macklem.
Ông Warsh cũng tái khẳng định Fed sẽ duy trì tính độc lập trong hoạch định chính sách, bất chấp việc Tổng thống Donald Trump liên tục kêu gọi hạ mạnh lãi suất.
Bối cảnh lạm phát
Thước đo lạm phát được Fed ưu tiên theo dõi – chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – tăng 4,1% trong tháng 5 so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, PCE lõi, loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, tăng 3,4%, theo số liệu từ Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA).
Đà tăng của lạm phát gần đây chủ yếu xuất phát từ giá năng lượng sau khi xung đột tại Iran làm gián đoạn thị trường nhiên liệu. Tuy nhiên, giá dầu đã giảm trở lại sau khi các bên đạt được thỏa thuận ngừng bắn, góp phần hạ nhiệt kỳ vọng lạm phát và tạo điều kiện để Fed thừa nhận rủi ro đã giảm bớt mà không phát tín hiệu nới lỏng chính sách.
Ông Bob Doll, Giám đốc điều hành Crossmark Global Investments, nhận định rằng: “Vấn đề lạm phát hiện đã ăn sâu hơn nhiều so với những gì Fed sẵn sàng thừa nhận.”
Bối cảnh chính sách
Ông Warsh cho biết Fed sẽ hạn chế đưa ra các định hướng chính sách quá sớm như giai đoạn trước. Theo ông, các quyết định về lãi suất cần được thảo luận trong nội bộ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) thay vì phát tín hiệu trước cho thị trường.
Cách tiếp cận này có thể khiến thị trường biến động mạnh hơn mỗi khi các dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố, đồng thời làm gia tăng sự chú ý đối với báo cáo việc làm tháng 6, dữ liệu tiền lương và các chỉ số lạm phát sắp tới.
Dự báo kinh tế của Fed trong tháng 6 cho thấy các quan chức vẫn còn chia rẽ về việc liệu có cần tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay hay không. Ông Warsh không công bố dự báo cá nhân, phù hợp với quan điểm trước đây của ông khi chỉ trích biểu đồ Dot Plot là công cụ truyền thông chưa thực sự hiệu quả.
Triển vọng
Trong thời gian tới, triển vọng chính sách tiền tệ của Fed sẽ phụ thuộc vào việc giá dầu giảm có giúp lạm phát tiếp tục hạ nhiệt hay không, cũng như liệu thị trường lao động Mỹ có duy trì đủ mạnh để biện minh cho việc giữ chính sách tiền tệ ở trạng thái thắt chặt.
Nhà đầu tư sẽ tập trung theo dõi báo cáo việc làm tháng 6, dữ liệu PCE công bố ngày 30/07 và các phát biểu tiếp theo từ Fed trước cuộc họp chính sách diễn ra vào ngày 15–16/09.
