สัปดาห์นี้เป็นที่รู้จักกันในนาม ‘central bank super week’ เนื่องจากธนาคารกลางหลายแห่งมีกำหนดจะประกาศผลการประชุมอัตราดอกเบี้ย ตลาดลงทุนคาดว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 หรือ 50 จุดเบสิส แม้ว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหราชอาณาจักรในเดือนสิงหาคมจะลดลงมาอยู่ที่ 9.9% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 10.2% แต่ BoE ก็ไม่สามารถผ่อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 จุดเบสิส สาเหตุที่เรื่องราวต้องเป็นเช่นนี้เป็นเพราะว่าธนาคารกลางอังกฤษต้องตามการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดให้ทัน เพื่อปกป้องเงินปอนด์อังกฤษไม่ให้ร่วงลงไปมากกว่านี้เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ดังนั้น ความสนใจของตลาดในสัปดาห์นี้คือการประกาศอัตราดอกเบี้ยจากธนาคารกลางชั้นนำหลายแห่ง
ประการแรก นักลงทุนมีความกดดันกับแนวโน้มเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักร นักเศรษฐศาสตร์ไม่เพียงแต่คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อประจำปีในสหราชอาณาจักรในปี 2023 จะสูงถึง 15% แต่ธนาคารเพื่อการลงทุนหลายแห่งคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรอาจสูงถึงระดับที่สูงขึ้นมาก ปัจจัยสำคัญที่อยู่เบื้องหลังอัตราเงินเฟ้อในอังกฤษ ที่สูงเป็นประวัติการณ์ คือราคาก๊าซธรรมชาติที่พุ่งสูงขึ้นเพราะวิกฤตพลังงานในยุโรป นอกจากนี้ ตลาดเชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสหราชอาณาจักรนั้นยังไม่มากเท่าที่ควร การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งของ BoE นั้นก็ยังต่ำกว่า Fed ซึ่งอาจทำให้ GBP/USD ต้องอยู่ในแนวโน้มขาลงต่อไป
ในเดือนที่ผ่านมา ค่าเงินปอนด์มีแนวโน้มลดลง การเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอในสหราชอาณาจักรส่งผลต่อการแข็งค่าของเงินปอนด์ ตลาดมีความกังวลว่าเศรษฐกิจทั่วประเทศจะถดถอย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ GDP ไตรมาสสองหดตัว 0.1% ผลผลิตภาคการผลิตของสหราชอาณาจักรและคำสั่งซื้อใหม่ลดลงกว่าสองปี เมื่อเทียบกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่ำสุด ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเชื่อว่าเป็นการยากที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจัง เนื่องจากมีความเสี่ยงสูงที่จะเกิดภาวะถดถอย
เฟดและประเทศอื่นๆ ในยุโรปมีความหนักแน่นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับสหราชอาณาจักร ยกตัวอย่างเช่น การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB เป็น 0.75% จนทำให้นโยบายดอกเบี้ยหลักกลายเป็น 1.25% ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยที่เข้มงวดที่สุดในรอบ 11 ปี นอกจากนี้ ตลาดยังเชื่อด้วยว่าเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 0.75% ในปีนี้ หลังจากขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.75% ในวันพุธ
สมมุติว่าธนาคารแห่งประเทศอังกฤษยังไม่แสดงความกล้าและความมุ่งมั่นที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเหมือนธนาคารกลางยุโรปและธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการขึ้นดอกเบี้ยคืนนี้ การอ่อนค่าของเงินสเตอร์ลิงอาจเกิดขึ้นต่อไป นักเศรษฐศาสตร์บางคนกล่าวว่า “หากธนาคารกลางอังกฤษยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 50 bps ไปเรื่อยๆ ก็ไม่ต่างอะไรกับการทำนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย ซึ่งอาจส่งผลเสียต่อเงินปอนด์”
ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ผู้นำแห่งการขึ้นอัตราดอกเบี้ย เมื่อเร็วๆ นี้ได้แข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเทียบกับเงินปอนด์ที่อ่อนค่าลง หากตลาดยังมองเศรษฐกิจโลกเป็นลบหลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง สกุลเงินที่ปลอดภัยอย่างดอลลาร์สหรัฐจะยังคงแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ ตามมุมมองของเฟดในปัจจุบัน อัตราการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอาจไม่ชะลอตัวลง เว้นแต่จะมีหลักฐานว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐได้ปรับตัวลดลงอย่างชัดเจน ดังนั้นจึงยังมีที่ให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นต่อจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด
จากการวิเคราะห์ด้วยปัจจัยพื้นฐาน นอกเหนือจากการประชุมอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษแล้ว รัฐบาลอังกฤษชุดใหม่คาดว่าจะประกาศข้อมูลเกี่ยวกับงบประมาณขนาดเล็กในวันศุกร์นี้ เพื่อช่วยให้ผู้คนรับมือกับวิกฤตค่าครองชีพ อย่างไรก็ตาม ความเป็นไปได้ในตอนนี้ยังน้อยมาก เนื่องจากงบประมาณขนาดเล็กอาจจะไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากการตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้
