제롬 파월 미 연준 의장은 수요일에 연설을 진행할 예정이며, 미국달러 대비 중국 위안화의 가치는 2022년 당시의 저점 수준(=USD/CNH 환율 2022년 고점)에 도달하고 있습니다.
USD/CNH 주봉 차트
USD/CNH 통화쌍은 7.21선에서 거래되고 있으며, 고점은 7.35선에서 형성되어 있습니다. 현재 환율선은 2022년 말미 반등세 당시의 환율선을 저항선으로 두고 있습니다.
미국의 지속적인 금리인상 및 중국의 경제 자극책 상황 속에서 미국달러는 중국 위안화 대비 지속 강세를 보이고 있습니다. 최근 중국인민은행(PBOC)의 기준금리 인하는 미국달러의 강세에 더욱 힘을 실어주었습니다.
중국이 국경 재개방을 했음에도 불구하고 중국 경제가 예상만큼 강력한 반등세를 보여주지는 못한 만큼, 미국 달러의 가치가 부각되고 있습니다. USD/CNH 환율의 또다른 역풍은 미중 사이의 갈등 상황이며, 이는 중국 금융시장에 대한 투자를 둔화시키고 있습니다.
지난 화요일, 중국인민은행은 시장 전망치보다 일일기준금리를 훨씬 높게 설정함으로써 자국 통화에 힘을 실어주려는 모습을 보였습니다. 이는 저명한 모 금융 평론가와 그의 동료들이 중국 주식에 대해 “부정적이고 유해한 정보”를 작성하여 공유했다는 사유로 SNS 플랫폼 이용 금지를 당한지 불과 하루만에 나온 결정입니다.
중국 경제에 먹구름이 드리우고 있는 와중에도 중국 정부는 보다 강력한 재정 자극책을 내놓지 않고 있는 상황이며, 중국 위안화 가치는 7개월치 저점을 기록하고 있습니다. MSCI 중국주식 인덱스는 어느덧 1월 고점 대비 20%가량 하락한 상황입니다.
중국 인덱스가 약세를 보이는 와중에, 미 연준은 매파론자들의 반대 의견에도 불구하고 어느덧 금리인상 사이클의 종점을 향해 나아가고 있습니다. 미국 금리인상 종결이 일어난다면 이는 글로벌 자본이 중국 주식시장과 위안화로 이동하게끔 할 수 있겠습니다.
중국인민은행은 시장 전망치보다 금리를 111핍 높게 설정하기 위한 “고정” 전략을 활용했으며, 이는 작년 11월 이래 가장 높은 프리미엄 수준입니다. 한편, 중국인민은행은 중국의 외환통화 지급준비율을 낮추고 위안화 숏매도에 대한 비용을 높이는 등 여러 다른 가용수단도 활용할 수 있는 상황입니다. 중국 국영 증권전문지인 중국증권보(中国证券报)는 위안화가 받고 있는 압박은 중국 경제의 개선과 함께 완화될 것으로 전망된다고 밝혔습니다.
애널리스트들 사이에서는 중국 정부가 보다 강력한 경기부양책을 내놓지 않고 회피를 할 것이라는 우려가 존재하며, 이는 주식시장에 타격을 주고 있습니다. MSCI 차이나 인덱스는 6일에 걸쳐 7% 하락했으며, 이후 화요일에는 2% 반등했습니다.
지난 월요일, 우 샤오보(Wu Xiaobo)와 그의 동료 평론가 2인은 중국의 통화정책을 “공격 및 폄하”하고 중국 증권시장에 해를 끼쳤다는 사유로 웨이보 이용 금지 조치를 받았습니다. 우씨는 본인의 SNS 계정에 470만 명의 팔로워를 보유한 금융 인플루언서입니다. 우씨의 최근 포스팅 게시물들 또한 삭제 조치되었습니다.
중국 위안화 가치는 2022년 저점 수준을 보이고 있으며, 만약 미 연준이 보다 비둘기파적인 기조를 보이고 중국 정부가 자국 통화 가치를 방어하기 위한 노력을 배가한다면 위안화는 부활을 할 수도 있겠습니다.
