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황금 상승세를 앞두고 시장을 지배하는 미국 소매판매 데이터

지난주 미국 인플레이션 데이터 발표 이후, 투자자들은 수요일 발표 예정인 미국 7월 소매판매 데이터와 FOMC 회의록 최신본 발표를 기다리고 있습니다. 이 데이터들이 시장에 미치는 영향력을 고려했을 때, 시장참여자들은 이 데이터들을 두고 “테러리스트 데이터”라는 별칭을 사용하곤 합니다. 이유인즉 이 데이터들이 발표되면 특히 금값을 비롯한 여러 시장 가격들이 상당히 출렁이기 때문입니다. 소매판매 데이터가 미국 주식시장에 상당한 영향력을 미친다는 점을 고려했을 때, 투자자들은 안전자산으로 알려진 금을 매입함으로써 주식 시장 변동성을 헤징하곤 합니다. 금값 또한 상당한 변동성을 보임에도 불구하고 말이죠.

시장에서는 최신 미국 소매판매 데이터가 전월대비 0.1% 상승했을 것으로 예측하고 있으며, 이는 지난달의 1% 성장률에 비해 상당한 둔화를 나타냅니다. 한편, 근원 소매판매 데이터는 마이너스 수치를 기록할 가능성이 있습니다. 근원 소매판매 데이터는 GDP를 구성하는 소비자 지출과 긴밀한 연관성을 보이며, 미국경제의 현황을 보다 정확하게 반영해주는 수치입니다.

만약 인플레이션 보정이 된 근원 소매판매 수치가 소프트닝 현상을 보인다면, 3분기 소비자 지출은 둔화되거나 심지어 하락으로 나타날 가능성이 있습니다. 한편, 미국 소비의 중심이 재화에서 서비스로 보다 많이 이동하게 되면서 경제 전문가들은 시장 수축보다는 온건한 수준의 소비 증가가 발생할 것으로 예측하고 있습니다.

소매판매 데이터는 미국의 전반적인 소비자 지출을 파악하는 데 있어 필수적인 자료입니다. 또한 소매판매 데이터는 미국 GDP의 상당한 비중을 차지하는 수치입니다. 소매판매 데이터는 국가의 경제전망에 대한 소비자심리를 반영하는 자료입니다. 즉, 소매판매 수치가 낮게 나타나면 이는 소비자들이 부정적인 경제전망에 대한 우려를 하고 있음을 의미합니다. 결과적으로 미국 GDP는 2분기에 또다시 수축을 했고, 3분기에도 추가 하락을 할 가능성이 있습니다. 이는 미국달러의 발목을 잡고 미국 주식시장에 가격 압박을 줄 수 있습니다.

만약 소매판매 데이터가 예상보다 낮게 나타나 마이너스 성장을 기록하면 어떻게 될지를 가정해봅시다. 7월에 미국 인플레이션이 상당히 완화된 이후로, 투자자들은 미 연준위가 9월에 75bp 금리인상을 감행할 가능성을 보다 높게 예측할 것입니다. 시장에서는 미 연준위 금리인상 전망을 판단하기에 앞서 보다 많은 경제 데이터를 기다리고 있는 상황입니다.

6월 소매판매 데이터가 예상 외로 상당히 선전함에 따라, 시장에 대한 투자자들의 낙관론이 커졌습니다. 한편, 일부 투자자들은 이번주에 발표될 데이터 또한 다시금 예상을 뛰어넘을까 싶어 우려를 표하고 있습니다. 시장에서는 이번 데이터에 금값이 어떤 반응을 보일지에 대해 불안감을 보이고 있습니다.

소매판매 데이터가 발표된다면, 이후로는 시장의 관심사는 연준위의 최근 정책회의 회의록 가이드라인으로 옮겨갈 것입니다. 미 연준위는 최근 금리회의에서 금리 75bp 인상을 결정했습니다. 시장에서는 다가오는 회의록 발표를 통해 연준위의 계획 및 시그널과 관련된 보다 많은 정보를 수집하려 하고 있습니다.

만약 연준위가 최근 회의록에서 인플레이션을 꺾기 위한 결단력을 또다시 내비쳤다고 가정해봅시다. 이 경우에는 경제가 추가 둔화되고 말고의 유무와 상관 없이 연준위는 계획대로 추가 금리인상을 진행할 수 있겠습니다. 다만 이번 회의록에서 공개될 새로운 정보는 다소 제한적일 수 있으며, 이로부터 금값이 유의미한 가이던스를 얻기는 어려울 것으로 보입니다.

금값은 지난주에 $1,800선을 시험했으나, 이 저항선을 뚫는데에는 끝끝내 실패했습니다. 만약 이번주 소매판매 데이터가 둔화세를 보인다면 금값은 $1,800선을 다시금 시험하게 될 것입니다. 만약 금값이 이 저항선을 뚫게 된다면 이는 핵심 상방 시그널을 형성하여 금값 상승에 힘을 실어줄 것이고, 금값 반등세는 지속될 것입니다. 반면, 저항선 돌파에 실패한다면 금값은 $1780~$1760선으로 되돌아갈 수도 있겠습니다.

Last Updated: 15/08/2022

본 시장 해설 및 분석 내용은 일반 열람 명목으로 제3자에 의해 ATFX 측에 제공된 자료입니다. 본 정보는 개개인의 투자상황 및 투자목표를 고려하지 않으며, 특정 상품을 매수/매도하라고 추천 및 권유하는 자료가 아닙니다. 때문에 해당 자료를 금융 투자 및 기타 조언을 하는 것으로 받아들여서는 안 됩니다. 따라서, 실제 투자 결정을 내리기에 앞서 별도의 독립적인 조언을 구하시기 바랍니다. 본 정보는 투자 리서치의 독립성 촉진을 위한 법률 요구조건 준수를 염두하고 제작한 자료가 아니며, 마케팅 커뮤니케이션의 일환으로 제작된 자료입니다. 비록 고객에게 해당 자료에 기반한 추천을 하기에 앞선 사측의 선취매를 금지하는 법적 컴플라이언스 구속력이 별도로 존재하지는 않으나, 사측은 해당 자료가 고객에게 전달되기 전에 미리 금융행위를 하는 등의 이득은 추구하지 않습니다. 사측은 고객들의 이익에 중대한 손실을 끼칠 수 있는 이해관계의 상충을 예방하기 위해, 합리적인 조치를 취함으로써 조직 행정운영을 효과적으로 정립 및 유지하는 것을 목표로 합니다. 본 시장 분석 자료는 신뢰할 수 있다고 판단되는 독립적인 자료에 기반해 제작되었으나, 사측은 해당 자료의 정확성 혹은 완결성에 대한 보증을 하거나 대표성을 책임지지는 않습니다. 또한, 본 자료를 활용한 투자자들의 선택에 따른 결과에 대해 사측은 책임을 지지 않습니다. 본 정보의 전체 또는 일부의 재생산을 금합니다.


 

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