지난 화요일자로 미국 신규 주택 판매량이 급락하며 추가적인 고인플레이션 징후를 보이는 등 미국경제가 상당한 약세를 보였습니다.
미국 7월 신규 주택 판매량은 기존 예측치인 57.4만 건보다 낮은 51.1만 건으로 하락했습니다. 이는 6월 58.5만 건에 비해 12.6% 하락한 수치입니다. 2016년 1월 이래로 가장 낮은 이같은 수치는 그간 신규 주택 구매 비용이 높아졌음을 의미하며, 투자자들의 구매예산 둔화를 방증합니다.
신규 주택 판매량은 2021년 1월에 99.3만 건으로 정점(2006년 이래 최고치)을 찍은 뒤, 이후로는 전년대비 29.6% 하락하는 모습을 보였습니다.
한편, 올해 8월에 미국주택건축협회(NAHB)/웰스파고주택시장(WFHM)심리지표가 2020년 5월 이래 최초로 중위값인 50에 한참 못 미치는 수치를 나타내며 이같은 상황에 쐐기를 박았습니다.
또한, 미국 주택가격의 중위값은 작년 $439,400에 비해 8.2% 상승한 모습을 보였습니다.
미국 신규 주택 판매량 감소는 그간 연준위의 공격적인 연속 금리인상 이후로 미국 인플레이션율이 정점을 찍었다는 기존의 예측과는 상반되는 현상입니다. 이는 7월에 인플레이션율 리포트 수치가 8.5%를 기록한 이후로 이제는 금리인상세가 둔화될 것이라고 예측했던 투자자들에게 실망감을 안겨주었습니다.
연준위는 인플레이션율이 잡혔다는 확증이 나타날 때까지는 금리인상이 경제성장에 미치는 부작용에 신경쓰지 않고 금리인상을 지속할 것이라는 의지를 표했습니다. 인플레이션율이 2022년 6월에 40년치 고점인 9.1%를 기록한 이후 7월에는 8.5%로 하락한 만큼, 많은 이들은 연준위가 9월 회의에서는 공격적인 금리인상세를 누그러뜨릴 것으로 예측했습니다.
하지만 많은 이들이 현재의 신규 주택 판매량 감소는 인플레이션율이 정점을 찍었다는 예측에 반기를 드는 현상이며, 때문에 연준위가 9월 금리회의에서 공격적인 금리인상 기조를 유지할 것이라고 보고 있습니다.
미국 신규 주택 판매량 vs 인플레이션율
신규 주택 판매량 리포트는 CPI 데이터가 없는 상황이더라도 인플레이션율과 관련된 인사이트를 파악할 수 있는 중요한 경제 데이터입니다. 이는 주택 구매는 인간의 삶에 있어 가장 큰 규모의 자산 거래 행위로서 경제에 파급효과를 미치기 때문입니다. 주택 구매는 한 건마다 보수공사, 가구 구매, 모기지 대출을 비롯한 여러 경제행위를 발생시키기 때문에 일자리 창출에도 도움이 됩니다.
신규 주택 판매량 리포트는 직전달에 판매된 신규 주택 숫자를 연간환산한 수치입니다. 사람들은 집값이 합리적일 때에 비교적 높은 구매성향을 보이며, 집값이 터무니없이 높을 때에는 구매를 꺼리곤 합니다.
즉, 최근 미국 신규 주택 판매량의 대대적인 감소는 현재 미국의 집값이 너무 높아 잠재적 소비자들이 구매 의사를 거두어들이고 있음을 의미합니다. 사회학자들은 집(신규 주택)을 인간의 필수 욕구 중 하나로 분류하며, 인간이 집에 대한 소유욕을 거두어들일 때는 집값이 과도하게 높을 때 뿐이라고 보고 있습니다.
결과적으로 신규 주택 판매량 감소는 어느덧 인플레이션율이 정점을 찍었다는 일각의 의견과는 달리, 미국 경제의 고물가가 고질적인 상황이 되었음을 방증하는 현상입니다. 즉, 이는 인플레이션율을 잡기 위해 연준위가 추가적인 노력을 해야 함을 의미합니다.
미국 신규 주택 판매량 감소가 연준위 금리인상 결정에 미칠 영향은?
2022년에 피크를 찍은 인플레이션율은 연준위로 하여금 물가 억제를 위해 매우 공격적인 통화정책을 취하도록 만들었으며, 그 정도는 1980년도 이래로 가장 강력한 수준입니다.
현재까지 연준위는 2022년에 총 4번의 연속적인 금리인상을 감행해 금리를 2.25% 인상했습니다. 연준위는 긴축금리 정책이 인플레이션 억제에 최선의 방식이라고 보고 있으며, 2024년이 끝나기 전에 목표 인플레이션율인 2%를 달성하기 위해 금리인상을 지속할 계획입니다.
7월에 발표된 리포트에 따르면 현재 인플레이션율이 8.5%인 만큼, 연준위는 목표의 절반도 이루지 못한 것으로 나타납니다.
이제 연준위가 공격적인 금리인상세를 둔화할만한 유일한 경우의 수는 어느덧 인플레이션이 경제의 모든 섹터에서 자연소실 되었다는 자료가 관측될 때 뿐입니다.
현재까지 연준위가 유일하게 승전보를 울린 사례는 7월에 전년대비 인플레이션율이 0.6% 넘게 둔화되었을 때 뿐입니다. 연준위의 9월 금리회의를 앞두고 발표될 8월 CPI는 현 상황상 특히나 중요한 역할을 할 것입니다.
하지만 최근들어 나타난 신규 주택 판매량의 현저한 감소는 연준위의 기존 승전보가 사실은 착시현상이었고, 인플레이션율이 아직 정점을 찍지 않았다는 시그널을 보여줍니다.
시장의 높은 물가로 인해 미국 신규 주택 판매량이 12.6% 하락한 상황에서, 연준위가 다음 회의에서 공격적인 금리인상세를 지속할 것이라고 많은 이들이 우려하고 있습니다.
내일자로 잭슨홀 심포지엄이 예정된 만큼, 제롬 파월 연준위 의장의 공개발언 기조는 투자자들로 하여금 연준위 관료들이 금리인상에 대해 어떤 관점을 가지고 있는지를 파악할 수 있는 완벽한 기회가 될 것입니다.
미국 신규 주택 판매량은 이번주 미국달러에 영향을 미칠 것인가?
미국 신규 주택 판매량은 미국달러에 강한 영향을 미치는 중요한 경제 데이터입니다.
지속적인 인플레이션율은 연준위가 다음 회의 때 보다 공격적인 금리인상을 진행할 것이라는 예측을 심어주어 투자자들로 하여금 미국달러 매수세로 접어들게 합니다.
신규 주택 판매량 리포트 수치는 미국 달러 인덱스를 어제자로 109.24까지도 끌어올리며 요근래의 달러 인덱스 강세에 힘을 실어주고 있습니다. 이로 인해 미국달러와 쌍을 이루는 여타 통화쌍들은 가격 붕괴를 맛봤으며, 특히나 EUR/USD는 $0.9906 신저점을 달성했습니다.
이번주에는 달러에 추가 강세가 찾아올 것으로 예상됩니다. 신규 주택 판매량 리포트상 인플레이션율 지속세가 나타났다는 점을 고려했을 때, 연준위의 보다 공격적인 금리인상을 예측한 투자자들이 이를 시장가격에 선반영해두었기 때문입니다.
반면, 내일 시작되는 잭슨홀 심포지엄에서 혹여나 연준위가 그간의 공격적인 금리인상세를 둔화할 기세를 내비친다면 이는 투자자들에게 실망감을 안겨주어 반전 상황을 초래할 수도 있겠습니다.
