도널드 트럼프 미 대통령과 이란 외교부 차관이 상호 적대 행위를 중단하고 호르무즈 해협을 통한 선박 통행을 재개하는 것을 골자로 하는 초기 평화 협정을 발표함에 따라 국제유가는 월요일자로 4% 이상 급락했으며, 이는 전세계 석유 공급 부족 우려를 완화해 주었습니다. 그리니치 표준시(GMT) 기준 22시03분 기준으로 브렌트유(LCOc1)는 배럴당 $3.51 하락(-4.02%)한 $83.82선을, 미국 서부텍사스중질유(CLc1)는 $3.93 하락(-4.63%)한 $80.95선을 기록했습니다.
시장 현황
브렌트유는 3월 이래 최대 일일 낙폭을 기록하며 3개월 만에 최저치 수준으로 떨어졌습니다. WTI유 또한 급락하며, 전쟁 리스크 프리미엄으로 쌓아왔던 그간 상승분을 뱉어냈습니다. 아시아 증시는 비둘기파적 에너지 쇼크에 힘입어 상승세를 보였고, 스톡스600(SX5E) 인덱스는 +0.9% 상승, S&P500(SPX) 선물은 +0.7% 상승했습니다.
사건 세부사항
일요일 밤에 발표된 이번 합의에는 전세계 석유 수출량의 약 20%가 통과하는 핵심 거점인 호르무즈 해협을 재개방하는 조항이 포함되어 있습니다. 트럼프 대통령은 구체적인 내용은 언급하지 않았으나 이번 합의가 사실임을 밝혔으며, 이란 외교부 차관은 이번 합의를 “지속적인 평화를 향한 돌파구”라고 표현했습니다. 미국-이란 양측은 6월 18일자로 공식 서명식을 진행할 예정입니다. 미국-이란 갈등으로 인해 호르무즈 해협이 3월 중순부터 부분적으로 폐쇄됨에 따라, 물가 공급 차질 우려에 불이 붙었던 바 있습니다.
리스크 회피 반전
투자자들이 지정학적 헤징 포지션을 청산함에 따라 증시가 급등했고, 빅스(VIX) 변동성 지수는 -6.2% 하락한 16.8을 기록했습니다. 한편, 안전자산은 매도세를 겪게 되었습니다. 금(XAU)값은 -1.8% 하락한 온스당 $5,240선을 기록했고, 일본 엔화(JPY) 환율은 -0.7% 하락한 달러당 149.50선을 기록했습니다. 미국 10년물 국채 수익률은 4bp 상승한 4.26%를 기록했는데, 이는 유가 하락으로 인한 디플레이션 압박이 완화되었음이 반영된 것입니다.
외환 및 국채수익률이 받은 영향
유가 하락으로 인해 인플레이션 우려가 줄어들고 미국 국채 수익률의 매력도가 약화됨에 따라, 달러 인덱스(DXY)는 -0.4% 하락한 107.60선을 기록했습니다. 노르웨이 크로네(NOK)는 -1.1% 하락, 캐나다 달러(CAD)는 -0.6% 하락한 1.3650선을 기록하는 등 에너지 통화 가치는 하락했습니다. 말레이시아 링깃(MYR)은 +0.5% 상승한 달러당 4.12를 기록하는 등, 석유 수입 신흥국 시장은 상승했습니다.
거시적 시사점
이번 평화 협정으로 인해 몇 주 이내로 전세계 석유 공급량이 일 100만~200만 배럴만큼 증가할 수 있으며, 이는 향후 12개월 동안 글로벌 CPI를 -0.3~0.5%p 인하시킬 수 있겠습니다. 골드만삭스는 브렌트유 가격이 배럴당 5달러 하락할 경우 미국의 연간 인플레이션이 15bp 감소할 것으로 추정하며, 이에 따라 CME 페드워치 기준으로 협정 체결 전 64%였던 연준의 9월 금리 인하 가능성이 72%로 높아질 것으로 전망했습니다. 소비자 및 산업계의 에너지 비용 부담이 완화됨에 따라, 성장 전망 또한 개선되고 있습니다.
애널리스트의 시선
캐롤 넬슨 ANZ 투자전략가는 “이는 전형적인 지정학적 리스크 해소”라며, “유가 하락 덕분에 심각한 스태그플레이션 우려가 사라지고, 중앙은행들의 금리인하 여력이 생겨났다”고 분석했습니다. 헤지펀드들은 유가 관련 롱 포지션을 줄일 가능성이 높으며, 금요일에 발표될 상품선물거래위원회(CFTC) 데이터에 따라 추가 매도세가 나타날 것으로 예상됩니다.
핵심 모니터링 사안
트레이더들은 6월 18일 서명식을 통해 협정 내용의 구체적 사항을 확인하고, 이란이 전면적인 해협 재개방을 확정하는지의 여부를 확인하고, 수요일에 발표될 미 에너지관리청(EIA) 석유 재고량 데이터를 통해 공급 흐름을 파악할 예정입니다. 차주 OPEC+ 회의의 분위기 및 인플레이션 전가현상에 대한 미 연준의 발언은 향후 시장 흐름을 좌우하게 될 전망입니다.
