El oro cayó hacia los $4,000 por onza en las primeras operaciones asiáticas del martes, con el oro al contado (XAU/USD) cotizando cerca de los $4,015, mientras las preocupaciones por la inflación reforzaban las expectativas de que las tasas de interés en EE. UU. podrían mantenerse elevadas por más tiempo.
XAU/USD – Gráfico de 5 días
Panorama del mercado
El movimiento extendió la reciente debilidad del oro, después de que el metal tuviera dificultades para sostenerse por encima del psicológicamente importante nivel de $4,000. La caída reflejó un outlook de tasas más firme, un contexto mixto para el dólar estadounidense y una menor demanda de refugio seguro, mientras los traders monitoreaban las posibles conversaciones entre EE. UU. e Irán en Doha.
El oro suele beneficiarse de la inflación y el estrés geopolítico, pero las tasas de interés más altas elevan el costo de oportunidad de mantener este metal, que no genera rendimiento.
Contexto de política monetaria
La Reserva Federal mantuvo las tasas en el rango de 3.5% a 3.75% el 17 de junio, mientras los responsables de política señalaron poco apetito por recortes este año. Barron’s reportó que nueve funcionarios proyectaron una tasa de referencia más alta para fin de año, frente a ocho que esperaban que no hubiera cambios.
Ese giro ha mantenido la presión de los rendimientos reales sobre el bullion. Los traders están ahora atentos a los datos laborales de EE. UU., incluyendo el empleo ADP del miércoles y las nóminas no agrícolas del jueves, en busca de señales de que la Fed podría necesitar mantenerse restrictiva.
Contexto en Medio Oriente
Las pérdidas del oro se produjeron incluso mientras el riesgo geopolítico se mantenía elevado. El presidente estadounidense Donald Trump señaló que Irán había acordado conversaciones en Doha tras las hostilidades del fin de semana en torno al Estrecho de Ormuz, mientras Teherán cuestionó la posibilidad de negociaciones directas.
Perspectiva
Los traders estarán ahora atentos a los datos de empleo de EE. UU., los comentarios de la Fed y la credibilidad de cualquier desescalada entre EE. UU. e Irán. Un reporte de empleo sólido podría impulsar las apuestas de suba de tasas y presionar aún más al oro, mientras que datos más débiles o una nueva disrupción en el Golfo podrían revivir la demanda de refugio seguro.
