Pronóstico económico global para 2026: Divergencia en los bancos centrales y reinicio macro global

Al adentrarnos en 2026, los mercados globales emergen de un 2025 que fue tan crucial como retador. Los bancos centrales de las principales economías adoptaron estrategias cada vez más divergentes en respuesta a la disminución de las presiones inflacionarias, las tensiones geopolíticas y las tendencias desiguales de crecimiento económico. Con estas incertidumbres, 2026 podría ser un año turbulento, con mercados que se mueven en direcciones cada vez más polarizadas.

Resumen de 2025: Principales bancos centrales y mercados Forex

• La Reserva Federal (Fed) puso fin a su largo ciclo de ajuste reduciendo cautelosamente las tasas al 3.5%-3.75% en diciembre, en medio de una notable incertidumbre sobre la política futura, reflejada en una inusual votación dividida de 9 a 3 entre los responsables de las políticas.
• El Banco Central Europeo (BCE) detuvo nuevas subidas de tipos una vez que la inflación se estabilizó cerca de su objetivo del 2.0%, priorizando la estabilidad económica con un enfoque basado en datos.
• Ante la persistente inflación y el débil crecimiento, el Banco de Inglaterra (BoE) mantuvo las tasas estables en 3.75% hasta 2026, manteniendo una perspectiva equilibrada en medio de la incertidumbre.
• En contraste, el Banco de Japón (BoJ) elevó las tasas al 0.75% en diciembre, continuando con la normalización gradual y agregando complejidad a los mercados globales de tasas de interés y divisas.
• Estas trayectorias divergentes ampliaron los diferenciales de rendimiento, lo que contribuyó a un dólar estadounidense más débil, apoyó al euro e hizo que el yen fuera sensible a la dinámica del carry trade y a los cambios en el sentimiento de riesgo.

Ahora que 2025 ya quedó atrás, la atención se desplaza del fin de las subas de tasas a la creciente divergencia en las políticas de los bancos centrales a nivel mundial.

Cómo estos bancos centrales de peso entran en 2026 por caminos divergentes

Reserva Federal: Transición a la flexibilización

Diciembre de 2025 marcó un punto de inflexión clave, con la Reserva Federal alejándose de sus tasas de interés más altas. Las proyecciones oficiales muestran una ligera caída de las tasas, del 3.6% a finales de 2025 al 3.4% a finales de 2026, lo que implica solo un recorte de un cuarto de punto en 2026. Este enfoque mesurado busca evitar un repunte de la inflación, a la vez que apoya una desaceleración económica gradual.

Un factor crítico para 2026 es la transición en el liderazgo de la Reserva Federal, ya que el mandato de Jerome Powell finaliza en mayo. Los mercados están atentos a las señales sobre su sucesor, ya que cualquier cambio percibido en la independencia de la Reserva Federal podría provocar picos repentinos en los rendimientos de los bonos y la volatilidad del dólar. La siguiente tabla destaca los cambios mínimos proyectados en los tipos entre finales de 2025 y 2027, y ya de cara al largo plazo.

Fuente: Extraído de la junta de la Reserva Federal, Summary of Economic Projections (SEP), 10 de diciembre de 2025 (https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcprojtabl20251210.htm)

BCE y Banco de Inglaterra: respuestas divergentes a la estabilización de la inflación

La postura firme del BCE refleja una creciente confianza en que las presiones inflacionarias están disminuyendo, lo que permite priorizar la estabilidad económica sobre un mayor ajuste. La perspectiva del Banco de Inglaterra se mantiene más cautelosa, y cualquier flexibilización monetaria depende de los próximos datos de inflación y crecimiento.

Banco de Japón: continúa con la normalización gradual

Japón mantiene una trayectoria política distinta, con ajustes graduales destinados a restablecer la flexibilidad política sin perturbar las condiciones financieras. Esta divergencia mantiene al yen estrechamente vinculado a las fluctuaciones de los rendimientos globales y al sentimiento de riesgo.

Implicaciones para el mercado FX

Las políticas monetarias divergentes mantendrán los diferenciales de rendimiento como un factor clave del rendimiento de las divisas. El dólar estadounidense podría debilitarse a medida que aumentan las expectativas de flexibilización, mientras que el yen sigue siendo sensible a las estrategias de carry trade. En entornos estables y de baja volatilidad, las estrategias de búsqueda de rendimiento podrían recuperar su popularidad, especialmente frente a las divisas de bajo rendimiento.

El reinicio macro – crecimiento, inflación y sentimiento en 2026

A pesar de los persistentes riesgos a la baja, 2026 no comienza como una recesión, sino como un reinicio macroeconómico hacia un crecimiento global más lento pero resiliente.

• Pronóstico de crecimiento global: La expansión se modera en las principales economías, pero se mantiene prácticamente intacta. Persisten los riesgos a la baja, pero en general son manejables y no sistémicos.
• Tendencias de inflación: La desinflación continúa de manera desigual; la inflación de los servicios y los componentes impulsados por los salarios resultan más persistentes, lo que refuerza una calibración de las políticas de manera cauta.
• Dinámicas de crecimiento regionales: El crecimiento se ve impulsado cada vez más por una combinación de mercados maduros y emergentes. China se encuentra en una transición estructural hacia la demanda interna, mientras que India lidera con un crecimiento proyectado del 7.3%, según las previsiones del Banco de la Reserva de la India. Este equilibrio define el panorama de los mercados emergentes para 2026.
• Presiones fiscales: Los elevados déficits fiscales y la incertidumbre política en varias de las grandes economías siguen influyendo en los mercados de bonos, las primas de riesgo y el sentimiento general de los inversores.

Perspectivas de negociación de activos cruzados para 2026

FX

• El dólar estadounidense puede enfrentar presiones periódicas a medida que los diferenciales de los tipos de interés globales se reducen, y potencialmente se debilita frente al euro y la libra esterlina.
• Los diferenciales de rendimiento siguen siendo el factor dominante de los movimientos de las divisas, favoreciendo el posicionamiento selectivo en lugar de las tendencias generales.
• Las operaciones de carry trade pueden recuperar su atractivo en condiciones de volatilidad estable, en particular cuando se trata de monedas de bajo rendimiento como el yen japonés.

Oro

Los precios del oro subieron de manera notable a finales de 2025, como se muestra en el gráfico, con valores más altos en diciembre que en noviembre. Esta fortaleza se debe principalmente a las fuertes compras de los bancos centrales y a la continua incertidumbre política mundial. En un mundo cada vez más impredecible, el oro sigue siendo una importante inversión segura que ayuda a proteger y equilibrar las carteras, y las expectativas del mercado también prevén un mayor soporte en 2026, ante las expectativas de flexibilización de las políticas y la continua demanda de los bancos centrales.

Fuente: TradingView.com – De noviembre a diciembre de 2025

Petróleo

A pesar de los riesgos geopolíticos persistentes, los mercados del petróleo crudo se enfrentan a un entorno de alta oferta. El aumento de la producción y los cambios en los patrones de demanda podrían seguir frenando el impulso alcista.

Criptomonedas

Los avances regulatorios y la creciente participación institucional siguen siendo temas clave en 2026. Los operadores deben ser conscientes de la mayor volatilidad del sector y su perfil de riesgo distintivo.

Índices

El sentimiento de la renta variable global se mantiene, en general, positivo, respaldado por las sólidas expectativas de beneficios en sectores como la inteligencia artificial y la defensa. No obstante, es probable que el rendimiento siga siendo selectivo, con la rotación sectorial y la divergencia regional desempeñando un papel más importante.

Factores clave y eventos imperdibles para 2026

Para navegar en los mercados polarizados, los operadores deben centrarse en los impulsores clave y los puntos de vigilancia programados que a menudo dictan la volatilidad a corto plazo.

Factores estructurales y factores ignorados

Estos temas subyacentes a menudo se subestiman, pero pueden causar distorsiones significativas del mercado, particularmente en los primeros meses del año:

• Flujos de reequilibrio del portafolio: Un reequilibrio institucional a gran escala a principios de año puede crear distorsiones temporales pero poderosas en los rendimientos, los tipos de cambio y los índices bursátiles.
• Volatilidad y apetito por el riesgo: Una volatilidad persistentemente baja puede incentivar conductas de búsqueda de rendimiento, como operaciones de carry trade, lo que aumenta la sensibilidad a cambios repentinos en los datos o en las políticas y aumenta la posibilidad de oscilaciones de precios bruscas e inesperadas.
• Trampas de liquidez: La menor liquidez a principios de año amplifica las reacciones del mercado a los titulares geopolíticos y a las publicaciones económicas, lo que puede provocar movimientos de precios más pronunciados que a principios que a finales de año.

Puntos clave del calendario

Estos eventos ya marcados en el calendario servirán como una prueba para las narrativas del mercado en 2026:

• Datos económicos: Los informes sobre empleo e inflación de Estados Unidos, las actualizaciones de la inflación de la eurozona y el índice de gerentes de compras de China siguen siendo factores fundamentales para definir las expectativas en torno a la resiliencia del crecimiento y la dirección de las políticas.
• Sucesión en la presidencia de la Fed: Los acontecimientos en torno al vencimiento del mandato del presidente de la Reserva Federal en mayo de 2026 son quizás el evento de política más importante a tener en cuenta, ya que podrían influir en la estabilidad del dólar y del mercado de bonos.
• Temporada de resultados empresariales: Las primeras noticias sobre los resultados trimestrales en los sectores de tecnología, biotecnología y defensa pondrán a prueba las narrativas de crecimiento para 2026.
• Eventos geopolíticos: Las tensiones comerciales (específicamente las relaciones entre Estados Unidos y China) y las interrupciones en rutas comerciales clave siguen siendo fuentes importantes de volatilidad potencial.

Para conocer eventos económicos detallados y publicaciones de datos de alto impacto, puede consultarlos aquí, en la página web del Calendario Económico de ATFX. – Calendario económico de Forex en vivo | Señales y eventos forex en vivo | ATFX

Navegar el 2026

2026 se perfila como un año de divergencia y realineamiento estratégico, más que una recesión uniforme. Los resultados del mercado dependerán cada vez más de las trayectorias políticas, los flujos de capital y el posicionamiento. Mantenerse atento a las señales de los bancos centrales, los datos económicos clave y los acontecimientos geopolíticos será esencial para identificar oportunidades y gestionar el riesgo.

Qué es lo que se viene

Dada la alta incertidumbre que rodea las perspectivas del mercado para 2026, mantenerse informado y gestionar el riesgo es vital. Puede mantenerse al día con las Noticias de Mercado de ATFX para obtener análisis oportunos y mejorar su estrategia de trading explorando recursos completos de formación (ebooks, webinars).