Tối nay, thị trường đang chờ đợi công bố GDP thực hàng năm sơ bộ của Hoa Kỳ cho quý 1 năm 2022. Với con số quý 4 năm 2021 là 6,90%, dự báo 1,00% của các nhà phân tích đồng thuận là một thất vọng lớn đối với thị trường.
Theo một cuộc khảo sát dự báo được thực hiện bởi Refinitiv, tốc độ tăng trưởng GDP hàng quý của Hoa Kỳ có thể chỉ đạt 1% trong quý đầu tiên của năm nay. Tuy nhiên, theo mô hình GDPNow của Atlanta Fed, GDP của Hoa Kỳ dự kiến sẽ tăng 1,3% trong Quý 1 năm 2022. Đâu là lý do khiến tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế Hoa Kỳ giảm mạnh như vậy? Và, tương lai cho nền kinh tế Hoa Kỳ là gì?
Lạm phát cao tiếp tục đè nặng lên nền kinh tế Mỹ
Thị trường thường kỳ vọng nền kinh tế Mỹ sẽ giảm mạnh trong Quý 1; nguyên nhân chính là do các công ty Hoa Kỳ trong quý 4 năm 2021 đã bổ sung lượng hàng tồn kho cạn kiệt để đáp ứng nhu cầu hàng hóa mạnh mẽ, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế nhanh chóng. Tuy nhiên, tác động của việc giảm dần dự trữ trong quý 1 cùng với việc gia tăng nhiễm COVID-19 ở Hoa Kỳ vào đầu năm nay đã cản trở tăng trưởng kinh tế. Để ngăn chặn sự lây lan của đại dịch, Hoa Kỳ đã khôi phục một số hạn chế, điều này đã dẫn đến sự chậm lại trong một số hoạt động kinh tế.
Mặc dù chi tiêu của người tiêu dùng ở Mỹ đã tăng hơn dự kiến trong tháng 1, cuộc chiến sau đó giữa Nga và Ukraine đã khiến giá hàng hóa và thực phẩm toàn cầu tăng mạnh, làm tổn hại đến chuỗi cung ứng. Những yếu tố kết hợp này đã dẫn đến lạm phát gia tăng với mức tăng tối thiểu trong chi tiêu của người tiêu dùng ở Hoa Kỳ vào tháng Hai. Ngoài ra, chi tiêu cao hơn cho dịch vụ được bù đắp bằng việc tiêu thụ hàng hóa khác thấp hơn trong bối cảnh chi phí sản xuất tăng.
(Nguồn: TRADINGECONOMICS)
Trong quý đầu tiên của năm 2022, chỉ số giá tiêu dùng của Hoa Kỳ tăng do giá của các hàng hóa khác nhau tăng ở các mức độ khác nhau. Từ tháng 1 đến tháng 3, dữ liệu CPI đã tăng từ 7% lên 8,5%, mức lạm phát cao nhất từng thấy ở Hoa Kỳ trong 40 năm. Do đó, dự báo GDP quý 1 giảm mạnh cũng phản ánh lực cản tăng trưởng do lạm phát cao.
Tăng trưởng GDP trong những tháng tới có thể vẫn ở mức thấp do có thể lạm phát của Mỹ vẫn chưa đạt đỉnh. Theo kết quả khảo sát mới nhất của Hiệp hội Kinh tế Doanh nghiệp Hoa Kỳ, tỷ lệ các công ty Hoa Kỳ tăng lương trong quý đầu tiên đạt mức kỷ lục 70%. Kết quả là, các công ty sẽ chuyển chi phí tăng cao cho người tiêu dùng trong tương lai, đẩy giá lên cao hơn nhiều.
Đối với giá dầu, thị trường chứng kiến sự tăng vọt trong quý đầu tiên của năm 2022 do thị trường lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung dầu trầm trọng hơn do xung đột giữa Nga-Ukraine. Giá dầu vượt qua 130 đô la, đã giáng một đòn mạnh vào nền kinh tế Hoa Kỳ. Tuy nhiên, với việc chính phủ Hoa Kỳ công bố dự trữ dầu thô và việc Hoa Kỳ và OPEC tăng sản lượng khai thác dầu gần đây, giá dầu đã có sự điều chỉnh mạnh. Hơn nữa, với việc Fed tăng lãi suất, tỷ giá hối đoái của đồng đô la sẽ mạnh lên trong tương lai. Nhu cầu dầu thô giảm có thể khiến giá dầu tiếp tục điều chỉnh và nếu giá dầu tiếp tục giảm trở lại, đây sẽ là một tin tuyệt vời đối với nền kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, cần hết sức lưu ý về các biện pháp trừng phạt mà các nước châu Âu áp đặt đối với dầu thô của Nga. Có một khả năng thực sự là việc loại trừ dầu thô của Nga khỏi thị trường quốc tế sẽ khiến giá dầu tăng trở lại.
Triển vọng nền kinh tế Hoa Kỳ là gì?
Goldman Sachs đã một lần nữa hạ dự báo tăng trưởng của Hoa Kỳ cho năm 2022; do đó, thị trường kỳ vọng nền kinh tế Mỹ sẽ sụt giảm mạnh trong quý đầu tiên. Ngoài ra, các nhà kinh tế do nhà kinh tế trưởng Jan Hatzius của Goldman Sachs dẫn đầu đã hạ dự báo tăng trưởng GDP thực tế của Mỹ cho năm 2022 từ 2,0% xuống 1,75% trong khi đánh giá khả năng nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái trong hai năm tới là 35%. Quan điểm giảm giá không chỉ được chia sẻ bởi Goldman Sachs mà nhiều ngân hàng và nhà đầu tư khác đã cảnh báo rằng việc tăng lãi suất mạnh có thể gây ra suy thoái. Ví dụ, người cho vay thế chấp nhà của Hoa Kỳ Fannie Mae dự kiến một “cuộc suy thoái nhẹ” trong nền kinh tế Hoa Kỳ trong nửa cuối năm 2023. Ngược lại, một số tiếng nói phản đối tin rằng một cuộc suy thoái sẽ không xảy ra, nói rằng nhu cầu kinh tế Hoa Kỳ vẫn mạnh và có thể thích ứng với chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.
Tuy nhiên, nền kinh tế Mỹ chắc chắn sẽ gặp nhiều khó khăn trong việc đạt được “hạ cánh mềm” của nền kinh tế vào nửa cuối năm 2022. Nền kinh tế sẽ phải đối mặt với một số thử nghiệm, bao gồm việc tăng lãi suất làm gia tăng áp lực lên các khoản nợ khác nhau, lạm phát dần bào mòn người tiêu dùng ‘thu nhập khả dụng, niềm tin người tiêu dùng thấp, căng thẳng địa chính trị tiếp tục đẩy giá cả lên cao, v.v. Do đó, Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải giải quyết hàng loạt vấn đề tồn tại nêu trên, đồng thời giảm lạm phát, duy trì tỷ lệ việc làm ổn định và giữ cho nền kinh tế phát triển khỏi nguy cơ suy thoái.
