Với việc công bố tỷ lệ CPI hàng năm không điều chỉnh theo mùa ở Hoa Kỳ vào tháng 8, xu hướng giá vàng đã gây xôn xao trở lại. Dữ liệu cho thấy lạm phát ở Hoa Kỳ trong tháng 8 đã tăng 8,3% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là 8,1%. Đặc biệt, chỉ số CPI cơ bản trong tháng 8 đã tăng 6,3% so với cùng kỳ năm trước, cũng cao so với ước tính đồng thuận của thị trường là 6,1%. Dữ liệu cho thấy tỷ lệ CPI hàng năm vẫn ở mức cao, và giá nhà ở và thực phẩm vẫn đang tăng.
Fed có thể duy trì lập trường diều hâu trong tương lai, đây là một tín hiệu tiêu cực cho các nhà đầu tư vàng. Dữ liệu lạm phát đã khiến giá vàng, ban đầu dao động quanh mức 1.720 USD, giảm mạnh. Hiện nó đã giảm xuống dưới mức 1.700 đô la và những con gấu đã chiến thắng một cách ngoạn mục.
Ở góc độ vĩ mô, các yếu tố tích cực cho triển vọng thị trường vàng tăng dần theo thời gian, chủ yếu là đồn đoán về đỉnh lạm phát của Mỹ khiến một số đầu nậu vàng lạc quan. Tuần này, các nhà đầu tư tập trung vào tỷ lệ CPI hàng năm của Mỹ trong tháng 8 mà không có điều chỉnh theo mùa, dữ liệu CPI cốt lõi hàng năm của Mỹ không bao gồm các điều chỉnh theo mùa trong tháng 8 và dữ liệu doanh số bán lẻ của Mỹ trong tháng 8 được công bố vào thứ Năm.
Tuy nhiên, kết quả thực tế về dữ liệu CPI của Mỹ trong tháng 8 đã khiến giới đầu tư tăng cường đặt cược vào Fed, khiến lãi suất tăng mạnh. Số liệu lạm phát không giảm nhiều như thị trường kỳ vọng, đây là một tiêu cực lớn đối với giá vàng. Điều này cũng có nghĩa là quan điểm diều hâu tiếp theo của Fed liên quan đến việc tăng lãi suất có thể vẫn tồn tại trong một thời gian.
Cần lưu ý rằng lập trường diều hâu của Fed có thể được cảm nhận khá rõ ràng trong bài phát biểu mới nhất của chủ tịch Fed. Powell nói, “Để kiềm chế lạm phát, Fed có thể phải duy trì lãi suất quỹ liên bang ở mức cao trong một khoảng thời gian, trong đó các hộ gia đình và doanh nghiệp sẽ cảm thấy đau đớn.” Ở một mức độ nào đó, các bình luận đã xua tan suy đoán trước đó của thị trường rằng chính sách của Fed có thể sớm thay đổi.
Hơn nữa, dữ liệu doanh số bán lẻ phản ánh phần nào tình hình kinh tế sau đợt tăng lãi suất gần đây nhất của Fed. Do đó, nếu dữ liệu doanh số bán lẻ không đạt hoặc vượt quá kỳ vọng của thị trường, vàng có thể có cơ hội tăng cao hơn và nhu cầu tiêu dùng yếu cũng sẽ gây áp lực lên đồng đô la Mỹ. Hiện tại, tốc độ tăng trưởng doanh số bán lẻ hàng tháng ở Hoa Kỳ trong tháng 8 dự kiến là 0,2%, một sự cải thiện so với giá trị trước đó là 0%. Do đó, thị trường được kỳ vọng sẽ phục hồi nhẹ, nhưng sẽ không có quá nhiều yếu tố tích cực đối với vàng. Do đó, các nhà đầu tư phải chờ xem giá vàng có cơ hội tăng hay không thì cần phải chờ số liệu cuối cùng.
Thứ Năm tuần trước, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã tăng lãi suất lên 75 điểm cơ bản chưa từng có. Nếu Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản vào cuối tháng này, chi phí nắm giữ vàng sẽ tiếp tục tăng do sức hấp dẫn của kim loại màu vàng giảm dần. Do đó, nguy cơ vàng tiếp tục giảm giá không thể loại bỏ. Do đó, thị trường cần đặc biệt cảnh giác về việc liệu số liệu CPI của Mỹ có thể tăng trở lại sau mùa đông và liệu kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng chậm lại hay suy giảm sau đợt tăng lãi suất tiếp theo. Do đó, cần quan tâm đến các dự báo dữ liệu kinh tế liên quan. Đây có thể là những yếu tố tiềm ẩn bất lợi cho xu hướng giá vàng trong tương lai.
Thị trường vàng đã chấp nhận rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể tăng lãi suất mạnh mẽ trong tháng này, và giá vàng dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực trước khi công bố quyết định lãi suất. Tuy nhiên, những suy đoán về hướng đi của chính sách tiếp theo vẫn chưa có cơ sở. Do đó, vẫn cần hết sức lưu ý đến xu hướng giá năng lượng vì nó chủ yếu quyết định chiều hướng của lạm phát.
Giả sử dữ liệu tháng liên tiếp củng cố quan điểm rằng lạm phát đã bắt đầu giảm dần. Chỉ số đô la Mỹ, tiến tới mức cao nhất trong 20 năm, có thể nhanh chóng đạt đỉnh và giảm, thúc đẩy giá vàng vì đồng đô la mạnh thường có hại cho giá vàng.
