Ngân hàng đầu tư Goldman Sachs cho biết họ không cho rằng Fed sẽ thay đổi chính sách lãi suất trong bối cảnh giá dầu tăng cao hơn.
USOIL: Đồ thị ngày
Giá dầu đã giảm vào tuần trước nhưng vẫn ở mức cao, trên $90.
Theo Goldman Sachs, giá dầu tăng vọt có thể khiến nguy cơ suy thoái trở nên nghiêm trọng hơn và làm giảm 0,5 điểm phần trăm tăng trưởng tiêu dùng trong hai quý tới. Tuy nhiên, đây là một rủi ro có thể kiểm soát được.
Mặc dù tiêu dùng dự kiến sẽ chậm lại vào cuối năm, nhà phân tích Spencer Hill của Goldman nhận thấy có ba lý do mà giá dầu cao hơn khó có thể khiến chi tiêu tiêu dùng hoặc tăng trưởng giảm sút.
Ông bổ sung thêm rằng lý do cuối cùng trong ba lý do nêu trên là yếu tố quan trọng nhất đối với Cục Dự trữ Liên bang. Trong một báo cáo nghiên cứu, ông cho biết: “Chủ tịch Powell đã lưu ý chúng ta trong cuộc họp báo tháng 9 rằng Fed thường không phản ứng với những cú sốc về giá năng lượng”.
Trong hội nghị, Powell cho biết giá năng lượng đang cao hơn “đáng kể”, và “điều quan trọng là giá năng lượng sẽ duy trì ở mức cao trong bao lâu”. “Giá năng lượng không nhất thiết phản ánh tín hiệu về xu hướng tương lai của nền kinh tế. Chúng tôi không cho rằng động thái của giá dầu gần đây sẽ tác động đến kỳ vọng lạm phát và từ đó buộc Fed phải đưa ra chính sách phản ứng”.
Biên độ tăng giá dầu vẫn khá nhỏ. Theo nhà phân tích Spencer Hill, những tác động đối với tăng trưởng kinh tế sẽ được bù đắp một phần bởi chi tiêu cho tài sản cố định của ngành năng lượng tăng lên và giá điện thấp hơn. Do đó, giá dầu cao hơn sẽ không buộc Fed phải thắt chặt tiền tệ mạnh hơn.
Lĩnh vực năng lượng chỉ chiếm 4,0% chi tiêu tiêu dùng tính đến tháng 7, và xăng dầu chiếm 2,3% trong đó. Mặc dù giá dầu thô đã tăng $20 kể từ tháng 6, nhưng mức tăng này vẫn chưa bằng một nửa mức tăng trong sáu tháng đầu năm 2008 và 2022. Ngân hàng đầu tư Goldman Sachs cũng cho rằng đa số mức tăng đã được phản ánh vào giá xăng dầu.
Nền kinh tế được dự đoán sẽ tăng trưởng mạnh hơn do chi tiêu đầu tư tài sản cố định sẽ tăng 1/10 điểm phần trăm trong năm tới (mặc dù mức này thấp hơn bình thường), và giá điện giảm 1% (sau điều chỉnh yếu tố mùa vụ) cũng sẽ thúc đẩy người tiêu dùng trong giai đoạn đó.
Jack Janasiewicz – chiến lược gia danh mục đầu tư tại Natixis cho rằng giá dầu là một trở ngại cho nền kinh tế hiện tại.
Trong bình luận của mình, ông cho rằng giá dầu tăng nhanh chóng lên $100/thùng có thể gây khó khăn cho các tài sản rủi ro, đồng thời giá dầu là một trong những rủi ro kinh tế quan trọng cần được theo dõi sát sao.
