นักวิเคราะห์จากธนาคารชื่อดังโกลด์แมน แซคส์เชื่อว่าเฟดจะไม่เปลี่ยนท่าทีที่มีต่อนโยบายการเงินในปัจจุบันแม้ว่าราคาน้ำมันจะปรับตัวสูงขึ้น
กราฟ USOIL รายวัน
ราคาน้ำมันย่อตัวลงมาเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ยังคงวิ่งอยู่สูงกว่าระดับ 90 ดอลลาร์
การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันที่ปั๊ม (ซึ่งอาจทำให้ภัยคุกคามจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยเลวร้ายมากขึ้น) อาจลดการเติบโตของการบริโภคในช่วงสองไตรมาสข้างหน้าลงครึ่งหนึ่ง ตามข้อมูลของ โกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs) นั่นยังเป็นปัญหาที่สามารถที่จัดการได้
แม้คาดว่าการบริโภคจะชะลอตัวในช่วงปลายปี แต่ Spencer Hill นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนฯ มองเห็นเหตุผลสามประการว่าทำไมราคาน้ำมันที่สูงขึ้นไม่น่าจะทำให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคหรือการเติบโตของผู้บริโภคลดลง
เขาให้ความเห็นว่าเหตุผลสามประการจะเป็นกุญแจสำคัญสำหรับธนาคารกลางสหรัฐฯ “ประธานเฟดเจอโรม พาวเวลล์เตือนเราในการแถลงเมื่อเดือนกันยายนว่าเฟดมีแนวโน้มที่จะไม่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงาน” เขากล่าวในรายงานการวิจัย
ในระหว่างการประชุม พาวเวลล์กล่าวว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นนั้นมี “นัยสำคัญ” และ “มันขึ้นอยู่กับว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นจะคงอยู่ได้อย่างไร” พาวเวลล์เสริมว่า “ราคาพลังงานไม่ได้ให้ข้อมูลมากนักว่าเศรษฐกิจจะเคลื่อนไหวไปทางไหน”
“เราไม่คิดว่าการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันเมื่อเร็วๆ นี้จะทำให้เฟดยกเลิกการคาดการณ์เงินเฟ้อ แต่ในทางกลับกัน นั่นอาจบังคับให้มีการตอบโต้เชิงนโยบายมากขึ้น”
ขนาดของราคาน้ำมันที่จะปรับตัวขึ้นอาจมีไม่มาก นักวิเคราะห์ระบุว่าผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจจะมีความสมดุลมากขึ้นด้วยการลงทุน (CAPEX) ในภาคพลังงานที่สูงขึ้น และลดราคาไฟฟ้าลง เมื่อทำเช่นนี้แล้ว ต่อให้ราคาพลังงานสูงขึ้น เฟดก็อาจจะไม่มีการตอบโต้ด้วยการใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อ
พลังงานคิดเป็นสัดส่วนเพียง 4.0% ของการบริโภค ณ เดือนกรกฎาคม และน้ำมันเบนซินคิดเป็น 2.3% ของการบริโภคนั้น แม้ว่าราคาน้ำมันดิบจะพุ่งสูงขึ้น 20 ดอลลาร์มาตั้งแต่เดือนมิถุนายน แต่ก็น้อยกว่าครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2008 และ 2022 นอกจากนี้ โกลด์แมน แซคส์ยังคิดว่าราคาน้ำมันเบนซินที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เกิดขึ้นแล้ว
เศรษฐกิจจะเติบโตต่อไปเพราะ CAPEX ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยกว่าปกติหนึ่งในสิบเปอร์เซ็นต์ในปีหน้า และราคาไฟฟ้าที่ปรับตัวลดลงตามฤดูกาล 1% น่าจะช่วยกระตุ้นผู้บริโภคในช่วงเวลานั้นได้เช่นกัน
Jack Janasiewicz นักยุทธศาสตร์การลงทุนของ Natixis คิดว่าน้ำมันมีปัจจัยต้านมากกว่า เขาเห็นว่า
การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอาจสร้างปัญหาให้กับสินทรัพย์เสี่ยง น้ำมันเป็นหนึ่งในความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่สำคัญที่ต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด
