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금 트레이딩 – 금 수요와 공급 이해하기

금 공급

1. 채굴

금 공급은 금 채굴을 통해 조달됩니다. 과거에는 남아공이 대표적인 대규모 금광 채굴 국가였습니다. 남아공의 금광 황금기에는 연간 1천 톤이 넘는 금이 채굴됐고, 이는 인류의 역사상 길이길이 깨지지 않는 기록입니다. 천연자원 채굴의 특징은 초기 채굴 비용이 상당히 낮다는 것입니다. 하지만 동종 천연자원을 많이 채굴하면 할수록 추가 채굴은 어려워지고, 이에 따라 채굴 비용 또한 급격하게 올라갑니다.  

금 채굴 또한 마찬가지입니다. 지표면의 금 채굴이 완료되자 광부들은 금광을 더 깊이 뚫고 내려가야 했고, 결국 금 채굴 난이도는 갈수록 높아져만 갔습니다. 

gold-supply-mining

남아공 금 채굴량은 최근 수년간 하락했으며, 반면 그동안 손대지 않았던 타 국가들의 금광 채굴량은 지속적으로 상승했습니다. 아래에서 보시는 바와 같이, 금광 관련 자료에 따르면 2021년에는 중국이 전세계에서 가장 금 생산량이 많은 국가가 될 예정입니다. 

 

2021년 중국의 금 채굴량은 368.3톤입니다. 비록 이 수치는 남아공의 역대급 최고기록인 1천 톤에 비할 바는 못 되지만, 중국이 2021년 1위를 기록했다는 사실에는 변함이 없습니다.  중국 다음으로는 러시아 331.1톤, 호주 327.8톤이 뒤를 잇고 있습니다. 남아공은 현재 연 평균 99.2톤을 기록하며 11위에 이름을 올리고 있습니다.

미래 금 추세를 분석해보면, 연간 금 생산량 수치 자체에는 별다른 신경을 쓰지 않아도 문제가 없습니다. 어차피 한 국가가 최대 생산할 수 있는 금은 400톤 미만이기 때문이죠. 따라서 금 생산량 하락세가 커진다는 사실은 전세계 금값에 별다른 영향을 주지 않으며, 대한민국 금값에도 별다른 변수로 작용하지 않습니다.

 

2. 중앙은행 금 비축량

각국 중앙은행은 자국의 화폐를 발행할 권리를 지닙니다. 하지만 자국 화폐가 적정 수준의 가치를 유지할 수 있게 하기 위해서는 중앙은행에서 충분한 금을 매입해서 가격 균형을 유지해주어야 합니다.

금본위제가 역사 속으로 사라지게 되면서, 중앙은행 입장에서는 자산비축을 목적으로 하는 금의 중요성은 낮아졌습니다. 특히나 브레튼 우즈 체제가 확립된 뒤에는 미 달러의 지위가 급상승함에 따라 재화로서의 달러 신뢰도가 심지어 금보다도 높아졌습니다.

미국 이외의 중앙은행의 경우 금 비축액보다 달러 비축액을 더 높게 가져가는 경우도 더러 있었습니다. 하지만 미 달러 또한 화폐일 뿐이며, 과잉공급으로 인한 가치절하 현상은 존재합니다. 따라서 비록 그동안 금의 지위가 낮아지긴 했지만, 중앙은행 입장에서는 일정량의 금을 보유하는 것이 필수적입니다.

 

금 수요

1. 귀금속

고대 문명 시기때부터 특히 중국과 인도에서는 금으로 된 보석과 장신구로 몸을 치장하는 것이 유행이었습니다. 결혼식이나 중대 경조사가 있을 때 사람들은 금으로 만든 제품을 주고 받는것을 1순위로 고려했습니다. 2020년에 취합된 자료에 따르면 금 보석류에 대한 총 수요는 1401.1톤에 달했으며, 이는 전세계 금과 관련된 수요 중 2번째로 높은 분야입니다.

gold-demand-jewelry

2. 투자

금 투자는 금과 관련해 가장 높은 수요를 보이는 분야입니다.  2020년 분석 자료에 따르면, 투자 목적으로 활용된 금 총량은 1773.3톤으로 전세계 금 수요 중 가장 큰 비중을 차지했습니다. 

2019년도 투자에 활용된 금 총량이 1274.6톤이라는 점을 고려했을 때, 투자자들 사이에서의 금 수요는 지속적으로 상승하고 있으며 어느덧 보석산업에서의 금 수요를 뛰어넘었다는 점을 알 수 있습니다. 

2019년도 투자에 활용된 금 총량이 1274.6톤이라는 점을 고려했을 때, 투자자들 사이에서의 금 수요는 지속적으로 상승하고 있으며 어느덧 보석산업에서의 금 수요를 뛰어넘었다는 점을 알 수 있습니다. 

 

결론

금 수요와 공급을 공부하는 것은 대부분의 금 트레이더들에게 있어 필수적인 덕목입니다. 또한 투자자들과 기관들이 세이프해븐 자산 성격으로서 금을 비축하고 있다는 점을 고려했을 때, 투자자들은 전세계 투자시장에 주목할 필요가 있습니다. 금 수요는 미 연준위 이사회에서 결정하는 통화정책에 따라서도 상승과 하락을 반복할 수 있습니다. 

 

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