Fue un día trascendental para la libra esterlina después de que el Banco de Inglaterra anunciara que reiniciaría su programa de flexibilización cuantitativa.
El objetivo del Banco de Inglaterra es hacer frente a la inestabilidad de los mercados, en particular del mercado de bonos gilt del Reino Unido, que se desplomó debido a las peticiones de márgenes.
Gráfico diario del GBPUSD
En nuestros artículos recientes decíamos que el yen japonés podría seguir ganando como refugio seguro frente a las turbulencias del mercado británico. A pesar de este reciente rebote, puede que siga siendo así, y los operadores pueden jugar con esa volatilidad.
El banco central se convirtió en el primer banco en capitular sobre sus planes de proceder a un ajuste cuantitativo el miércoles, en lo que anunciaron como una operación de compra de bonos “temporal y dirigida”. Los responsables de la política monetaria afirmaron que existía un “riesgo material para la estabilidad financiera del Reino Unido” si continuaban las turbulencias en el mercado de deuda pública británico. El banco también planteó la perspectiva de un “endurecimiento de las condiciones de financiación y una reducción del flujo de crédito a la economía real”.
Según el Financial Times, se produjo una “ruptura” en el mercado de bonos después de que miles de fondos de pensiones se enfrentaran a demandas urgentes de efectivo por parte de los gestores de inversiones para hacer frente a las peticiones de margen, que son depósitos necesarios para mantener los instrumentos del mercado. Los fondos de pensiones suelen ser grandes compradores de bonos, y las agresivas estrategias de subida de tipos adoptadas por los bancos centrales de todo el mundo en las últimas semanas han afectado mucho a las carteras.
El Banco de Inglaterra dijo que la última medida estaba destinada a restablecer el orden y afirmó: “El Banco llevará a cabo compras temporales de bonos públicos británicos a largo plazo a partir del 28 de septiembre”. Las compras se llevarán a cabo a cualquier escala que sea necesaria para afectar a este resultado”.
El Comité de Política Financiera del banco acogió con satisfacción los “planes de compras temporales y selectivas en el mercado de gilts por motivos de estabilidad financiera a un ritmo urgente”. El Banco de Inglaterra añadió que la acción estaría “estrictamente limitada en el tiempo”, pero eso puede depender de la respuesta del mercado en las próximas semanas.
El Tesoro británico, que creó el desorden con sus últimas medidas de rescate y recorte de impuestos, dijo que el Banco de Inglaterra ha “identificado un riesgo por la reciente disfunción de los mercados de gilts”. El Tesoro culpó de ello a la “significativa volatilidad” de los “mercados financieros globales”, pero no aceptó la culpa de las medidas políticas sin financiación de la última semana.
“El Canciller está comprometido con la independencia del Banco de Inglaterra. El Gobierno seguirá colaborando estrechamente con el Banco en apoyo de sus objetivos de estabilidad financiera e inflación”, dijo el Tesoro.
