Los futuros de los índices bursátiles de EE. UU. subieron a primera hora del miércoles, impulsados por un optimismo moderado de que la guerra con Irán podría estar acercándose a una salida política, incluso mientras los elevados precios del petróleo y el riesgo geopolítico mantienen a la Reserva Federal al margen.
Los futuros de referencia del Dow (YM), S&P 500 (ES) y Nasdaq-100 (NQ) apuntaban al alza, mientras que el crudo Brent (LCOc1) se mantenía por encima de los 100 dólares por barril, subrayando una renovada tensión entre inflación y política monetaria.
Panorama del mercado
A las 07:50 ET (11:50 GMT), los futuros E-mini del Dow (YM) subían 159 puntos, o 0.3%, hasta alrededor de 52,600; los futuros del S&P 500 (ES) avanzaban 23 puntos, o 0.3%, hasta aproximadamente 6,950; y los futuros del Nasdaq-100 (NQ) ganaban 116 puntos, o 0.5%, cerca de 24,400. El movimiento siguió a una sesión positiva en Wall Street el día anterior, con las grandes tecnológicas y los semiconductores liderando las subidas, mientras los operadores equilibraban el riesgo en Medio Oriente con las esperanzas de una desescalada.
Flujos de riesgo (risk-on / risk-off)
Las ganancias en renta variable se concentraron en empresas orientadas al crecimiento, con los futuros del Nasdaq superando al Dow, reflejando un posicionamiento por encima del promedio en tecnología vinculada a la inteligencia artificial y semiconductores. Dentro de ese grupo, Micron (MU) se perfilaba como un factor clave de volatilidad después de que el fabricante de chips de memoria proyectara una ganancia ajustada de aproximadamente 8.42 dólares por acción en el segundo trimestre fiscal, casi el doble de la estimación del consenso, en medio de una oferta ajustada de memoria de alto rendimiento para centros de datos.
Sin embargo, la demanda de activos refugio se mantuvo elevada: el oro (XAU/USD) y los bonos del Tesoro conservaron ganancias moderadas, incluso cuando las acciones subían, lo que subraya que los inversionistas siguen descontando una mayor probabilidad de un conflicto prolongado en comparación con hace un mes.
Dinámica del petróleo y la inflación
El crudo Brent subió 1.3% hasta 104.76 dólares por barril, a pesar de un breve retroceso en la sesión asiática después de que Irak y las autoridades kurdas acordaran reanudar las exportaciones de petróleo a través del puerto turco de Ceyhan. Los precios se mantienen muy por encima de los niveles previos al conflicto, impulsando los costos de la gasolina en EE. UU. a sus niveles más altos desde octubre de 2023 y trasladándose a la inflación general, que ya es un tema sensible de cara a las elecciones legislativas de noviembre. Analistas de Goldman Sachs, incluido David Mericle, señalaron que “el inicio de la guerra en Irán y el aumento de los precios del petróleo” son ahora los factores más importantes para el Comité Federal de Mercado Abierto, elevando el riesgo de que una trayectoria inflacionaria más alta retrase los recortes de tasas.
Política de la Fed e implicaciones macroeconómicas
Se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga su tasa de referencia en un rango de 3.5% a 3.75% al término de su reunión de dos días, mientras los responsables de política evalúan explícitamente el riesgo inflacionario al alza derivado del conflicto con Irán frente a señales de debilitamiento en el mercado laboral. En una nota, Goldman señaló que la guerra incrementa tanto el riesgo de una necesidad más temprana de flexibilizar ante un mercado laboral más débil, como el riesgo de que los elevados precios de la energía prolonguen una inflación por encima del objetivo, limitando en la práctica las opciones de la Fed. “Este es un escenario clásico de ‘riesgos en ambos lados del mandato dual’”, comentó un estratega macro con sede en Nueva York, en línea con el tono de recientes análisis sobre la Fed.
