Si el Banco de Japón ha marcado el inicio de la guerra de divisas, vale la pena vigilar el EURCHF.
El par cayó por debajo de la paridad a finales de junio y desde entonces se ha desplomado hasta 0,9640.
EURCHF-Gráfico diario
El Banco Nacional Suizo ya intervino en el mercado cuando levantó la paridad del EURCHF. Eso provocó un desplome del par por debajo del nivel de 1,00. Sin embargo, el par está cotizando más bajo que en aquellos días, y puede que sea el Banco Central Europeo el que quiera evitar una nueva caída del euro.
El Banco Nacional de Suiza acaba de subir los tipos de interés al 0,75%, poniendo fin a su era de tipos de interés negativos. Los mercados esperaban una subida del 1% y el franco se vendió.
La inflación en Suiza es sólo del 3,5% interanual, mucho más baja que en la zona euro, donde la inflación ronda el 9%, y que en el Reino Unido se acerca al 10%. Como parte de los planes de los bancos centrales para reducir la inflación galopante, necesitan una moneda fuerte para reducir el coste de las importaciones, como la energía.
El euro sigue teniendo ventaja sobre el franco porque el movimiento del BNS no ha sido tan agresivo como se esperaba. La divisa cayó más de un 2% frente a la moneda única. Esto podría indicar un posible indulto para el euro con un posible mínimo en estos niveles.
El siguiente objetivo podría ser un movimiento de vuelta hacia el nivel de 1,00 en el EURCHF, pero eso necesitaría una mayor acción por parte del BCE. Algunos funcionarios del Banco Central Europeo han pedido más subidas de tipos, pero siguen estando por detrás de los de Estados Unidos.
Si el euro siguiera cayendo, es probable que el banco empezará a valorar la posibilidad de intervenir, en principio de forma verbal. Esto podría contribuir al rebote de la moneda única. La semana que viene, los datos alemanes dominarán el mercado con la publicación del clima empresarial IFO, la confianza de los consumidores y las cifras de inflación a lo largo de la semana.
