المؤشرات الرئيسية
سيراقب المتداولون ما يلي:
- صدور مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مارس في تمام الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت نيويورك، مع التركيز على قطاعي الخدمات الأساسية والسكن.
- توقعات جامعة ميشيغان لتضخم أسعار المستهلكين لشهر أبريل، والتي ستصدر في تمام الساعة 10:00 صباحًا بتوقيت نيويورك، والتي قد تعزز أو تعارض مؤشرات أسعار المستهلكين.
- التقدم المحرز في محادثات إسلام آباد، حيث من المرجح أن يؤدي أي انهيار في المفاوضات الأمريكية الإيرانية إلى إعادة إشعال تقلبات أسعار النفط وزيادة الطلب على الملاذات الآمنة.
حافظ الدولار على استقراره، بينما انخفض اليورو إلى ما دون 1.1670 في 10 أبريل، مع ترقب الأسواق لبيانات تضخم أسعار المستهلكين الأمريكية لشهر مارس، والتي من المتوقع أن تُظهر تسارعًا حادًا إلى 3.3% على أساس سنوي، في حين أن وقف إطلاق النار المؤقت بين الولايات المتحدة وإيران أبقى أسعار النفط متقلبة وتدفقات الملاذات الآمنة محدودة.
الرسم البياني اليومي – لزوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي
لمحة سريعة عن السوق
استقر سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي (EUR/USD) عند 1.1665 في تمام الساعة 10:15 صباحًا بتوقيت لندن، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 0.2% خلال اليوم، بعد أن لامس أدنى مستوى له عند 1.1650 في بداية الجلسة الأوروبية. وارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة طفيفة بلغت 0.1% ليصل إلى 103.45، مدعومًا بارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية قبيل صدور مؤشر أسعار المستهلكين في نيويورك في تمام الساعة 8:30 صباحًا.
وصعدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات (US10Y) بمقدار 4 نقاط أساسية لتصل إلى 4.28%، مما يعكس انخفاض احتمالية خفض سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يونيو/حزيران، وذلك في أعقاب توقعات ارتفاع معدل التضخم. كما ارتفع عائد السندات لأجل عامين (US02Y) بمقدار 3 نقاط أساسية ليصل إلى 3.95%.
توقعات وإجماع مؤشر أسعار المستهلك
توقع خبراء اقتصاديون استطلعت آراؤهم شركة فاكت سيت ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 0.9% على أساس شهري في مارس، وهو أكبر ارتفاع منذ منتصف عام 2025، ليرتفع المعدل السنوي إلى 3.3% من 2.4% في فبراير. أما مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، فمن المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.3% على أساس شهري و2.7% على أساس سنوي، مقارنةً بـ 2.5%.
ويُعزى هذا الارتفاع بشكل أساسي إلى قفزة بنسبة 25% في أسعار البنزين بالتجزئة خلال مارس في أعقاب الصراع في الشرق الأوسط واضطرابات مضيق هرمز، وهو ما يُتوقع أن يؤثر بشكل مباشر على قطاع الطاقة.
وقال خبير استراتيجي في سوق الصرف الأجنبي يعمل لدى بنك كبير في لندن، شريطة عدم الكشف عن هويته: “هذا هو أول تقرير لمؤشر أسعار المستهلك يُظهر بشكل كامل الصدمة النفطية الناجمة عن الصراع الإيراني. إن تسجيل مؤشر عند أو أعلى من 3.3% سيدفع السوق إلى التراجع في توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وسيدعم الدولار عند الإغلاق.”
محادثات السلام الأمريكية الإيرانية تحدّ من المخاطر
انخفضت علاوات المخاطر الجيوسياسية انخفاضًا طفيفًا مع وصول وفدين أمريكي وإيراني إلى إسلام آباد لإجراء مفاوضات وقف إطلاق النار بوساطة باكستانية، مما حدّ من تدفقات الملاذ الآمن إلى الذهب والين. استقر سعر الذهب (XAU/USD) عند 2342 دولارًا للأونصة، بينما حافظ سعر صرف الدولار مقابل الين (USD/JPY) على استقراره عند 151.30.
انخفض سعر خام برنت (LCOc1) بنسبة 0.8% إلى 96.50 دولارًا للبرميل، حيث قيّم المتداولون مدى استدامة وقف إطلاق النار المشروط لمدة أسبوعين، والذي تم الاتفاق عليه في 7 أبريل، والذي يُلزم إيران بإبقاء مضيق هرمز مفتوحًا بالكامل. كما انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط (CLc1) بنسبة 0.9% إلى 92.80 دولارًا.
الآثار الاقتصادية الكلية ومسار الاحتياطي الفيدرالي
سيُمثل معدل التضخم السنوي البالغ 3.3% أو أعلى أعلى معدل تضخم سنوي منذ يناير 2024، مما سيُعقّد مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، حيث تُشير أسواق العقود الآجلة حاليًا إلى احتمال بنسبة 65% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو، بانخفاض عن 85% قبل أسبوع.
يظل تضخم أسعار الخدمات الأساسية، الذي يراقبه مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، المتغير الرئيسي. أي مؤشر على اتساع نطاق ضغوط الأسعار لتشمل قطاعات أخرى غير الطاقة قد يُعزز موقف البنك المركزي القائم على البيانات ويؤجل توقعات خفض سعر الفائدة إلى النصف الثاني من عام 2026.
