Tối nay, ECB sẽ công bố quyết định lãi suất của mình. Lạm phát ở châu Âu đã trên 5% và dự kiến sẽ không sớm giảm trở lại. Châu Âu đã duy trì các chính sách tiền tệ phù hợp với đại dịch, nhưng ECB có thể buộc phải áp dụng các biện pháp diều hâu hơn để kiềm chế lạm phát gia tăng. Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 2 của ECB cho thấy các thành viên đã đồng ý rằng quy mô của chương trình nới lỏng định lượng của nó sẽ bắt đầu thu hẹp lại.
Tại cuộc họp của ECB vào giữa tháng 12 năm ngoái, ECB đã giữ nguyên ba mức lãi suất chính. Lãi suất cơ bản không thay đổi ở mức 0,000%, trong khi lãi suất huy động được giữ nguyên ở mức -0,500%. Tuy nhiên, ECB vẫn quyết định rút dần các biện pháp kích thích đã thực hiện trong thời kỳ đại dịch. ECB đã lên kế hoạch cuối cùng sẽ dừng chương trình mua lại tài sản khẩn cấp do đại dịch cúm (PEPP) trị giá 1,85 nghìn tỷ euro (2,1 nghìn tỷ USD) vào tháng 3 năm 2022.
Tuy nhiên, khi ECB bắt đầu điều chỉnh hướng chính sách của mình vào tháng 3, thị trường lo ngại về việc liệu các biện pháp diều hâu hơn có được công bố vào cuộc họp tối nay hay không và liệu số lượng và thời điểm tăng lãi suất có được đề cập hay không.
Lạm phát ở Châu Âu khó có thể giảm trong ngắn hạn.
Tăng trưởng kinh tế châu Âu dự kiến sẽ chậm lại trong năm nay do virus biến thể COVID-19 lây lan khắp lục địa già, cùng với căng thẳng địa chính trị khiến giá năng lượng cao hơn, mất cân bằng cung cầu và lạm phát. Do đó, Ủy ban Châu Âu đã nâng mục tiêu lạm phát của mình đối với Châu Âu lên 3,5% trong năm nay vào tháng Hai. Tuy nhiên, họ tin rằng áp lực lạm phát ở châu Âu có thể sẽ giảm trong năm tới khi giá năng lượng giảm. Do đó, ủy ban dự kiến lạm phát sẽ giảm xuống 2,1% trong quý 4 năm 2022, và sẽ tiếp tục giảm vào năm 2023.
Tuy nhiên, triển vọng nền kinh tế châu Âu có vẻ không mấy lạc quan, với chỉ số CPI tháng 2 do Liên minh châu Âu công bố cho thấy lạm phát của khu vực đồng euro đã tăng lên 5,8% từ 5,1% trong tháng 1 và CPI lõi tăng từ 2,3% lên 2,7%. Những con số này cao hơn nhiều so với tỷ lệ lạm phát mục tiêu của ECB là 2%. Cùng với tăng trưởng kinh tế chậm hơn, JPMorgan Chase & Co. đã cắt giảm dự báo tăng trưởng châu Âu cho năm 2022 gần một điểm phần trăm và hiện dự kiến GDP châu Âu sẽ tăng trưởng 3,2% trong năm nay, trong khi tăng trưởng kinh tế dự kiến gần như bằng 0 trong quý II. .
Thật vậy, còn quá sớm để cho rằng áp lực lạm phát của châu Âu sẽ dần thoái lui, tùy thuộc vào việc liệu nguồn cung năng lượng có thể theo kịp nhu cầu trong ngắn hạn hay không. Triển vọng kinh tế châu Âu và lạm phát vẫn còn nhiều bất định. Nga là nhà cung cấp khí đốt tự nhiên hàng đầu cho châu Âu, và đường ống dẫn khí đốt của Nga đi qua Ukraine. Xung đột quân sự giữa Nga và Ukraine có leo thang hơn nữa hay không còn phụ thuộc vào kết quả đàm phán giữa hai bên. Nếu chiến tranh giữa hai nước tiếp tục trong tương lai, nó sẽ tiếp tục đẩy giá khí đốt tự nhiên ở châu Âu lên cao và mức lạm phát có thể tiếp tục tăng.
ECB sẽ chọn tăng lãi suất trong năm nay?
Để tránh suy thoái kinh tế hơn nữa do lãi suất tăng, Chủ tịch ECB Christine Lagarde trước đó đã nói rằng ECB sẽ không bắt đầu tăng lãi suất trước khi kết thúc chương trình mua trái phiếu của mình. Bà trấn an các nhà đầu tư rằng mọi điều chỉnh chính sách sẽ diễn ra từ từ. Tuy nhiên, đồng euro giảm hơn nữa so với đồng đô la do tình hình địa chính trị ở Ukraine và chạm mức thấp mới năm 2022 xung quanh 1,082. Tuy nhiên, rủi ro tăng lạm phát ở châu Âu đang gia tăng khi giá dầu tăng 10% sẽ khiến lạm phát ở châu Âu tăng 0,2 đến 0,3 phần trăm. Điều này khiến các nhà phân tích dự đoán rằng ECB có thể phát đi nhiều tín hiệu diều hâu hơn tại cuộc họp tối nay và đẩy nhanh việc khởi động các chính sách thắt chặt. Thị trường cũng lo ngại về phản ứng của ECB đối với đợt lạm phát gia tăng gần đây ở châu Âu do chiến tranh giữa Nga và Ukraine gây ra. Đối với thời điểm cuối cùng của các đợt tăng lãi suất trong tương lai, cần phải xem xét tác động có thể có của việc tăng lãi suất đối với các nền kinh tế và thị trường tài chính châu Âu cũng như những thay đổi mới nhất về tình hình địa chính trị. Theo cuộc khảo sát của Reuters với các nhà kinh tế vào ngày 1-4 / 3, hầu hết đều mong đợi ECB sẽ đợi đến cuối năm 2022 để bắt đầu đợt tăng lãi suất đầu tiên sau 10 năm. Những người tham gia thị trường thường kỳ vọng ECB sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12, sau đó dự kiến sẽ tăng lãi suất vào tháng 2 năm 2023.
