El crudo West Texas Intermediate se disparó por encima de los $100 por barril el lunes, mientras la escalada del conflicto en Medio Oriente cerró rutas clave de suministro de combustible. El repunte marcó la mayor ganancia diaria en años, golpeando a las acciones e impulsando los activos refugio.
Panorama del mercado
El crudo WTI (CLc1) saltó más de 20% hasta superar los $100.50 por barril en las primeras operaciones, mientras que el Brent (LCOc1) llegó a subir hasta 20% hasta $111.04, su nivel más alto desde julio de 2022. Los futuros del S&P 500 de EE. UU. (SPX) cayeron entre 1.5% y 2%, reflejando temores inflacionarios por el aumento de los costos energéticos, mientras que las acciones asiáticas se dirigían hacia mínimos semanales. El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años (US10YT) subió 7 puntos básicos hasta 4.11%, señalando apuestas por una política más restrictiva de la Fed.
Lee más sobre las diferencias entre el crudo WTI y el Brent. El WTI, referencia de EE. UU., suele cotizar con descuento frente al Brent global debido a su logística de transporte terrestre y su mayor densidad, pero el rally impulsado por el conflicto ha reducido ese diferencial a menos de $3 debido a temores compartidos sobre el suministro.
Detalles del conflicto
La guerra entre EE. UU., Israel e Irán ha detenido el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz, uno de los principales cuellos de botella del petróleo mundial. Kuwait, Emiratos Árabes Unidos e Irak redujeron la producción mientras los almacenamientos se llenan ante los bloqueos a las exportaciones, con posibles pérdidas cercanas a 6 millones de barriles diarios. El presidente Donald Trump exigió la rendición incondicional de Irán, aumentando los temores de interrupciones prolongadas.
Respuestas de política
Los países de OPEC+, incluidos Arabia Saudita, Rusia, Irak y Emiratos Árabes Unidos, habían prometido previamente aumentar la producción, pero el caos actual ha superado esos planes. El ministro de Energía de Qatar, Saad al-Kaabi, advirtió que los precios podrían alcanzar los $150 si el Estrecho de Ormuz permanece cerrado. Corea del Sur evalúa liberar reservas estratégicas, mientras que India busca rutas alternativas.
Flujos hacia activos refugio
El oro (XAU) subió 0.8% hasta $5,117 por onza impulsado por compras de refugio, acumulando un alza del 18% en lo que va del año en medio de la tensión geopolítica. El índice dólar se fortaleció frente a monedas de mayor riesgo, aunque el oro sigue destacando como cobertura contra la inflación. Las acciones de aerolíneas se desplomaron —Wizz Air cayó 11% e IAG 3.6%— debido al aumento del costo del combustible para aviación, mientras que las grandes petroleras como BP y Shell subieron alrededor de 2%.
Implicaciones macroeconómicas
El alza del petróleo impulsa la inflación global, retrasando las apuestas por recortes de tasas de la Fed hasta septiembre o más adelante y aumentando las probabilidades de subidas por parte del BCE. Los mayores precios de la energía amenazan el crecimiento en Asia y Europa, dependientes de importaciones, ampliando los riesgos de recesión si el suministro permanece interrumpido. Natasha Kaneva de JPMorgan destacó el cambio de una prima de riesgo hacia verdaderos shocks de suministro.
“Los mercados petroleros ahora enfrentan interrupciones tangibles, no solo titulares; las pérdidas de suministro podrían alcanzar pronto los 6 millones de barriles diarios”, afirmó Natasha Kaneva, jefa de commodities de JPMorgan. “Sin desescalada, un Brent de $120 parece el escenario base”, añadió Bob McNally de Rapidan Energy.
Factores clave a monitorear
Los traders observan el tráfico de petroleros en el Estrecho de Ormuz en busca de señales de reapertura, posibles ataques de EE. UU. a instalaciones iraníes y la reunión de emergencia de OPEC+ prevista para la próxima semana. Los comentarios de funcionarios de la Fed sobre la inflación y los datos de demanda de China ayudarán a evaluar el impacto sobre el crecimiento.
