سوف يقوم بنك كندا يوم الاربعاء بالإعلان عن قراره بشأن سعر الفائدة في تمام الساعة 23:00. ومن المتوقع في الأسواق أن بعد هذا الاجتماع بنسبة 70 -75 % سوف يتم رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة اساس. وبالرغم من ذلك يتوقع الاقتصاديون في بلومبرج أن بنك كندا سوف يبقي أسعار الفائدة دون أي تغيير. بينما يرى الكثير من المحللين ان الاحتمال الاول وهو رفع أسعار الفائدة هو الأكثر احتمالية وأنه من المرجح أن تُرسل اشارة واضحة لاتخاذ قرار وشيك من البنك المركزي. لذلك يظل المستثمرون في حالة قلق بشأن تأثير رفع أسعار الفائدة الكندية التي من المحتمل الإعلان عنها في هذا الاجتماع !
أطلق بنك كندا “تشديد سياسته النقدية ” عدة مرات
على الرغم من أن الأسواق مستعدة لـ موقف “متشدد” من بنك كندا ، إلا أن عمق لهجته المتشددة ما زال يفاجئ الأسواق المالية. خلال الوباء ، حيث ضخ بنك كندا مئات المليارات من الدولارات الكندية في النظام المالي من خلال برنامج التيسير الكمي. بالإضافة إلى ذلك ، زادت حيازاتها من السندات بنحو 350 مليار دولار كندي.
ومع ذلك ، في أكتوبر 2021 ، تخلى بنك كندا فجأة عن سياسة التيسير الكمي. وأعلن بشكل غير متوقع نهاية التيسير الكمي قبل الموعد المحدد ، مما جعل كندا أول اقتصاد في مجموعة السبع ينهي التيسير الكمي.
أعلن صانعو السياسة ، بقيادة محافظ بنك كندا تيف ماكليم ، أنهم سيتوقفون عن بناء ممتلكاتهم من السندات الحكومية الكندية ، وإنهاء برنامج التيسير الكمي. ومع ذلك ، قال بنك كندا في وقت لاحق أنه بعد نهاية التيسير الكمي ، سيدخل مرحلة إعادة الاستثمار. ونتيجة لذلك ، سيشتري البنك المركزي فقط نفس الكمية من سندات الحكومة الكندية لتحل محل السندات المستحقة السداد ، وبالتالي الحفاظ على مقتنياته الإجمالية دون تغيير.
ومع ذلك ، فشل بنك كندا في أن يصبح أول دولة في مجموعة السبع ترفع أسعار الفائدة. ولقد رفعت توقعاتها برفع أسعار الفائدة فقط إلى الربع الثاني من عام 2022. حيث يتوقع الكثيرون الآن أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة في الربع الثاني. وقام بنك مونتريال بتحريك توقعاته لرفع سعر الفائدة الأول إلى مارس من أبريل ، في حين قال Scotiabank إن بنك كندا قد لا ينتظر وقتًا أطول.
لماذا من الملح رفع أسعار الفائدة؟
يرتفع التضخم العالمي حاليًا بسبب الإنفاق الحكومي الهائل ، واضطرابات سلسلة التوريد والطلب المتزايد على السلع الاستهلاكية ، مما تسبب في ارتفاع الأسعار بشكل حاد. حيث تظهر أحدث بيانات التضخم من كندا لماذا أصبحت تدابير التقشف ضرورية في كندا.
ووفقًا لأحدث البيانات الصادرة عن هيئة الإحصاء الكندية ، تسارع مؤشر أسعار المستهلك الكندي (CPI) في ديسمبر 2021 بشكل طفيف على أساس سنوي إلى 4.8 ٪ ، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 1991 ، وارتفع لمدة 19 شهرًا متتاليًا. نتيجة لذلك ، كان معدل التضخم في البلاد أعلى من هدف التضخم الذي حدده بنك كندا بحوالي 2٪ لمدة تسعة أشهر متتالية ، مما زاد الضغط على بنك كندا للحد من التضخم عن طريق رفع أسعار الفائدة.
وبسبب التضخم المرتفع ، ارتفعت تكاليف النقل والإسكان والغذاء في كندا. ونتيجة لذلك ، ارتفعت أسعار المواد الغذائية والضروريات اليومية في كندا بنسبة 5.7٪ على أساس سنوي ، وهي أكبر زيادة منذ نوفمبر 2011. بالإضافة إلى ذلك ، ارتفعت أسعار السلع بنسبة 4.7٪ ، وارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 2.3٪ ، وارتفعت أسعار البنزين بنسبة 31.2٪. وهو أعلى مستوى منذ عام 1981.
ومن حيث معدل التوظيف ، تظهر بيانات هيئة الإحصاء الكندية أن معدل البطالة في كندا في ديسمبر 2021 كان 5.9٪ ، أقل قليلاً من 6٪ في نوفمبر. وفي ديسمبر ، بلغ إجمالي عدد العاطلين عن العمل 1.21 مليون ، وهو نفس الرقم في نوفمبر تقريبًا. ولكن ذلك كان ارتفاعا من 1.15 مليون في فبراير 2020 قبل أن يبدأ الوباء. وهذا يعني أن سوق العمل في البلاد يعود إلى مستويات ما قبل الوباء ، مما يخلق الظروف المناسبة لرفع أسعار الفائدة.
كيف سيؤثر رفع أسعار الفائدة على الدولار الكندي؟
لقد استوفى الاقتصاد الكندي الشروط اللازمة لرفع أسعار الفائدة من حيث التوظيف والتضخم. لذلك كان السوق يتوقع أن يرفع بنك كندا أسعار الفائدة في وقت أبكر من الاحتياط الفيدرالي. لذلك ، إذا قرر اجتماع السياسة النقدية الأخير أن كندا ستبدأ دورة رفع أسعار الفائدة ، فسوف يدعم ذلك ارتداد الدولار الكندي. وبالإضافة إلى ذلك ، يعتبر الدولار الكندي عملة مرتبطة بشكل إيجابي بأسعار النفط. وبسبب النقص المستمر في الإمدادات ، كانت أسعار النفط العالمية صعودية هذا العام ، واستمرت أسعار النفط في الارتفاع. وفي الشهر الماضي ، ارتفع سعر خام برنت بشكل حاد بنسبة 34٪ ، حيث وصل تقريبًا إلى أعلى مستوى في سبع سنوات ، مما ساهم في انتعاش الدولار الكندي.
ومع ذلك ، يعتقد بعض محللي السوق أن الدولار الكندي لا يزال تحت ضغط كبير في الربع الأول من عام 2022. بسبب الانتشار العالمي لوباء COVID-19 ، وانخفض الدولار الكندي إلى أدنى مستوى له منذ عام تقريبًا. وفي الوقت الحاضر ، لا يزال الوباء ينتشر في مختلف البلدان. لذلك ، قد يقرر الاحتياط الفيدرالي البدء في رفع أسعار الفائدة في الربع الأول من هذا العام. وسيؤدي ارتفاع الدولار الأمريكي إلى ممارسة ضغط هبوطي غير مباشر على الدولار الكندي. بينما على المدى الطويل ، من المتوقع أن يؤدي تأثير أسعار النفط والسياسات “المتشددة” لبنك كندا على الدولار الكندي إلى عكس التراجع الذي كان ساريًا منذ أواخر ديسمبر 2021. ومع ذلك ، فإن احتمالات سياسة تشديد بنك الاحتياط الفيدرالي هي الأكثر هيمنة حيث أسعار الفائدة وتقليص الميزانية العمومية يمكن أن يدعم ارتفاع الدولار الأمريكي مما يحد من الدولار الكندي.
