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單位信託VS交易所交易基金

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有的投資者會發現很難找到最適合自己的投資產品。 有的投資者難以區分交易所交易基金(ETF)和單位信託。 如果您就是這類投資者,一定不要錯過本文。 本文全面、詳細介紹了ETF和單位信託的根本異同,還進一步分析了投資這兩種產品的利弊。 希望本文有助於解決長期困擾投資者的大部分問題。

 

何為單位信託?

單位信託是一種現代投資方式,一群投資者(單位信託持有人)將資金彙集到一起,由基金經理進行管理,在一定時間內達到特定的投資回報。 擁有這些資金后,基金經理創建投資組合和資產,供投資者購買,投資者還需支付少許費用,作為基金經理的收益。

在單位信託中,投資產生的每一筆收益會定期轉給投資者,投資期內初始投資資本不得贖回。 同樣,所有已實現利潤直接轉給每個單位信託持有人,不得再投資於該筆交易中,這和股票交易及ETF是一樣的。 此舉使投資人成為信託的受益人,並降低其風險敞口。

在所有單位信託投資中,基金經理負責運營信託資金,實現收益的最大化。 一般來說,指定受託人是為了確保基金經理根據投資目標運營信託資金,避免偏離既定目標。 受託人是指代表資產所有人,對資產進行監督的第三方個人或組織。 

通常情況下,單位信託屬於共同基金,共同基金指彙集大量來自不同投資者的資金,購買債券和股票等有價證券。

大部分情況下,單位信託能否獲得收益取決於管理單位信託的公司或對沖基金經理的專業知識和經驗。 最常見的單位信託投資標的是不動產、證券、抵押貸款和現金等價物。

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何為ETF?

ETF是交易所交易基金的縮寫,指集合了股票和共同基金的部分特點的投資證券。 投資者可以很容易地在經紀公司或交易市場買賣ETF。 如今在市場上交易的ETF允許投資者增加額外槓桿買空或賣空市場。 由於投資者在未透露身份的情況下短期獲利,可避免繳納短期資本利得稅。 

購買ETF相當於購買交易所交易的「多合一」產品(多種證券組合成一種投資產品)。 ETF的所有股東並不直接持有標的證券或資產的股份;相反,他們僅持有ETF的股份。 

ETF交易的顯著優勢是短時間內為投資者提供潛在收益。 和我們熟知的個股一樣,ETF股份可以全天交易,價格根據市場供需波動。

 

單位信託與ETF的相同點

兩者均提供投資多樣化的可能性:兩者均允許投資者購買廣泛的證券,因此比個股的風險更小。

兩者均提供多種投資選擇:兩者為投資者提供了大量的優質證券投資機會,並從中選擇最適合自己的組合。

由專家進行管理:兩者均由投資專家或管理公司進行專業管理。

 

單位信託與ETF的不同點

交易時間:一般來說,ETF和股票一樣,可作為日交易;而單位信託基金屬於波段交易,交易持續時間超過一天。

收取點差:交易ETF收取的點差更高,因為一個交易日內會開立和關閉多個頭寸。 但單位信託不同,只有少數倉位在現貨市場建立並持倉較長時間。

初始投資額:交易ETF對初始投資額的要求較少,ETF可以很容易地以一股的價格購買到。 但單位信託完全不同,它對投資者的最低初始投資額要求更高。

收益再投資:ETF所獲收益可以併入初始資本,用於再投資。 而單位信託所獲的所有收益都必須取出轉給投資者,不得併入初始資本進行交易。

管理:單位信託基金由基金經理主動管理,而ETF由專家被動管理。

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投資單位信託的利與弊

優點

  • 投資門檻低:投資單位信託無需學習複雜的專業知識。 投資者唯一要做的就是將可支配資金放入資金池。 資金隨後移交給基金經理,由基金經理代表投資者管理投資。
  • 控制損失:投資單位信託可以降低損失風險,尤其是正式指派了受託人時。 基金經理必須每日向受託人提交投資計劃和收益報告。
  • 隱私:和其他公開投資相比,單位信託的投資者往往是匿名的。
  • 靈活的投資機制:通常情況下,單位信託為投資者提供了更靈活的投資策略。 投資者可以決定投資標的、投資方式以及持有時間。
  • 降低風險:由於投資者可以實現投資多樣化,而不僅僅只是投資一種資產,單位信託能降低投資者風險。 多樣化是投資者抵禦風險的最佳方式。
  • 接觸專業人士:眾所周知,單位信託由專業的基金經理人管理。 投資者因此能接觸專業人士,由他們管理資金,實現收益。

 

缺點

  • 投資回報率低:投資者提供的資金往往用途有限。 比如,無法借出資金賺取利息。 這往往限制了投資回報率。
  • 高點差:基金經理往往按照他們的價格將單位信託提供給散戶,這就是他們獲取收益的方式。 但這種方式往往會增加單位信託的成本。
  • 需要繳稅:單位信託所獲收益屬於證券類收益,每位投資者必須在月末根據所獲收益繳納相應稅費。 這就減少了投資收益。
  • 不適合短期投資者:單位信託通常需要一段時間才能產生收益,所以不太適合短期投資者。 投資者只能在協商一致的到期日後才能贖回初始資本。
  • 低流動性:大部分情況下,單位信託的重要投資者都是資金有限的散戶。 包括銀行在內的大型金融機構只在少數情況下增加流動性。
  • 因未達到目標導致的失望:如果投資期滿未達到既定目標,投資者會失望。 所以,投資者在投資期滿時無法保證所獲收益。
  • 非保本型投資:單位信託屬於風險投資,因為投資者無法保證最終能否收回成本。 所以,如果行情不好,投資者可能虧本。 產品說明書中一般寫明瞭投資任何單位信託存在的風險,便於投資者做好準備。

 

投資ETF的利與弊

優點

  • 交易透明度高:如今,交易ETF的透明度相當高。 所以,許多ETF都是以指數為基礎,所有指數型ETF都必須向投資者公開每日市場持有份額。
  • 多種交易選擇:ETF的交易方式和股票一樣。 ETF交易方式非常直接,投資者只需發出限價令、止損令等各種指令,設定盈利目標,這是單位信託基金無法實現的。 這樣可以方便投資者在最優價格時入手,實現收益的最大化。
  • 交易方式簡單:投資者可以在任何時候買賣ETF,而大部分共同基金投資人必須等到當天工作日結束后才能獲知所購買的基金價格。
  • 多種選擇:ETF可以讓投資者一次性投資幾百甚至上千支證券。 在組合中投資各種證券有助於降低風險,增加對沖。
  • 便於操作:ETF交易不需要複雜的技巧,投資者只需理解市場波動的底層邏輯。 只要瞭解市場波動,有精明的賺錢技巧,就能方便地交易ETF。

 

缺點

  • 經紀人收取傭金/點差:部分經紀人往往向在其平臺上交易ETF的投資者收取高額傭金,頻繁收取高額傭金勢必減少投資者的收益。 點差指買入價和賣出價之差。 經紀人通常高賣低買,他們確定的價格變動就是點差。
  • 極低的流動性:如今,ETF的流動性不如股票、外匯和其他風險資產,所以交易量不高。 和外匯交易及股市的資金相比,ETF交易系統中的資金相當少。
  • 延期清算:按照規矩,ETF交易通常在交易結束兩天后才清算。 這就意味著,投資者必須在交易結束后等待兩天,他們的資金贖回請求才會被處理。

 

單位信託VS ETF-哪種更適合你?

我們很難說哪一種投資方式更好,因為每一種都有其特點,都有吸引投資者之處。 不過,我們發現,投資者在選擇投資方式時會考量額外的附加值和可能存在的局限性。

所以,有的投資者更喜歡ETF,因為它的交易方式非常靈活;投資者可以在一天任意時段進行交易,並贖回初始資本與收益。 而單位信託不一樣,資金只能在未來的固定期限內提取,投資者只能在投資期限內獲得利潤。

ETF允許投資者以低價購買多樣化的資產類別,單位信託雖也能如此,但價格更高。 按照這個邏輯,有的投資者肯定會選擇ETF。

另一方面,有的投資者青睞單位信託,因為無需繳稅。 唯一應繳稅部分也轉移給了基金經理,基金經理需繳納個人所得稅。 所以,投資者收益部分無需繳稅。 這和ETF投資非常不同,ETF需按所獲總收益繳稅。 

不過,需要指出來的是,所有投資都存在風險,投資者應對風險進行妥善管理,確定最適合自己的投資方式。 部分ETF的價格往往不如個股波動大。 鑒於ETF是將數十或上百種證券打包成一種證券,投資者可以通過多樣性減小風險。 通常來說,投資組合中的持股種類越多,整體風險就越低。

 

總結

很多投資者並不知道如何選擇最安全的兩種投資形式。 雖然所有投資都存在風險,但大部分ETF和單位信託的價格不如個股波動大,因此投資風險更小。 同樣,由於ETF將多種投資選擇進行打包,投資者可以通過多樣性迅速降低風險。 當然,投資組合中的持股種類越多,整體風險就越低。

除此之外,需要指出的是,基於ETF和單位信託投資的結構,這兩種投資都不屬於無風險投資。 所以,投資者應謹慎投資。

Last Updated: 07/04/2022

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