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单位信托VS交易所交易基金

ATFX-Unit-Trust-vs-ETF_b (2)有的投资者会发现很难找到最适合自己的投资产品。有的投资者难以区分交易所交易基金(ETF)和单位信托。如果您就是这类投资者,一定不要错过本文。本文全面、详细介绍了ETF和单位信托的根本异同,还进一步分析了投资这两种产品的利弊。希望本文有助于解决长期困扰投资者的大部分问题。

 

何为单位信托?

单位信托是一种现代投资方式,一群投资者(单位信托持有人)将资金汇集到一起,由基金经理进行管理,在一定时间内达到特定的投资回报。拥有这些资金后,基金经理创建投资组合和资产,供投资者购买,投资者还需支付少许费用,作为基金经理的收益。

在单位信托中,投资产生的每一笔收益会定期转给投资者,投资期内初始投资资本不得赎回。同样,所有已实现利润直接转给每个单位信托持有人,不得再投资于该笔交易中,这和股票交易及ETF是一样的。此举使投资人成为信托的受益人,并降低其风险敞口。

在所有单位信托投资中,基金经理负责运营信托资金,实现收益的最大化。一般来说,指定受托人是为了确保基金经理根据投资目标运营信托资金,避免偏离既定目标。受托人是指代表资产所有人,对资产进行监督的第三方个人或组织。 

通常情况下,单位信托属于共同基金,共同基金指汇集大量来自不同投资者的资金,购买债券和股票等有价证券。

大部分情况下,单位信托能否获得收益取决于管理单位信托的公司或对冲基金经理的专业知识和经验。最常见的单位信托投资标的是不动产、证券、抵押贷款和现金等价物。

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 何为ETF?

ETF是交易所交易基金的缩写,指集合了股票和共同基金的部分特点的投资证券。投资者可以很容易地在经纪公司或交易市场买卖ETF。如今在市场上交易的ETF允许投资者增加额外杠杆买空或卖空市场。由于投资者在未透露身份的情况下短期获利,可避免缴纳短期资本利得税。 

购买ETF相当于购买交易所交易的“多合一”产品(多种证券组合成一种投资产品)。ETF的所有股东并不直接持有标的证券或资产的股份;相反,他们仅持有ETF的股份。 

ETF交易的显著优势是短时间内为投资者提供潜在收益。和我们熟知的个股一样,ETF股份可以全天交易,价格根据市场供需波动。

 

单位信托与ETF的相同点

  • 两者均提供投资多样化的可能性:两者均允许投资者购买广泛的证券,因此比个股的风险更小。
  • 两者均提供多种投资选择:两者为投资者提供了大量的优质证券投资机会,并从中选择最适合自己的组合。
  • 由专家进行管理:两者均由投资专家或管理公司进行专业管理。

单位信托与ETF的不同点

  • 交易时间:一般来说,ETF和股票一样,可作为日交易;而单位信托基金属于波段交易,交易持续时间超过一天。
  • 收取点差:交易ETF收取的点差更高,因为一个交易日内会开立和关闭多个头寸。但单位信托不同,只有少数仓位在现货市场建立并持仓较长时间。
  • 初始投资额:交易ETF对初始投资额的要求较少,ETF可以很容易地以一股的价格购买到。但单位信托完全不同,它对投资者的最低初始投资额要求更高。
  • 收益再投资:ETF所获收益可以并入初始资本,用于再投资。而单位信托所获的所有收益都必须取出转给投资者,不得并入初始资本进行交易。
  • 管理:单位信托基金由基金经理主动管理,而ETF由专家被动管理。

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投资单位信托的利与弊

优点

  • 投资门槛低:投资单位信托无需学习复杂的专业知识。投资者唯一要做的就是将可支配资金放入资金池。资金随后移交给基金经理,由基金经理代表投资者管理投资。
  • 控制损失:投资单位信托可以降低损失风险,尤其是正式指派了受托人时。基金经理必须每日向受托人提交投资计划和收益报告。
  • 隐私:和其他公开投资相比,单位信托的投资者往往是匿名的。
  • 灵活的投资机制:通常情况下,单位信托为投资者提供了更灵活的投资策略。投资者可以决定投资标的、投资方式以及持有时间。
  • 降低风险:由于投资者可以实现投资多样化,而不仅仅只是投资一种资产,单位信托能降低投资者风险。多样化是投资者抵御风险的最佳方式。
  • 接触专业人士:众所周知,单位信托由专业的基金经理人管理。投资者因此能接触专业人士,由他们管理资金,实现收益。

 缺点

  • 投资回报率低:投资者提供的资金往往用途有限。比如,无法借出资金赚取利息。这往往限制了投资回报率。
  • 高点差:基金经理往往按照他们的价格将单位信托提供给散户,这就是他们获取收益的方式。但这种方式往往会增加单位信托的成本。
  • 需要缴税:单位信托所获收益属于证券类收益,每位投资者必须在月末根据所获收益缴纳相应税费。这就减少了投资收益。
  • 不适合短期投资者:单位信托通常需要一段时间才能产生收益,所以不太适合短期投资者。投资者只能在协商一致的到期日后才能赎回初始资本。
  • 低流动性:大部分情况下,单位信托的重要投资者都是资金有限的散户。包括银行在内的大型金融机构只在少数情况下增加流动性。
  • 因未达到目标导致的失望:如果投资期满未达到既定目标,投资者会失望。所以,投资者在投资期满时无法保证所获收益。
  • 非保本型投资:单位信托属于风险投资,因为投资者无法保证最终能否收回成本。所以,如果行情不好,投资者可能亏本。产品说明书中一般写明了投资任何单位信托存在的风险,便于投资者做好准备。

 

投资ETF的利与弊

优点

  • 交易透明度高:如今,交易ETF的透明度相当高。所以,许多ETF都是以指数为基础,所有指数型ETF都必须向投资者公开每日市场持有份额。
  • 多种交易选择:ETF的交易方式和股票一样。ETF交易方式非常直接,投资者只需发出限价令、止损令等各种指令,设定盈利目标,这是单位信托基金无法实现的。这样可以方便投资者在最优价格时入手,实现收益的最大化。
  • 交易方式简单:投资者可以在任何时候买卖ETF,而大部分共同基金投资人必须等到当天工作日结束后才能获知所购买的基金价格。
  • 多种选择:ETF可以让投资者一次性投资几百甚至上千支证券。在组合中投资各种证券有助于降低风险,增加对冲。
  • 便于操作:ETF交易不需要复杂的技巧,投资者只需理解市场波动的底层逻辑。只要了解市场波动,有精明的赚钱技巧,就能方便地交易ETF。

 缺点

  • 经纪人收取佣金/点差:部分经纪人往往向在其平台上交易ETF的投资者收取高额佣金,频繁收取高额佣金势必减少投资者的收益。点差指买入价和卖出价之差。经纪人通常高卖低买,他们确定的价格变动就是点差。
  • 极低的流动性:如今,ETF的流动性不如股票、外汇和其他风险资产,所以交易量不高。和外汇交易及股市的资金相比,ETF交易系统中的资金相当少。
  • 延期清算:按照规矩,ETF交易通常在交易结束两天后才清算。这就意味着,投资者必须在交易结束后等待两天,他们的资金赎回请求才会被处理。

 

单位信托VS ETF-哪种更适合你?

我们很难说哪一种投资方式更好,因为每一种都有其特点,都有吸引投资者之处。不过,我们发现,投资者在选择投资方式时会考量额外的附加值和可能存在的局限性。

所以,有的投资者更喜欢ETF,因为它的交易方式非常灵活;投资者可以在一天任意时段进行交易,并赎回初始资本与收益。而单位信托不一样,资金只能在未来的固定期限内提取,投资者只能在投资期限内获得利润。

ETF允许投资者以低价购买多样化的资产类别,单位信托虽也能如此,但价格更高。按照这个逻辑,有的投资者肯定会选择ETF。

另一方面,有的投资者青睐单位信托,因为无需缴税。唯一应缴税部分也转移给了基金经理,基金经理需缴纳个人所得税。所以,投资者收益部分无需缴税。这和ETF投资非常不同,ETF需按所获总收益缴税。 

不过,需要指出来的是,所有投资都存在风险,投资者应对风险进行妥善管理,确定最适合自己的投资方式。部分ETF的价格往往不如个股波动大。鉴于ETF是将数十或上百种证券打包成一种证券,投资者可以通过多样性减小风险。通常来说,投资组合中的持股种类越多,整体风险就越低。

 

总结

很多投资者并不知道如何选择最安全的两种投资形式。虽然所有投资都存在风险,但大部分ETF和单位信托的价格不如个股波动大,因此投资风险更小。同样,由于ETF将多种投资选择进行打包,投资者可以通过多样性迅速降低风险。当然,投资组合中的持股种类越多,整体风险就越低。

除此之外,需要指出的是,基于ETF和单位信托投资的结构,这两种投资都不属于无风险投资。所以,投资者应谨慎投资。

Last Updated: 07/04/2022

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