差價合約是複雜的金融交易產品,可帶來由槓桿作用而導致迅速虧損的高風險。 大部分的零售投資者帳戶在跟交易差價合約時錄得資金虧損。您應當考慮您是否充分明白差價合約如何運作,以及您是否能承受您的資金損失的高風險。
大部分的零售投資者帳戶在跟交易差價合約時錄得資金虧損。
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外匯市場的槓桿為什麼那麼高?—中級交易策略

投資市場以小博大的有力投資工具,有人畏之如水火,有人甘之如蜜餞。

中國的A股市場沒有槓桿,因為個股的股價實在是太低了。一支10元的股票,交易一手的門檻只有1000元人民幣,這對於大部分個人交易者來說都是小意思。

中國的期貨市場,槓桿大部分都設定在20倍。比如豆粕2105合約,當前報價3185元/噸,一手10噸,那麼最低交易門檻為3.185萬元。這一數額,足夠將大部分個人投資者拒之門外。

為了增加市場流動性,讓散戶也能參與其中,引入20倍的槓桿就非常合適。同樣的合約,交易者只需要支付1592元保證金就可以進行交易,畢竟大部分並不想持有到期(交割需要支付全款),僅僅是參與期貨品種的價差交易。

 

匯市的槓桿為什麼那麼高?

同樣的道理,因為外匯市場一手合約的價值高達10萬基礎貨幣,並且基礎貨幣往往是美元。 10萬美元轉換成人民幣就是70萬,這對於大部分交易者來說是很難達到的資金水平。

要知道,中國科創板所設定的資金門檻是50萬人民幣,這種門檻就已經怨聲載道,更何況是70萬的外匯市場最低門檻。

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也許會有人問,一定要10萬基礎貨幣嗎?我只交易幾百幾千不可以?

答案是可以的。但是,對於匯市來說,匯率的波動在短期內是微乎其微的。它不像股票市場一樣,今天一個10%漲停,明天一個10%跌停。

以EURUSD為例,2019年全年波動2.22%,2018年波動4.45%,2017年波動13.98%,2016年波動3.14%,2015年波動10.17% 。

全年的波動最高也只是在10%附近,一年有365天,一日的波動幅度之小可想而知。在如此小的波動之下幾百幾千美元的投資額基本就是開玩笑,可能持有數年時間,都沒能獲得可觀的收益。

之所以匯率波動小,是因為匯率是一個國家經濟穩定的根本。如果匯率經常性的大幅波動,就會對這個國家的進出口產業造成重大打擊。

另外,國內的企業經常會到國際市場進行貸款,如果匯率波動劇烈,貸款的金額就會隨著匯率的波動而劇烈變化,這顯然不利於企業的財務成本管理。

匯市的槓桿在30~200之間,50倍以下的槓桿,適合機構參與,100~200的槓桿適合個人交易者參與。

由於匯市的特性,人們一般不用漲跌百分比來衡量行情的波動性強弱,而是用“標準點”來計量。

比如EURUSD,一個標準點是0.0001的匯率波動,也就是萬分之一。交易一手EURUSD,在200倍的槓桿之下,只需要支付500美金即可,匯率每波動一個標準點,交易者盈虧10美金。一天下來,EURUSD的波動點數大概在幾十到幾百之間,這樣就能夠實現低波動率下的可觀收益。

槓桿是一把雙刃劍,既可以降低交易門檻,讓更多的個人交易者參與進來;同時也增大了交易的風險,尤其會出現本金虧光甚至倒欠錢的情況,也就是業內人士所說的爆倉。

很多人將爆倉看作是槓桿太高的問題,但筆者看來,這和槓桿高低沒有多少關係,反而是交易者風險控制不到位。

 

風控有兩大要素:倉位和止損

個人交易者常犯的錯誤是,重倉交易時不設置止損,這是導致巨虧、爆倉和穿倉的根本原因。

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即便不用槓桿交易,犯了重倉和不止損的毛病,也會出現超預期的虧損。人們之所以愛犯這兩個問題,是因為人性的驅使。

大家都想來投資市場賺快錢,耐心不足,經常抱著“賭一把”的心態下單。在衝動情緒的引導下,“一把定輸贏”的想法佔據上風,自然會出現各種不理智的行為。

成熟的投資者都知道,財務自由並不是通過一筆交易達到的,需要無數的交易單不斷累積獲得, 學習投資。把倉位降下來,把設定止損當做習慣,把交易衝動壓制住,這才是長期穩定盈利的訣竅。

 

小結

槓桿的範疇很廣,上市公司發債券也是槓桿的一種,只不過它被稱作財務槓桿。

買房首付35%,這也是一種槓桿,購房者只需要支付一部分首付款就能夠獲得住宅房。螞蟻花唄也是一種槓桿,讓借用未來的現金流來人們提前消費。

所以,槓桿並非魔鬼,它有它的好處,只是人們在使用槓桿時必須注重風險控制。風控是一根繩子,只有將槓桿的脖子套進去,才能讓使用者受益無窮。

 

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Last Updated: 15/12/2021

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