Tỷ giá GBPJPY đã tăng vượt lên trên ngưỡng kháng cự gần đây, và diễn biến giá sẽ phụ thuộc vào hành động của ngân hàng trung ương.
GBPJPY – Đồ thị ngày
Tỷ giá GBPJPY đã vượt qua mức 189 để kiểm tra mức 190, và hiện đang tìm kiếm ngưỡng hỗ trợ tại đây. Kịch bản tiếp theo cho tỷ giá đồng bảng Anh so với đồng yên có thể tiếp tục tăng hoặc điều chỉnh.
Điểm mấu chốt hiện giờ nằm ở các ngân hàng trung ương. Ngân hàng Trung ương Anh đã ám chỉ về hành động sớm cắt giảm lãi suất, trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể xem xét can thiệp chính sách tiền tệ.
Theo IMF, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang bị đặt trong một tình thế cấp bách nhằm chấm dứt hành động kiểm soát đường cong lợi suất và mua vào tài sản với quy mô lớn ngay bây giờ, sau đó tiến hành tăng dần lãi suất.
Trong bối cảnh nền kinh tế Nhật Bản đang phục hồi, nhu cầu trong nước tăng trưởng trước so với chi phí là động lực chính gây ra lạm phát. Khoảng cách cung-cầu đang gia tăng, và tình trạng thiếu lao động ngày càng nghiêm trọng – Quỹ Tiền tệ Quốc tế cho biết.
IMF bày tỏ ý kiến: “BOJ đã tỏ ra thận trọng một cách thích hợp, dựa trên lịch sử giảm phát của Nhật Bản và các tín hiệu trái chiều từ dữ liệu gần đây. Điều đó cho thấy, rủi ro lạm phát tăng cao đã trở thành hiện thực trong năm vừa qua”.
Tổ chức này cho biết thêm, chính sách tăng lương sẽ giữ lạm phát lõi – không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng – trên mục tiêu 2% của BOJ cho đến nửa cuối năm 2025.
IMF kết luận: “Trong thời gian tới, BOJ cần chuyển trọng tâm sang thắt chặt chính sách tài khóa và nới lỏng việc kiểm soát bằng chính sách tiền tệ đặc biệt, đồng thời duy trì sự ổn định tài chính”.
Theo IMF, “BOJ nên cân nhắc chấm dứt tác động của họ lên đường cong lợi suất YCC và kết thúc chính sách nới lỏng định lượng QQE ngay bây giờ, đồng thời tăng dần lãi suất chính sách ngắn hạn sau đó”.
Tuyên bố cũng bổ sung thêm rằng, khi từ bỏ chính sách nới lỏng của mình, ngân hàng trung ương nên truyền tải thông điệp một cách “rõ ràng và hiệu quả” rằng bất kỳ đợt tăng lãi suất nào cũng sẽ diễn ra từ từ và thận trọng.
IMF kiến nghị BOJ cũng có thể tiếp tục tái đầu tư trái phiếu chính phủ đáo hạn trên bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương để làm tránh gián đoạn thị trường. Quỹ Tiền tệ Quốc tế cũng chỉ trích chính sách trợ cấp năng lượng của đất nước và kế hoạch cắt giảm thuế thu nhập gần như toàn diện là “không bền vững” do nền kinh tế của đất nước đang phục hồi và tỷ lệ Nợ/GDP cao.
“Do tính chất tạm thời và xu hướng tiêu dùng thấp của các hộ gia đình Nhật Bản, chính sách cắt giảm thuế thu nhập mà không có mục tiêu dự kiến sẽ chỉ tác động hạn chế đến tăng trưởng kinh tế. Ngoài ra, trợ cấp năng lượng có thể ảnh hưởng lên mức tiêu thụ năng lượng và cản trở các sáng kiến giảm thiểu phát thải cacbon, trong khi các khoản trợ cấp đó cần hướng đến những đối tượng rõ ràng, bao gồm các hộ gia đình dễ bị tổn thương.”
Những thay đổi sẽ xảy ra đối với tỷ giá hối đoái GBP/JPY khi BoE xem xét cắt giảm lãi suất. Nếu phán đoán của IMF là đúng, BOJ sẽ đi theo hướng ngược lại. Ngoài ra, ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể can thiệp nếu họ cho rằng hoạt động đầu cơ đang khiến đồng yên mất giá.
