Cổ phiếu BNP Paribas (FRA40:BNP) đang chịu áp lực trong bối cảnh nguy cơ chính phủ Pháp có thể sụp đổ.
BNP – Biểu đồ ngày
Cổ phiếu BNP hiện giao dịch ở mức 76,19 sau đợt giảm gần đây, trong khi lực mua vẫn yếu. Điều này có thể mở ra khả năng lùi sâu hơn về mốc hỗ trợ 72,63.
Theo Citigroup, cổ phiếu Pháp hiện chưa phản ánh đầy đủ rủi ro chính phủ sụp đổ. Nhóm chiến lược chứng khoán của Citi lưu ý cổ phiếu Pháp thường biến động mạnh quanh các kỳ bầu cử so với các thị trường khác.
Dựa trên tương quan lịch sử giữa cổ phiếu và trái phiếu Pháp, Citi tính toán rằng mức chênh lệch lợi suất hiện tại đang ngụ ý hệ số P/E của chỉ số chứng khoán Pháp thấp hơn 2 điểm so với mức 14,8 lần hiện tại. Báo cáo có tiêu đề “Rủi ro chính trị Pháp lại gia tăng” cho rằng cổ phiếu nên thấp hơn khoảng 5%, đặc biệt là ở các nhóm ngành có mức độ phụ thuộc thị trường nội địa cao như tài chính, bất động sản và truyền thông. Trong khi đó, các công ty thuộc lĩnh vực hàng xa xỉ lại ít bị ảnh hưởng do phần lớn lợi nhuận đến từ thị trường nước ngoài.
Lãi suất cao hơn đang làm tăng chi phí vốn cho các ngân hàng Pháp, trong khi nguy cơ các biện pháp thắt lưng buộc bụng từ chính phủ càng khiến nhóm ngân hàng trở thành lĩnh vực dễ bị tổn thương nhất trước bất ổn chính trị, theo Citi.
Cuộc bỏ phiếu tín nhiệm dành cho Thủ tướng Francois Bayrou vào tuần tới có thể dẫn đến sự sụp đổ của chính phủ trung dung và mở ra giai đoạn bất ổn mới cho nền kinh tế lớn thứ hai Liên minh châu Âu.
Cuộc bỏ phiếu diễn ra ngày thứ Hai tại Hạ viện không chỉ quyết định số phận của ông Bayrou và nội các, mà còn đối với bản dự toán ngân sách thắt chặt – vốn bị phản đối mạnh mẽ – nhằm cắt giảm thâm hụt ngân sách thêm 1,5% GDP trong năm tới.
Thị trường tài chính đã biến động mạnh sau thông báo của ông Bayrou hôm 26/8, khi lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm tăng lên 3,5% vào thứ Hai, cao hơn mức 3,36% của Hy Lạp – quốc gia vốn ngập trong nợ nần. Paris đang chật vật kiểm soát chi tiêu công, với thâm hụt ngân sách đã lên tới 5,8% GDP, cao gần gấp đôi so với mức trần 3% do EU quy định.
Cổ phiếu Pháp nhiều khả năng sẽ biến động mạnh trong những tuần tới, bắt đầu từ cuộc bỏ phiếu vào thứ Hai.
