تظهر أسهم BNP Paribas(FRA40:BNP) بعض الضعف على خلفية الانهيار المحتمل للحكومة.
الرسم البياني اليومي – سهم BNP
تتداول أسهم BNP عند 76.19 بعد انخفاضها الأخير، لكن حجم الشراء يبدو ضعيفًا. وقد يشهد ذلك انخفاضًا إضافيًا نحو مستوى 72.63.
صرح محللو سيتي جروب أن الأسهم الفرنسية لم تُحسب بعدُ احتمال انهيار الحكومة. وأشار فريق استراتيجية الأسهم في سيتي جروب إلى أن الأسهم الفرنسية عادةً ما تكون أكثر تقلبًا في فترة الانتخابات مقارنةً بالأسواق الأخرى.
باستخدام الارتباطات التاريخية بين الأسهم والسندات الفرنسية، وجدت سيتي جروب أن المستوى الحالي للفروقات يعني أن مضاعف السعر إلى الأرباح للمؤشر الفرنسي أقل بنقطتين من مستواه الحالي البالغ 14.8 مرة. ويشير التقرير، المعنون “المخاطر السياسية الفرنسية تتزايد مجددًا”، إلى أن الأسهم يُتوقع أن تنخفض بنسبة 5%، مدفوعةً بالقطاعات ذات أكبر انكشاف محلي: القطاع المالي، والعقارات، والاتصالات. وتُحقق الشركات في قطاعات مثل السلع الفاخرة معظم أرباحها في الخارج.
يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكلفة رأس المال للبنوك الفرنسية، إلى جانب خطر اتخاذ إجراءات عقابية من قِبل الحكومة التي تسعى إلى التقشف. يبدو أن البنوك هي القطاع الأكثر تأثرًا بالفوضى السياسية، وفقًا لبيانات سيتي جروب.
قد يؤدي تصويت الثقة على رئيس الوزراء فرانسوا بايرو، المقرر الأسبوع المقبل، إلى انهيار الحكومة الوسطية، ويخلق فترة من عدم الاستقرار في ثاني أكبر اقتصاد في الاتحاد الأوروبي.
سيشهد تصويت الجمعية الوطنية يوم الاثنين سعي بايرو ليس فقط لتأمين الموافقة لنفسه وحكومته، بل أيضًا لميزانية تقشفية لا تحظى بشعبية كبيرة، وتهدف إلى خفض عجز الموازنة بنسبة 1.5% من الناتج المحلي الإجمالي العام المقبل.
شهدت الأسواق المالية تقلبات بعد إعلان بايرو في 26 أغسطس، حيث ارتفعت عوائد سندات فرنسا لأجل 10 سنوات إلى 3.5% يوم الاثنين، متجاوزةً عائد سندات اليونان المثقلة بالديون والبالغ 3.36%. وتكافح باريس للسيطرة على إنفاقها. وبلغ عجز الموازنة الفرنسية 5.8% من ناتجها المحلي الإجمالي. ومن المفترض ألا يتجاوز الهدف الرسمي للاتحاد الأوروبي 3%. من المتوقع أن تشهد الأسهم الفرنسية تقلبات خلال الأسابيع المقبلة، بدءا من التصويت يوم الاثنين.
