สัปดาห์นี้ คู่อัตราแลกเปลี่ยน EURJPY ยังคงแสดงแนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่องเนื่อง แม้จะมีคาดการณ์ว่าการประชุมอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นในวันพรุ่งนี้จะเป็นการขึ้นอัตราดอกเบี้ย
กราฟ EURJPY รายวัน
คู่เงิน EUR/JPY ฟื้นตัวจากภาวะขาลงสองวันติดต่อกันด้วยการดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในวันพุธ ซึ่งน่าจะเป็นจุดเริ่มต้นสำหรับการขึ้นไปสู่ระดับสูงสุดต่อไป
คาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 ในวันศุกร์ แต่ยังคงมีข้อสงสัยอยู่ว่า BOJ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้อีกกี่ครั้ง ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนจึงยังไม่มองเงินเยนในแง่ดีมากนัก
นักลงทุนคาดการณ์ไว้แล้วว่า BOJ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียง 25 จุดพื้นฐานเพียงครั้งเดียวในปี 2026 ในขณะเดียวกัน ก็มองว่าธนาคารกลางอื่นๆ ยังมีช่องว่างในการลดอัตราดอกเบี้ย รัฐบาลญี่ปุ่นเพิ่งประกาศใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ และไม่ต้องการเห็นการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไป
อย่างไรก็ตาม การอ่อนค่าลงของเงินเยนเมื่อเร็วๆ นี้ อาจบ่งชี้ว่า BOJ กำลังพยายามยับยั้งการแข็งค่าของเงินเยนด้วยการพูดถึงต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น
“การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นเป็นการปรับค่าเงินเยนให้เป็นปกติอย่างเงียบๆ ซึ่งเป็นการยุติกลไกการเก็งกำไรที่หล่อเลี้ยงสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกมานานหลายปี ส่งผลให้สภาพคล่องเปลี่ยนจากภาวะไหลบ่าไปสู่ภาวะชะลอตัว” จาง หลิน จาก LBank Labs กล่าว
การ Carry Trade หมายถึงการกู้ยืมเงินเยนญี่ปุ่น ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยเกือบเป็นศูนย์มาหลายปีแล้ว และนำเงินนั้นไปลงทุนในสิ่งที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า ในสัปดาห์นี้ นักลงทุนจะจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะกล่าวอะไรเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต”
สภาผู้แทนราษฎรของญี่ปุ่นเพิ่งผ่านงบประมาณเพิ่มเติมอีก 18.3 ล้านล้านเยน (118 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพื่อเป็นเงินทุนสำหรับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่สำหรับครัวเรือน แต่กว่า 60 เปอร์เซ็นต์ของการใช้จ่ายที่วางแผนไว้จะมาจากการกู้ยืมของรัฐบาล ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาระหนี้ของประเทศ
อัตราส่วนหนี้ต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) สูงที่สุดในบรรดาประเทศเศรษฐกิจหลัก กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) คาดการณ์ว่าจะสูงถึง 232 เปอร์เซ็นต์ในปีนี้ ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดในรอบ 19 ปี
นักกลยุทธ์จาก Rabobank กล่าวว่า “ธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปหลายครั้งในช่วงต้นปี 2027” หลังจากที่เศรษฐกิจยูโรโซนฟื้นตัว
ซึ่งช่วยหนุนให้เงินยูโรแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินเยน เนื่องจากเทรดเดอร์มองว่าโอกาสสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ในระยะกลางมีไม่มาก
