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미국달러가 상승하면 왜 금값, 은값, 비트코인은 하락할까?

미국달러에 페깅된 금값(XAU/USD)과 은값(XAG/USD)이 각각 $1,753.04와 $19.33로 하락하며 상당한 시장가 손실을 맛봤습니다.

한편, 가장 인기있는 암호화폐인 비트코인 또한 비슷한 상황에 처했습니다. $25,000선을 돌파했던 비트코인 가격은 어느덧 주봉 저점으로 하락했습니다. 상승세가 어떻게든 시작되려고 할 때마다 즉시 하방추세가 시작되어 비트코인의 앞길을 가로막았습니다. 지난주 CPI 리포트상에서 미국 인플레이션율이 하락했음에도 불구하고, 이같은 리스크성 자산들의 하락은 하락장 시즌이 아직도 끝나지 않았음을 보여줍니다. 

여러 연준위 관료들이 75bp 이상의 보다 공격적인 금리인상이 진행될 가능성을 내비침에 따라, 그간 리스크 선호현상을 보이던 투자자들은 9월 연준위 금리회의가 다가오기에 앞서 리스크성 자산 매도세에 뛰어들었습니다.

메리 데일리(Mary Daly) 샌프란시스코 연준위 총재는 인플레이션이 종식되기 전까지는 연준위가 여전히 금리인상을 진행할 여지가 있음을 내비추었습니다. 데일리 총재는 인플레이션 억제를 향한 연준위의 목표를 이루기 위해 추가적인 금리인상은 필수라고 보고 있습니다.

닐 카시카리(Neel Kashkari) 미니애폴리스 연준위 총재도 미국이 불황을 겪을 가능성은 보이지 않는다며 금리인상의 필요성을 지지했습니다. 이에 따라 카시카리 총재 또한 인플레이션 억제를 위해 긴축적인 금리인상이 필요하다고 보고 있습니다. 

금리인상은 달러 인덱스 상승을 촉발하고 리스크성 자산의 가격 하락을 촉발하곤 합니다. 이유인즉 미국의 금리가 인상되면 상당한 자본금이 리스크성 자산에서 빠져나가 안전자산인 미국달러로 흘러들어가기 때문입니다.

이같은 이론은 연준위 관료들이 차후 9월 금리회의 때 50bp 혹은 75bp의 금리인상이 진행될 수 있다는 언지를 내비친 이후로 어째서 금값, 은값, 비트코인 가격이 하방추세에 빠졌는지를 설명해줍니다.

선술한 리스크성 자산들은 모두 미국달러에 페깅되어 있으며, 미국달러의 강세는 여타 통화쌍들과 원자재 가격의 상당한 하락을 초래하곤 합니다.

금, 은, 비트코인이 미국달러에 페깅되어 있다는 사실은 음의 상관관계를 형성하여 서로의 가격에 파괴적인 결과를 초래하게 만들었습니다. 즉, 달러 인덱스가 상승하면 이 자산들은 가격이 하락하고 그 반대도 성립한다는 점을 관찰할 수 있습니다.

투자자들은 인플레이션율이 높을 때 혹은 연준위가 금리인상의 필요성을 느끼지 못할 때에만 이러한 리스크성 자산들에 뛰어들곤 합니다. 이같은 상황에서 투자자들은 금, 은, 비트코인을 인플레이션에 대한 헤징 수단으로 여기곤 합니다.

반면, 연준위가 고인플레이션 억제를 위해 공격적인 금리인상을 감행할 때에는 금, 은, 비트코인은 더 이상 헤지용 수단 역할을 하지 못합니다.

달러 인덱스가 금, 은, 비트코인에 미치는 영향

앞서 달러 인덱스는 금, 은, 비트코인과 상호 음의 상관관계를 지니는 금융상품이라 설명한 바 있습니다. 그말인즉슨 달러 인덱스가 상승하면 투자자들은 금, 은, 비트코인의 대대적인 하락을 예측하고, 그 반대도 성립한다는 것을 의미합니다.

반면, 달러 인덱스가 약세로 접어들어야지만 금, 은, 비트코인 가격이 상승세를 시작할 수 있음을 의미합니다.

금, 은, 비트코인 전망

9월에 보다 공격적인 금리인상이 진행될 것이라는 공포심으로 인해 시장이 리스크 기피현상으로 돌아서면서 금, 은, 비트코인은 현재의 하방추세를 지속적으로 겪을 가능성이 있습니다.

금값은 현재 견고한 지지선인 $1751.5에서 버텨주고 있습니다. 이 지지선이 깨진다면 추가 하방추세가 발생해 다음 지지선인 $1,716까지도 가격이 하락할 수도 있겠습니다. 다만 금값이 현재의 지지선을 버텨준다면 현재 저항선인 $1,772선까지 단기 상승세를 보일 수도 있겠습니다.

현재 금값에 대한 투자심리는 하락세입니다.

은값 역시 금값과 동일한 추세를 타고 있습니다. 은값의 핵심 지지선은 $19.17선입니다. 즉, 은값에도 추가 하락세가 찾아올 수 있겠습니다. 은값의 현재 지지선이 깨진다면 다음 목표가는 $18.74선이 될 것입니다.

반면, 만약 은값이 현재의 약한 지지선인 $19.3선을 버텨준다면 다음의 하방추세가 찾아오기 전까지는 단기 상승세를 겪게 될 수도 있겠습니다. 현재 은 투자에 대한 전반적인 시장 심리는 하락세입니다.

비트코인 가격은 $22,700 지지선에서 숨돌리기를 하고 있습니다. 이 지지선이 깨진다면 추가 하락추세가 일어나 $22,400선을 향해 떨어질 수 있겠습니다. 이 지지선조차도 깨진다면 $20,900선까지 자유낙하를 하게 될 수 있습니다. 만약 현재의 지지선을 버텨준다면 단기적인 상승 되돌림 현상을 겪을 수 있겠습니다. 

하지만 현재 비트코인에 대한 투자심리는 상당한 하락세입니다.

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