La semana pasada se publicaron los datos de las ventas minoristas de EE.UU. y las actas de la última reunión de la Reserva Federal. Esta semana, en EE.UU. no faltan datos económicos fundamentales, pero la atención de los inversores se centra en los PMI manufactureros y de servicios de agosto. Los pedidos de bienes duraderos de julio, la corrección del PIB del segundo trimestre y el índice de precios PCE de julio, un indicador clave de la inflación. Además, el fin de semana se celebra la reunión anual de los gobernadores de los bancos centrales de todo el mundo, que puede servir para encontrar pistas sobre lo que harán los bancos centrales de todo el mundo para luchar contra el récord de inflación mediante subidas de los tipos de interés.
Los PMI manufacturero, de servicios y global de EE.UU. alcanzaron el mes pasado nuevos mínimos de dos años, lo que indica que la ralentización económica en EE.UU. impulsada por las continuas subidas bruscas de los tipos de interés se está extendiendo a más sectores. En el informe del PMI relacionado con el ISM de julio, los subíndices fueron mixtos, ya que el índice de nuevos pedidos cayó, mientras que el índice de producción y de pedidos pendientes aumentó.
Los mercados esperan que los últimos datos del PMI manufacturero de EE.UU. frenen otra línea de auge y caída cercana a 50, dado que el dato del mes pasado fue de 52,2. Si los resultados de agosto se acercan a 50, indicaría que la actividad manufacturera sigue en expansión, pero se está ralentizando. Por otra parte, según el PMI de servicios de EE.UU. de 48,7 en julio, si el resultado de agosto es inferior a 48,7, indicaría que el crecimiento global del PIB de EE.UU. está disminuyendo.
Esta contracción del PIB podría reducir la inflación y, al mismo tiempo, rebajar las expectativas de una subida de tipos de 75 puntos básicos por parte de la Fed en septiembre. Los datos actuales de EE.UU. sugieren que el país se encuentra en el rango de expansión. Por lo tanto, aunque el entorno económico actual muestra una desaceleración, puede que no sea tan grave. Esto debe confirmarse con la publicación de más datos para determinar si la Fed puede subir los tipos de interés en 50 o 75 puntos básicos en su reunión de septiembre.
Los inversores estarán pendientes de si se produce una corrección en el PIB del segundo trimestre de EE.UU., ya que el dato anterior fue más débil de lo esperado. Como resultado, el país registró un crecimiento negativo del PIB por segundo trimestre consecutivo, lo que constituye la definición técnica de una recesión. Sin embargo, todavía se debate si existe una recesión real. Por lo tanto, la mayoría de los inversores están esperando los próximos datos para determinar si Estados Unidos está en una recesión real. El índice de precios PCE de julio de EE.UU. será la impresión final, dado que los datos recientes, incluido el IPC, han mostrado signos de desaceleración de las presiones inflacionistas, con el IPC de julio cayendo ligeramente hasta el 8,5%. Además, el nivel más bajo de los índices PMI mencionados anteriormente empeoró aún más la situación, indicando que el descenso de los precios de las materias primas está empezando a aliviar las presiones de los costes en general.
Si los datos de esta semana sugieren que la ralentización de la economía estadounidense no es tan grave y que la inflación puede llegar a su punto máximo, se espera que el índice del dólar se mantenga en el nivel de 107 y suba hasta el máximo anterior de 109,28. Por el contrario, una ralentización de los datos económicos y un retroceso del índice de precios PCE podrían disparar las expectativas de los inversores de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en septiembre, con lo que el índice del dólar estadounidense podría volver a caer a su mínimo anterior de 104,69.
