差价合约是复杂的金融交易产品,可带来由杠杆作用而导致迅速亏损的高风险。大部分的零售投资者帐户在跟交易差价合约时录得资金亏损。您应当考虑您是否充分明白差价合约如何运作,以及您是否能承受您的资金损失的高风险。

外汇如何产生?

外汇市场的历史

外汇交易是一种合法的全球性业务,交易对象包括全球不同国家的货币和其他有数百年历史的金融工具。这种交易最早可追溯至古巴比伦时期基于易货制度的交易行为。

一般认为,最早的外汇交易发生在约500年前,地点是阿姆斯特丹。从那时起,外汇交易逐渐传播到了世界其他地区。 如今,外汇市场已成为全球规模最大、流动性最强和最容易参与的交易市场之一。回溯历史,是几次代表重大转变的重要全球性事件(包括易货贸易、金币本位制、布雷顿森林货币会议和浮动汇率制度等)促成了外汇市场的逐渐成型。

forex history

 

外汇市场因何而生?

A.   易货贸易

易货贸易是最古老的交易方式,其历史可追溯到公元前 6000 年,且人们普遍认为,后来的外汇交易就是在其基础上发展而来。在易货系统下,人们要用一种货物交换另一种货物。该系统后来有了演变,而动物皮毛、盐和食用香料等高需求的商品成为流行的交换媒介。然而,到了公元前6世纪,金币的出现改变了情况。由于金币具有当今货币的很多显著特征,包括便携、可分割、具有一致性和总供给量有限等等,很快人们就开始将其用作货币,而基于金币的交易也取代了易货贸易。

 

B.   金币本位制

到18 世纪末,大多数国家都已经采用了金本位制,即政府发行货币和黄金之间有固定的兑换比例。金本位制一直运转良好,但第一次世界大战的爆发迫使欧洲国家暂停金本位制,因为它们必须印发更多钞票作为战争资金。至此,各国发展各自法定货币的需求开始出现,也就是说每个国家都必须印制作为交换手段的纸币。

 

C.   布雷顿森林货币会议(1944 – 1971):

作为历史上最重要的会议之一,在布雷顿举行的布雷顿森林货币会议推动了当今外汇市场的标准化。

 

二战结束后,美国、英国和法国组成的G3在布雷顿森林召开了联合国货币和金融会议,目的是建立新的全球经济秩序。选择布雷顿为会议地点的原因是美国是唯一没有受到战争严重影响的国家,同期大多数欧洲主要国家都破碎不堪。1929年的股市崩盘曾让美元失信,但二战让美元成为了之后其他国际货币需要对标的标准货币。

布雷顿会议后,其他国家货币的汇率都必须以美元和本币汇率为依据。 然而,美元还无法代替黄金,因为美国拥有全球最高的黄金储备。鉴于上述原因,会议决定提升美元黄金兑换比例的地位。而以美元为标准交换单位的做法将引致浮动汇率制的建立。

 

D.   浮动汇率制的形成

为解决布雷顿森林体系导致的美元主导地位,1971年12月各国达成史密森协定,允许货币汇率在更大范围内波动。根据该协定,美元兑换黄金的比例提高至38 美元/盎司,即美元对黄金贬值,而其他主要货币对美元的波动允许幅度则调整到2.25%。美元与黄金是挂钩关系。

 

E.   广场协议

到 1980 年代初期,美元带来的重压导致第三世界国家负债累累并发生经济崩溃。在欧洲,大部分工厂因为无法与其他外国对手竞争而关门停业。

由于这些情况,1985年,G-5(美国、英国、法国、西德和日本,当时全球最强大的五个经济体)派遣代表在纽约市广场酒店举行一次秘密会议。然而,此次会议的消息被泄露,迫使G-5发表声明,鼓励欧元、日元和英镑等非美元货币升值。此次声明也被称为“广场协议”。 

 

F.   当下的外汇交易

随着互联网的出现,外汇交易快速地遍及全球各个国家。银行可以提供多货币兑换所需的流动性,为规范现今外汇市场发挥了重要作用。

然而,要想让个人无需前往银行就可以进行外汇交易,还需要能连接个人与外汇市场的数字金融中介。如今,经纪商的出现填补了空白,任何人只需通过智能手机就可以在选定的经纪商创建交易账户并自由参与全球的外汇交易。

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