Những điểm chính cần lưu ý
|
Các tập đoàn công nghệ lớn ngày càng có ảnh hưởng sâu rộng đến diễn biến của thị trường chứng khoán Mỹ. Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet (Google) và Meta là những doanh nghiệp có quy mô vốn hóa lớn nhất thế giới. Do đó, biến động giá cổ phiếu của các công ty này có thể tác động đáng kể đến diễn biến của những chỉ số chứng khoán chủ chốt tại Mỹ.
Sự phát triển nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo (AI) càng củng cố tầm ảnh hưởng này, thúc đẩy đầu tư vào trung tâm dữ liệu, bộ xử lý đồ họa (GPU), hạ tầng điện toán đám mây cũng như các sản phẩm và dịch vụ AI. Trong khi đó, những doanh nghiệp như OpenAI và Anthropic tiếp tục góp phần thúc đẩy nhu cầu trên toàn bộ hệ sinh thái AI. Vào tháng 6/2026, cả hai công ty đã nộp bản dự thảo hồ sơ đăng ký phát hành cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), qua đó thu hút thêm sự chú ý của thị trường đối với tốc độ tăng trưởng nhanh chóng của lĩnh vực AI và những tác động rộng lớn hơn đối với ngành công nghệ.
Câu hỏi đặt ra trong phần còn lại của năm 2026 là liệu Big Tech có thể chuyển hóa các khoản đầu tư này thành mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận đủ mạnh để đáp ứng kỳ vọng của thị trường hay không.
Kết quả kinh doanh mới nhất của Big Tech
Kết quả kinh doanh mới nhất cho thấy năm tập đoàn công nghệ lớn này vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ, dù động lực tăng trưởng của mỗi doanh nghiệp có sự khác biệt.
| Doanh nghiệp | Kết quả kinh doanh mới nhất | Điểm nổi bật |
|---|---|---|
| Nvidia | Doanh thu mảng trung tâm dữ liệu đạt 89 tỷ USD, tăng 117% so với cùng kỳ năm trước | Hạ tầng AI tiếp tục là động lực tăng trưởng chủ chốt. |
| Microsoft | Doanh thu đạt 90 tỷ USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước | Doanh thu Azure và các dịch vụ điện toán đám mây khác tăng 43%. |
| Meta | Doanh thu đạt 60,8 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ năm trước | Thu nhập hoạt động giảm 8% khi chi phí và các khoản chi tiêu tăng 55%. |
| Alphabet | Doanh thu đạt 119,8 tỷ USD, tăng 24% so với cùng kỳ năm trước | Điện toán đám mây và quảng cáo tiếp tục là những động lực tăng trưởng quan trọng. |
| Apple | Doanh thu đạt 109,4 tỷ USD, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước | Doanh thu quý 2/2026 đạt mức kỷ lục, phản ánh nhu cầu cao liên tục trên toàn bộ hệ sinh thái sản phẩm và dịch vụ. |
Nguồn: NVIDIA, Microsoft, Meta, Alphabet và Apple.
Các kết quả trên cho thấy những động lực khác nhau trong câu chuyện tăng trưởng của Big Tech. Nvidia và Microsoft có mức độ tiếp xúc lớn với nhu cầu về hạ tầng AI và điện toán đám mây, trong khi Alphabet và Meta tiếp tục hưởng lợi từ các mảng kinh doanh quảng cáo quy mô lớn. Apple mang đến một động lực tăng trưởng khác thông qua hệ sinh thái thiết bị và dịch vụ của mình.
Đầu tư vào AI cũng đang định hình lại toàn bộ bức tranh ngành công nghệ. Các tập đoàn Big Tech đang rót vốn mạnh vào trung tâm dữ liệu, chip bán dẫn, năng lượng, năng lực tính toán và các sản phẩm AI. Trong khi đó, những công ty như OpenAI và Anthropic đang phát triển các mô hình AI phụ thuộc vào phần lớn hạ tầng nền tảng này.
Điều đó đặt ra một câu hỏi quan trọng đối với Big Tech và các nhà đầu tư: Liệu doanh thu tạo ra từ hạ tầng AI, dịch vụ điện toán đám mây và các sản phẩm AI có đủ để bù đắp quy mô đầu tư khổng lồ cần thiết hay không? Nhu cầu sử dụng cao có thể hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận trong thời gian tới, nhưng chi phí gia tăng hoặc tốc độ thương mại hóa chậm hơn kỳ vọng có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận và kỳ vọng của thị trường.
Như vậy, kết quả kinh doanh phản ánh hai khía cạnh song hành trong câu chuyện tăng trưởng của Big Tech. Một mặt, doanh thu tăng trưởng mạnh có thể củng cố tầm ảnh hưởng của các tập đoàn này đối với thị trường chứng khoán Mỹ. Mặt khác, nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi sát sao mức chi tiêu mà các doanh nghiệp cần duy trì để tiếp tục tạo ra tăng trưởng.
Vì sao Big Tech có ảnh hưởng lớn đến thị trường chứng khoán Mỹ?
Các tập đoàn công nghệ lớn nhất không hoạt động một cách độc lập với thị trường. Với quy mô vốn hóa khổng lồ, biến động giá cổ phiếu của những doanh nghiệp này có thể tác động đáng kể đến diễn biến của các chỉ số chứng khoán chủ chốt tại Mỹ.
Nasdaq 100 (NAS100) có mức độ tập trung cao hơn vào các doanh nghiệp công nghệ lớn và những công ty thuộc các lĩnh vực liên quan đến công nghệ. Trong khi đó, S&P 500 (SPX500) có cơ cấu đa dạng hơn, bao gồm nhiều nhóm ngành khác nhau, nhưng diễn biến của chỉ số vẫn chịu ảnh hưởng đáng kể từ các doanh nghiệp có tỷ trọng vốn hóa lớn nhất.
Nguồn: TradingView
Đồ thị cho thấy NAS100 có hiệu suất vượt trội so với SPX500 trong giai đoạn được thể hiện. Với mức cơ sở được chuẩn hóa về 100 tại thời điểm đầu kỳ, NAS100 đạt 120,72 điểm, trong khi SPX500 đạt 113,43 điểm. Điều này cho thấy chỉ số có tỷ trọng cổ phiếu công nghệ cao ghi nhận mức tăng trưởng mạnh hơn. Tuy nhiên, riêng kết quả này chưa đủ để khẳng định Big Tech là động lực duy nhất tạo nên sự chênh lệch về hiệu suất giữa hai chỉ số.
Mức độ tập trung này đồng nghĩa với việc kết quả kinh doanh tích cực từ một số lượng tương đối nhỏ các doanh nghiệp có thể đóng góp đáng kể vào đà tăng của chỉ số. Ngược lại, nếu nhà đầu tư bắt đầu hạ kỳ vọng về triển vọng tăng trưởng liên quan đến AI, diễn biến kém tích cực của các tập đoàn công nghệ lớn nhất có thể gây sức ép lên các chỉ số chung, ngay cả khi những ngành khác vẫn duy trì khả năng chống chịu tương đối tốt.
Đối với nhà giao dịch, các thời điểm công bố kết quả kinh doanh, kế hoạch chi tiêu cho AI và định hướng kinh doanh trong tương lai là những sự kiện quan trọng cần theo dõi. Phản ứng của thị trường cũng có thể chịu ảnh hưởng từ các yếu tố vĩ mô rộng hơn, chẳng hạn như lãi suất, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ và mức độ lan tỏa của đà tăng sang các doanh nghiệp ngoài nhóm vốn hóa lớn nhất.
Big Tech có thể tiếp tục dẫn dắt thị trường chứng khoán Mỹ?
Vai trò dẫn dắt thị trường của Big Tech có thể suy giảm nếu hiệu quả sinh lời từ các khoản đầu tư vào AI không đạt kỳ vọng. Chi phí hạ tầng gia tăng, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận chậm lại hoặc điều kiện kinh tế suy yếu đều có thể ảnh hưởng tiêu cực đến diễn biến cổ phiếu. Trong khi đó, mặt bằng lãi suất cao hơn có thể gây áp lực lên định giá doanh nghiệp. Cạnh tranh ngày càng gay gắt trong lĩnh vực AI cùng với sự giám sát chặt chẽ hơn từ các cơ quan quản lý cũng có thể ảnh hưởng đến tốc độ chuyển hóa các khoản đầu tư thành cơ hội kinh doanh và doanh thu thực tế.
Những yếu tố này có thể định hình ba kịch bản chính đối với thị trường trong những tháng tới:
- Tiếp tục tập trung vào nhóm cổ phiếu dẫn dắt: Kết quả kinh doanh của Big Tech và doanh thu liên quan đến AI tiếp tục tăng trưởng mạnh, giúp các doanh nghiệp lớn nhất duy trì vai trò hỗ trợ đà tăng của các chỉ số chứng khoán Mỹ.
- Đà tăng lan tỏa rộng hơn: Các ngành và doanh nghiệp khác bắt đầu đóng góp nhiều hơn vào mức tăng chung của thị trường, qua đó giảm sự tập trung về hiệu suất vào nhóm tập đoàn công nghệ lớn nhất.
- Vai trò dẫn dắt suy yếu: Tăng trưởng lợi nhuận chậm lại, chi phí gia tăng, điều kiện kinh tế kém thuận lợi hoặc định giá giảm khiến đóng góp của Big Tech vào diễn biến chung của thị trường suy yếu.
Kịch bản thực tế sẽ phụ thuộc vào diễn biến của lợi nhuận doanh nghiệp, hoạt động đầu tư vào AI, định giá cổ phiếu và các điều kiện kinh tế vĩ mô trong phần còn lại của năm 2026.
Các thị trường cần theo dõi: NAS100 và SPX500
Để theo dõi diễn biến của Big Tech và thị trường cổ phiếu Mỹ nói chung, nhà giao dịch nên đặc biệt chú ý đến NAS100 và SPX500.
- NAS100: Có tỷ trọng lớn ở các tập đoàn công nghệ và doanh nghiệp liên quan đến công nghệ, khiến chỉ số đặc biệt nhạy cảm với kết quả kinh doanh của Big Tech, kỳ vọng về đầu tư AI và những thay đổi trong định giá tăng trưởng.
- SPX500: Cung cấp góc nhìn toàn diện hơn về thị trường cổ phiếu Mỹ. Việc so sánh SPX500 với NAS100 có thể giúp đánh giá liệu đà tăng đang lan rộng sang các ngành khác hay vẫn chủ yếu tập trung ở những tập đoàn công nghệ có quy mô vốn hóa lớn nhất.
Các yếu tố thị trường quan trọng cần theo dõi
- Các yếu tố nền tảng của doanh nghiệp: Báo cáo kết quả kinh doanh của Big Tech, dự báo và định hướng tăng trưởng trong thời gian tới, cùng tốc độ tăng doanh thu từ các mảng điện toán đám mây và AI.
- Nhu cầu trong hệ sinh thái AI: Doanh số bán dẫn, kế hoạch mở rộng công suất trung tâm dữ liệu và chi tiêu đầu tư (CapEx) của doanh nghiệp cho hạ tầng AI.
- Các chỉ báo kinh tế vĩ mô: Tăng trưởng kinh tế Mỹ, chi tiêu tiêu dùng, chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và xu hướng lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ.
- Các yếu tố bất lợi và rủi ro: Cạnh tranh trong lĩnh vực AI và những thay đổi về quy định có thể ảnh hưởng đến các tập đoàn công nghệ lớn.
Đồng hành cùng nhà giao dịch khi Big Tech định hình thị trường Mỹ
Tầm ảnh hưởng của Big Tech đối với thị trường chứng khoán Mỹ gắn liền với quy mô doanh nghiệp, tăng trưởng lợi nhuận và kỳ vọng của thị trường đối với AI. Khi các tập đoàn công nghệ lớn nhất tiếp tục đẩy mạnh đầu tư vào AI và hạ tầng điện toán đám mây, nhà giao dịch sẽ cần theo dõi kết quả kinh doanh, định hướng kinh doanh trong tương lai, định giá cổ phiếu và các điều kiện kinh tế vĩ mô để nhận diện những tín hiệu cho thấy cục diện dẫn dắt thị trường có thể thay đổi như thế nào trong phần còn lại của năm 2026.
ATFX cung cấp quyền truy cập vào tin tức và phân tích thị trường theo thời gian thực trên nhiều nhóm tài sản chủ chốt, cùng với AT DeepSight – công cụ phân tích thông tin thị trường ứng dụng AI, hỗ trợ phân tích các mô hình thị trường, tâm lý đối với tin tức và các sự kiện kinh tế vĩ mô. Nhà giao dịch cũng có thể sử dụng Trading Central để củng cố phân tích kỹ thuật và lịch kinh tế để theo dõi các sự kiện quan trọng có khả năng tác động đến thị trường. Bên cạnh đó, Tạp chí Nhà giao dịch cung cấp góc nhìn chuyên sâu hơn về các diễn biến kinh tế vĩ mô, thị trường năng lượng, xu hướng toàn cầu và những yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.
