ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงถูกทำร้ายจากการปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งระดับราคานี้ไม่ได้เห็นมาตั้งแต่ปี 2007
กราฟบอนด์ยีลด์อายุ 10 ปี
วันนี้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็น 4.798% โดยในระยะสั้นอาจมีเป้าหมายสูงถึง 5.204%
ดัชนี S&P 500 ปรับตัวลดลง 1.40% ในขณะที่ Nasdaq บ้านของหุ้นเทคโนโลยีลดลง 1.81%
นักลงทุนต่างคาดหวังมาตั้งแต่ช่วงต้นปีว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ต้องปรับกลยุทธ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่พวกเขา (เฟด) ยังคงคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับที่สูงขึ้น แม้อัตราเงินเฟ้อจะลดลงแต่เศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง
Mark Spiegel จาก Stanphyl Capital กล่าวว่า 3-4% อาจเป็นฐานใหม่สำหรับอัตราดอกเบี้ย
“ทุกสิ่งทุกอย่างที่เป็นฟองสบู่” ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงทศวรรษแห่งอัตราดอกเบี้ยต่ำ และเงินจำนวนมากจากช่วงเวลา QE กำลังมีส่วนช่วงที่จะทำให้อัตราดอกเบี้ยต้องอยู่เหนือ 5% ในขณะเดียวกัน อเมริกาก็พยายามที่จะลดผลกระทบจาก 95 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือนในการเข้มงวดเชิงปริมาณของสหรัฐฯ ในขณะที่ธนาคารกลางอื่นๆ เช่น ECB, BOJ พยายามที่จะใช้นโยบายการเงินแบบตึงตัวมากขึ้น”
“ตรงกันข้ามกับความเชื่อเรื่องภาวะขาขึ้น ฟองสบู่ไม่ได้ลดลงอย่างอ่อนโยน เมื่อมันแตก และเศรษฐกิจดิ่งลง มันจะใช้เวลานานก่อนที่อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงและอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงจะช่วยให้ราคาหุ้นดีขึ้น เมื่อฟองสบู่แตกในปี 2000 Nasdaq ก็ร่วงลง 83% จากระดับต่ำสุดในปี 2002 ดัชนี S&P 500 ก็ร่วงลง 50% อัตราเงินเฟ้อจาก CPI อยู่ที่เพียง 3.4% ในปี 2000, 2.8% ในปี 2001 และ 1.6% ในปี 2002 ตอนนั้นเฟดก็ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเกือบตลอดเวลา”
พรุ่งนี้ นักลงทุนจะได้เห็นการประกาศตัวเลข PMI สำคัญของสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนกิจกรรมเศรษฐกิจผู้บริโภคของประเทศ PMI ภาคการผลิตแข็งแกร่งขึ้นในสัปดาห์นี้โดยสามารถแตะระดับ 50 ซึ่งถือว่าขยายตัวได้ ขาขึ้นของบอนด์ยีลด์อายุ 10 ปีอาจจะหมดแรงเร็วๆ นี้ แต่เราต้องคำนึงถึงความเสียหายต่อภาคธุรกิจหรือธนาคารด้วย
วิกฤตการณ์ธนาคารในภูมิภาคเมื่อเดือนมีนาคมเป็นปัญหาเริ่มต้นสำหรับบริษัทที่ไม่ได้เตรียมตัวไว้ เมื่อเราปีนสูงขึ้นจากที่นี่ เราอาจเห็นผลเสียที่ตามมาเพิ่มเติม
